**不況のなかKKR（KKR.US）が逆張りで突破！230億ドルを集め、史上最大規模の北米プライベートファンド。**プライベート・エクイティの巨人KKRは、最新の米州（アメリカ大陸）のM&Aファンドで約230億ドルを資金調達し、資産の売却が難しくなり投資家への資本返還も進みにくいといったプライベート・エクイティ業界全体の停滞のさなかで逆勢の突破を果たした。関係者によれば、この「North
America Fund
XIV」と名付けられたファンドの調達規模は、200億ドル超で目標を上回り、同社にとって全ての戦略の中で最大規模のファンドとなった。KKRは木曜の声明で、これはまた、これまでにあらゆる機関投資家が募集した規模として最大の、北米市場に特化したプライベート・エクイティファンドでもあると述べた。
米国株式市場展望 | 主要3指数先物一斉下落、原油価格急騰、金銀下落、トランプの強硬な姿勢が停戦期待を打撃
取引前の市場動向
4月2日（木）に米国株の取引前、米国株の3大株価指数先物はいずれも下落。截至発表時点、ダウ先物は1.32%下落、S&P500指数先物は1.49%下落、ナスダック先物は1.98%下落。
発表時点で、ドイツDAX指数は2.24%下落、英国FT100指数は0.44%下落、フランスCAC40指数は1.31%下落、欧州ストックス50指数は2.23%下落。
発表時点で、WTI原油は9.66%上昇し、109.79ドル/バレル。ブレント原油は7.93%上昇し、109.18ドル/バレル。
**トランプの強硬な発言が停戦への期待を直撃。**トランプは現地時間の水曜夜の演説で、自らイランの戦争について「迅速で、決定的で、圧倒的な勝利」を収めたと主張し、米国のイランの戦争における中核的な戦略目標は「ほぼ完了に近づいた」と述べた。トランプは「イラン海軍はすでに完全に壊滅し、空軍とミサイル計画も大きな打撃を受けた」と語った。しかし、トランプの別の一言が市場を恐怖に陥れた。トランプは「今後2〜3週間のうちに、われわれは彼らを非常に猛烈に攻撃する……その一方で、交渉も進めている」と述べた。さらに、イランが今後2〜3週間以内に米国と合意できなければ、米軍はイランの重要目標を狙い、「非常に猛烈に、彼らの発電所の一つ一つを攻撃する」としたうえで、イランの石油施設にも攻撃が及ぶ可能性があると語った。トランプの最新発言は、中東の戦闘が早期に解決するとの市場の期待を打ち砕いた。発表時点で、2年物米国債利回りは10年物米国債利回りに比べて約5ベーシスポイント上昇し、4.368%となった。2年物米国債利回りは4ベーシスポイント超上昇し、3.846%となった。ドル指数（DXY）は0.6%上昇し、100.25。金スポットは約3%下落し、4627.66ドル/オンス。銀スポットは5%超下落し、70.95ドル/オンス。
**戦争が米株の「週末恐怖症」を引き起こす！S&P500が「ブラック・サーズデー」の定時クラッシュ呪文。**中東戦争は第5週に入り、世界経済への衝撃が続いている。米国株は、予測可能な値動きのパターンを形成している。すなわち、週の初めは強く上昇し、水曜〜中盤は値幅の狭いもみ合いとなり、その後、まるでゼンマイ仕掛けのように、木曜と金曜になると大きく崩れる。このパターンはS&P500指数でとりわけはっきりしている。イラン戦争が勃発して以来、この指数は週の最初の3営業日で合計上昇しているものの、木曜と金曜では合計で9%下落した。専門家によれば、その裏の論理はさほど複雑ではない。週末は2日間（祝日が重なる場合は3日間）取引できず、その2日間の間に戦争が引き起こす、世界経済へのさらなる打撃につながる多くの出来事が起こり得るからだ。とりわけ、トランプが市場が休場のときに大きな行動を起こすのを習慣としていることを考慮すると、多くの投資家は週末が近づく段階で株式の持ち高を減らす傾向がある。
**100ドルの原油価格が1年を通じて続く恐れ！米銀が警告：イラン戦争が世界に「スタグフレーション爆弾」を投下。**米銀行アナリストは、イラン戦争の影響により、たとえ衝突が数週間で終結したとしても、年間を通じて経済成長の鈍化、インフレの上昇、そして1バレル
100
ドルの原油価格に直面する見通しだとした。米銀（バンク・オブ・アメリカ）のエコノミスト、クラウディオ・イリゲレンデとそのチームは、水曜のレポートで「これまでのところ、戦争による『配当』は穏やかなスタグフレーション（景気の低迷と物価上昇）にとどまっている」と書いた。ここで指しているのは、高インフレと経済成長の鈍化が共存する経済現象だ。イリゲレンデは、紛争が激化して長引けば、「エネルギー価格の大幅な上昇に加え、資産価格の大幅な調整が影響し、世界経済が後退局面に陥る可能性がある」と記した。エコノミストはなおも、FRBが今年50ベーシスポイント利下げすると予想しているが、その実施時期は夏から秋へ先送りされており、さらに「これらの利下げが実現できないリスクが非常に高い」と認めている。
**金は流動性ショックで「誤って売られる」のか？スタンダード・チャータード予言：金価格は再び上昇し、さらに史上最高値を更新。**中東の対立が勃発して以来、金価格は大きく下落している。これは、金が安全資産として、市場の動揺や不確実性の増大、あるいは地政学的緊張が高まった局面で安定（あるいは上昇）をもたらすという従来の見方と相反する。スタンダード・チャータード銀行の世界の商品調査責任者のSuki
Cooperは、危機の初期には金が受動的な換金手段になりやすく、歴史的に抑え込まれていた期間は多くが4〜6週間だったと考えている。今回の下落はより激しいものの、過熱したポジションはすでに概ね清算されており、安全資産としての地位は依然として堅固で、金価格は再び歴史的高値に挑戦すると見ている。彼女は、米国および世界の高い債務、法定通貨の下落、関税と貿易不確実性、地政リスクへの懸念といった、金の多くの構造的なドライバーは依然として堅固だと指摘した。金は現在、複数のリスクを同時に織り込んでいるため、短期の値動きを直線的だとは言い難い。既存の流動性圧力はしばらく金価格を抑える可能性がある一方で、それでも今後数カ月で金価格は再び上昇基調に戻ると見込んでいる。下方向では、金価格の200日移動平均線が2023年10月以降、一度も割り込んでおらず、強力なサポートになっている。金市場の大きな方向性は引き続き上向きだ。
**ゴールドマン警告：中東のアルミの操業再開は道のりが遠い。世界のアルミ価格には長期上昇リスク。**ゴールドマンによると、中東地域は重要なアルミ供給源であり、ペルシャ湾戦争によって、今後数年のアルミ供給の見通しに影が差している。同地域は現在、中国以外の世界のアルミ生産の5分の1を占めており、今後数年に生産能力がさらに増えると見込まれていた。ゴールドマン・チャイナの株式部門の共同責任者であるTrina
Chenは取材で、紛争が引き起こした供給の寸断――イラン軍の攻撃で大規模工場が停止するなど――により、この拡張計画が複雑になっていると述べた。Chenは木曜、「この地域はエネルギー面での優位性があるため、今後はより多くの精錬所がここに建設され、世界の需要の伸びを満たすと見込んでいます」と語った。しかし彼女はさらに、現状は不透明になっており、アルミ価格が長期的に上昇するリスクが高まっていると補足した。
**トランプの医薬品関税の「大なた」が下ろされる！低価格契約を締結していない製薬会社は100%の重税の恐れ。**トランプ政権は、米国市場で低薬価を維持するための合意にまだ達していない製薬会社に対し、巨額の関税を課すことを、現地時間の木曜にも発表する可能性がある。これは、国家安全を理由に輸入品へ課税するという形での、同政権による最新の措置だ。事情を知る関係者によれば、合意がないうえ政府との交渉もしなかった会社は、100%の関税を課される。すでに価格に関する合意をしており、米国の医薬品価格の引き下げ、または現地投資に同意した主要な製薬会社には、ファイザー、アストラゼネカ、イーライリリー、ノボノルディスク、ブリストル・マイヤーズ・スクイブ、グラクソ・スミスクライン、サノフィ、ノバルティスなどが含まれる。
**取引のご案内：「イースター（キリストの受難日）」により、4月3日は米国株が休場。**4月3日（金）は「イースター（キリストの受難日）」であり、米国株は1日休場する。4月6日（月）に通常どおり取引を再開する。
**日本銀行の利上げ「窓」を先取り？バークシャー・ハサウェイ（BRK.A.US）が銀行を起用し、円建て債券の発行準備。近々実行か。**バークシャー・ハサウェイは、昨年11月以来初の円建て債券発行に向け、銀行を起用した。この動きが、日本への投資計画に関する憶測を呼んでいる。瑞穂証券は木曜のメールで、バークシャーは瑞穂証券と米銀証券に、潜在的なベンチマーク規模の円建て債券発行の準備を委託したと述べた。発行は近々に実行される見込みだが、市況次第となる。この計画における債券発行は、日本銀行がインフレを抑えるためにさらに利上げすることが見込まれているタイミングでもある。スワップ市場が示すところでは、市場は日本銀行が4月28日に利上げする確率を約70%と見ており、さらに7月の政策会合までに1回の利上げを確実に実施するとほぼ確信している。
**不況のなかKKR（KKR.US）が逆張りで突破！230億ドルを集め、史上最大規模の北米プライベートファンド。**プライベート・エクイティの巨人KKRは、最新の米州（アメリカ大陸）のM&Aファンドで約230億ドルを資金調達し、資産の売却が難しくなり投資家への資本返還も進みにくいといったプライベート・エクイティ業界全体の停滞のさなかで逆勢の突破を果たした。関係者によれば、この「North
America Fund
XIV」と名付けられたファンドの調達規模は、200億ドル超で目標を上回り、同社にとって全ての戦略の中で最大規模のファンドとなった。KKRは木曜の声明で、これはまた、これまでにあらゆる機関投資家が募集した規模として最大の、北米市場に特化したプライベート・エクイティファンドでもあると述べた。
**トタル（TTE.US）とアブダビの国営企業Masdarが総額22億ドルの新エネルギーJVを設立。生産能力は最大9GW、9カ国にまたがる。**トタルとアラブ首長国連邦の新エネルギー企業Masdarは木曜、双方の9つのアジア諸国における陸上の再生可能エネルギー事業を統合し、総額22億ドルの合弁企業を設立すると発表した。統合後の会社は、3
GWの運転中の発電設備容量を持ち、さらに6
GWが開発の後期段階にある。両者は、アブダビに本社を置くこの合弁企業の株式をそれぞれ50%ずつ保有する。両社は、合弁企業に対して同等の価値を持つ資産を注入し、建設中のプロジェクトは2030年に稼働する見込みだ。取引が完了すれば、合弁企業は太陽光、風力、蓄エネルギーのプロジェクトを開発し、建設し、保有し、運営する。これは、同社らがアゼルバイジャン、インドネシア、日本、カザフスタン、マレーシア、フィリピン、シンガポール、韓国、ウズベキスタンで持つ事業を合算したものになる。
重要な経済データおよびイベント予告
北京時間20:30 米国 3月28日までの週の新規失業保険申請件数
北京時間22:15 2026年FOMC投票メンバーで、ダラス連銀総裁のローガンが講演