機関：自動車セクターは買いの相場を迎える見込み

Chixing Jian Tou Securities の見解では、現時点では、国内需要の景気見通しおよびセクターのバリュエーションがすでに底打ちしている可能性があり、構造的なアルファは「乗用車の輸出が予想を上回る」ことに加えて「高級クラスの新エネルギー車が加速して量産・立ち上がる」ことを評価している。バリュエーションの上昇余地については、フィジカルAIが成長の新しいパラダイムを再構築する点が有望だ。2026年の国内需要サイクルが下向きになった後、再び上向きに押し上げる原動力は、自動運転（智駕）の産業化の転換点と、新たな一連の政策刺激の上積みである。タイミングは2027〜2028年（2020〜2021年の電動化に類似）になり得るが、高級クラスの新エネルギー車市場には、国産による代替の増分スペースがある。新エネルギー車の海外展開は2025年下半期から新たな強い成長サイクルに入り始め、高い原油価格のもとで需給両面が発揮されるため、より持続性が高い。2026年のパフォーマンスは顕著に予想を上回る見込み。2026年の輸出および高級化が利益を支え、「内巻き（内卷）の反動」下で新車の価格設定は収斂する。しかし、国内需要が弱いことで原材料価格が上昇し、それが利益の中核的な圧迫要因となる。1四半期の利益予想が下方修正されるかどうかが、個別銘柄への投資のタイミングを左右する。2四半期には新車が順次上市されることで、景況感は前年同月比・前期比の双方で改善し、加えて輸出が予想を上回る。自動車セクターにはロング（買い）優勢の相場が到来する可能性があり、利益予想が中期的な反発の持続性およびその度合いを決める。

東莞証券の見解では、関係省庁が共同で新エネルギー車産業の規範化を推進し、非合理的な競争を抑え込むという背景のもとで、業界はイノベーション力の向上と「以旧換新（旧車を下取りに新車へ買い替える）」政策の実行を通じて、高品質な成長へと歩みを進めている。2025年の年次報告書によれば、自主ブランドのパフォーマンスは力強い。新興勢力（新勢力）の陣営は財務面での転換点を迎えている。輸出の高い伸びと技術の反復による恩恵を踏まえ、グローバル化の能力を備えた完成車のリーディング企業、および自動運転（智驾）などの高成長セクターに注目することを推奨する。