Netflix（NFLX +0.13%）は、支払いプランの全てでサブスクリプション料金を引き上げました。動画配信会社が最後に料金を引き上げたのは2025年1月です。
この動きは、今年の初めに2社による競争のレースから撤退し、Warner Brosから特定の映画・テレビ資産を取得するための動きに出た後に起こりました。それでも、生活費やインフレに関する懸念があります。今回のNetflixの最新の動きは好意的に受け止められるのでしょうか。株は買いでしょうか？
Netflixにとって高いサブスクリプション料金は目新しいことではありません。同社はすでに、この業界で月額料金が最も高い水準の一部にあり、とりわけスタンダードおよびプレミアムの各プランでそうでした。
同社は、広告つきプランを月1ドル引き上げて8.99ドルにし、スタンダードおよびプレミアムの各プランを月2ドル引き上げてそれぞれ19.99ドルと26.99ドルにしました。また、既存のサブスクリプションに追加メンバーを加えるための費用も引き上げました。広告つきプランは、世帯外の追加ユーザー1人あたり6.99ドルで、1ドル上がりました。広告なしの追加オプションも9.99ドルで、こちらも1ドル上がっています。
画像出典：Netflix。
経営陣はこれまで、値上げは消費者のためにより多くのコンテンツを生み出すためだと擁護してきました。新しい番組や映画に対する飽くなき欲求を持つ視聴者に向けてです。同社はまた、ライブイベントやポッドキャストにも進出し、2022年に急成長している広告事業を立ち上げました。
広告つきプランの価格は概ね競合と足並みが揃っています。しかし、月26.99ドルのプレミアム・オプションは、この業界で依然として最も高い選択肢です。
とはいえ、結果を見ると議論の余地はほとんどありません。2025年末までにNetflixは世界の加入者基盤を3億2500万人まで伸ばし、前年の約3億人から増加しました。
ウォール街のアナリストは、増額を見て驚いていませんし、それでも少なくともわずかに売上の上振れにつながると見込んでいます。Oppenheimerのアナリスト、ジェイソン・ヘルフスタインは最近リサーチノートを出し、サブスクリプションの増額はNetflixが年間の200億ドルのコンテンツ予算を達成するのに役立つと示唆しました。
ヘルフスタインは「[Netflixの] 消費者を維持する能力が、業界でも低いチャーンを生み、競争上のコンテンツの“堀”を構築します」と書きました。「[Warner Bros. とパラマウントの] マージャーの後に、[Netflix] がコンテンツへより踏み込む機会はさらに増えるとしか見ていません。」
拡大
Netflix
今日の変化
（0.13%）$0.12
現在の価格
$95.67
時価総額
$403B
本日のレンジ
$95.20 - $96.58
52週レンジ
$75.01 - $134.12
出来高
190K
平均出来高
49M
売上総利益率
48.59%
Citigroupのアナリストも、今回の新たな値上げが経営陣による2026年の見通しの引き上げにつながることを期待しています。一方、JPMorgan Chaseのアナリストは、その増額が年次売上に追加で17億ドルをもたらすと見ています。ただしJPMorganは、これらの増額の多くは同社の現在の2026年ガイダンスにすでに織り込まれているとも述べています。
昨年、Warner Bros資産の買収を発表した後、株価は大きく売られました。Netflixは実績ある買収者とは言えず、投資家は、買収を完了するために多額の負債を抱えて、確立したオーガニック成長の戦略を捨てるという考えを好みませんでした。
ウォーナー・ブラザーズの案件から入札合戦の中で手を引いた後、株価はある程度持ち直しましたが、それでも昨年の高値からは依然として大きく下落しています。それでも、以前よりも同社の立場が良くなっているとも言えるでしょう。Paramount SkydanceがWarner Brosを買収したことで、Netflixは28億ドルの解約手数料を受け取りました。さらに、ParamountはWarner Brosの買収のために大きな負債を引き受けています。
これは、Netflixに対して、より多くのコンテンツを投入して、より多くのユーザーと市場シェアを引き付ける攻勢に出る機会を与えます。そのため同社はコンテンツに注力しています。Warner Brosとの一連の騒動の後に業界内でより良いポジションを取れていることを踏まえると、株は依然として私の見方では買いです。
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Netflixはまたもやサブスクリプション料金を引き上げています。株は買いですか？
Netflix（NFLX +0.13%）は、支払いプランの全てでサブスクリプション料金を引き上げました。動画配信会社が最後に料金を引き上げたのは2025年1月です。
この動きは、今年の初めに2社による競争のレースから撤退し、Warner Brosから特定の映画・テレビ資産を取得するための動きに出た後に起こりました。それでも、生活費やインフレに関する懸念があります。今回のNetflixの最新の動きは好意的に受け止められるのでしょうか。株は買いでしょうか？
Netflixは以前のオーガニック戦略に戻っています
Netflixにとって高いサブスクリプション料金は目新しいことではありません。同社はすでに、この業界で月額料金が最も高い水準の一部にあり、とりわけスタンダードおよびプレミアムの各プランでそうでした。
同社は、広告つきプランを月1ドル引き上げて8.99ドルにし、スタンダードおよびプレミアムの各プランを月2ドル引き上げてそれぞれ19.99ドルと26.99ドルにしました。また、既存のサブスクリプションに追加メンバーを加えるための費用も引き上げました。広告つきプランは、世帯外の追加ユーザー1人あたり6.99ドルで、1ドル上がりました。広告なしの追加オプションも9.99ドルで、こちらも1ドル上がっています。
画像出典：Netflix。
経営陣はこれまで、値上げは消費者のためにより多くのコンテンツを生み出すためだと擁護してきました。新しい番組や映画に対する飽くなき欲求を持つ視聴者に向けてです。同社はまた、ライブイベントやポッドキャストにも進出し、2022年に急成長している広告事業を立ち上げました。
広告つきプランの価格は概ね競合と足並みが揃っています。しかし、月26.99ドルのプレミアム・オプションは、この業界で依然として最も高い選択肢です。
とはいえ、結果を見ると議論の余地はほとんどありません。2025年末までにNetflixは世界の加入者基盤を3億2500万人まで伸ばし、前年の約3億人から増加しました。
新しいサブスクリプション料金は見通しを押し上げそうです
ウォール街のアナリストは、増額を見て驚いていませんし、それでも少なくともわずかに売上の上振れにつながると見込んでいます。Oppenheimerのアナリスト、ジェイソン・ヘルフスタインは最近リサーチノートを出し、サブスクリプションの増額はNetflixが年間の200億ドルのコンテンツ予算を達成するのに役立つと示唆しました。
ヘルフスタインは「[Netflixの] 消費者を維持する能力が、業界でも低いチャーンを生み、競争上のコンテンツの“堀”を構築します」と書きました。「[Warner Bros. とパラマウントの] マージャーの後に、[Netflix] がコンテンツへより踏み込む機会はさらに増えるとしか見ていません。」
拡大
NASDAQ: NFLX
Netflix
今日の変化
（0.13%）$0.12
現在の価格
$95.67
主要データポイント
時価総額
$403B
本日のレンジ
$95.20 - $96.58
52週レンジ
$75.01 - $134.12
出来高
190K
平均出来高
49M
売上総利益率
48.59%
Citigroupのアナリストも、今回の新たな値上げが経営陣による2026年の見通しの引き上げにつながることを期待しています。一方、JPMorgan Chaseのアナリストは、その増額が年次売上に追加で17億ドルをもたらすと見ています。ただしJPMorganは、これらの増額の多くは同社の現在の2026年ガイダンスにすでに織り込まれているとも述べています。
昨年、Warner Bros資産の買収を発表した後、株価は大きく売られました。Netflixは実績ある買収者とは言えず、投資家は、買収を完了するために多額の負債を抱えて、確立したオーガニック成長の戦略を捨てるという考えを好みませんでした。
ウォーナー・ブラザーズの案件から入札合戦の中で手を引いた後、株価はある程度持ち直しましたが、それでも昨年の高値からは依然として大きく下落しています。それでも、以前よりも同社の立場が良くなっているとも言えるでしょう。Paramount SkydanceがWarner Brosを買収したことで、Netflixは28億ドルの解約手数料を受け取りました。さらに、ParamountはWarner Brosの買収のために大きな負債を引き受けています。
これは、Netflixに対して、より多くのコンテンツを投入して、より多くのユーザーと市場シェアを引き付ける攻勢に出る機会を与えます。そのため同社はコンテンツに注力しています。Warner Brosとの一連の騒動の後に業界内でより良いポジションを取れていることを踏まえると、株は依然として私の見方では買いです。