ナイジェリアの石油ブームの蜃気楼：ヤギがヤシの葉を逃すとき

イラン戦争が原油価格を1バレル当たり100ドルを超える水準まで急騰させると、多くの国々は思わぬ収益（ウィンドフォール）を取り込もうと殺到した。

しかし、アフリカの巨人であるナイジェリアは、たとえ話にあるように、ヤシの葉の前に立たされながら石をかじっているヤギのような状況に置かれてしまった。

その逆説はつらい：原油は高いのに、私たちの財布は空のままだ。

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紙の上では、ナイジェリアは銀行に向かって笑うはずだ。ブレント原油は現在、1バレルあたり$102〜$114で取引されており、我々の予算上のベンチマークである$64.85を大きく上回っている。これは1バレル当たり$37〜$49の上乗せで、年間の理論上のウィンドフォールはN28.3兆となる。しかし現実は、算数よりも冷酷だ。

• **生産不足：**我々は1日あたり目標の1.84百万バレルではなく、1.46百万バレルを生産している。これは生きた証拠のように、毎日380,000バレルが足りない――「肉なしでスープを作る」のように。
• **拘束された数量：**原油のかなりの部分はすでに債権者や製油所に担保として差し出されている。
• **歴史は繰り返す：**ロシア・ウクライナ戦争の間、原油は6か月間で$110まで達したが、ナイジェリアはほとんど取り込めなかった。なぜか？ 生産量の低さと補助金の流出による。

真実はこうだ：我々の「余剰」収入の大半は、ほとんどミラージュだ。NNPCが「100,000バレル追加する」と約束しても、それは、1日あたり36万バレル超のギャップに比べて「海に落ちる一滴」にすぎない。

本当のウィンドフォールで私たちができること

ナイジェリアがこのプレミアムを仮にその一部でも取り込めるなら、本当に必要なことに資金を回せるかもしれない：

• 戦略的石油備蓄（現在はゼロ）。
• 4月の植え付けシーズン前の肥料補助金。
• ガソリン依存を減らすためのCNG転換キット。
• 持続可能な生活を守るための的を絞った社会移転。
• 製油所の改修とモジュール式製油所への投資。

だが長老たちが言うように、「杯を持てない子どもにヒョウタンを渡すべきではない」。生産を直さない限り、これらの夢は「空中の城」のままだ。

海外からの教訓

ナイジェリアが議論している間、他の国々は動く：

• 韓国は30年ぶりにガソリン価格を上限設定し、原子力発電を後押しした。
• ドイツは過度な給油価格を禁止した。

その他の開発途上国

以前、同様の状況下での対応：

• アルバニアとセルビアは、燃料価格の透明な掲示板と週次の上限を運用した。
• ベトナムは原油価格安定化基金を試した。
• インドネシアは2024年にディーゼルを補助するために$13.7 billionを費やした。

これらの国々は、財政的な余力、あるいは制度的な規律を持っていた。補助金の撤廃を終えたばかりのナイジェリアには、その罠に再び戻る余裕はない。

なぜ価格上限はNoGoなのか

はっきりさせよう：ナイジェリアでの価格上限は「バスケットに水を注ぐ」ようなものになるだろう。

• **補助金撤廃後の現実：**我々は2023年に補助金を解体した。導入し直せば財政的自殺になる。
• **数学的な確実性：**ガソリンが1リットルあたりN1,200〜N1,400の場合、価格を上限で固定するということは政府が差額を支払うということだ。それは「底なしの穴」だ。
• **供給リスク：**価格統制は不足を生み、闇市場を育て、出荷を止めてしまう。
• **ダンゴーテ製油所：**商業ベースで稼働する同所は、政府の救済（別の補助金の罠）なしに強制的な上限に耐えられない。

進むべき道

ナイジェリアは、応急処置への誘惑に抵抗し、その代わりにレジリエンス（強靭性）を構築しなければならない：

• 為替（外貨）圧力を和らげるため、原油を現地の製油所へナイラ建てで販売する。
• 需給を安定させるため、いかなる戦略備蓄でも放出する。
• 植え付けシーズン前に、デジタル手段で肥料を農家へ配布する。
• 世界価格が急騰したときに小さくなる柔軟な燃料税を導入する。
• CNGの普及とLPG家庭用転換を拡大する。
• 原油資産を確保して、日量380,000バレルの生産ギャップを埋める。
• ウィンドフォールをソブリン・ウェルス・ファンド（Sovereign Wealth Fund）とエクセス・クルード・アカウント（Excess Crude Account）にリングフェンスする。

州は燃料ではなく公共交通機関を補助すべきだ。家庭はペトロールではなくLPGで調理すべきだ。何よりも、補助金の罠を避け、$100の原油が恒常的だと仮定して予算を調整することに抵抗しよう。長老たちが言うように、「雨は永遠に降り続くわけではない。太陽はまた照らさなければならない」。

結論

ナイジェリアは岐路に立っている。イラン戦争は機会の窓を開いたが、生産規律がないままでは、数十億が指の間からすり抜けるのを見てしまう危険がある。

原油ブームは束の間だ。本当の試練は、ナイジェリアが、原油が高いからではなく、その土台がブームと不況の両方に耐えられるほど強固だからこそ繁栄する経済を、ようやく築けるかどうかだ。

ある社説が賢明にこう述べた通りだ：「植え付けの季節に種のヤム芋を食べてしまう国は、収穫時に飢える。」ナイジェリアは賢明に選ばなければならない。

私たちについて：

経済研究と倫理のためのアライアンス（AERE）LTD/GTEは、エビデンスに基づく調査、提言、規制支援、ステークホルダーの関与、透明性のある改革を通じて、民間部門と公共部門の双方を強化するためのナイジェリアの非営利団体です。

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