3月23日、緑茶グループは2025年の財務報告を発表した。2025年、緑茶グループの売上高は47.63億元で、前年同期比で24.1%増加した。調整後の純利益は5.09億元で、前年同期比で41.0%増加した。この業績は2025年の飲食業界の中でも比較的際立っている。中国チェーン経営協会の調査によると、昨年20%以上の利益成長を実現できた飲食企業は2割に満たない。一方、緑茶グループは明らかに先行している。**緑茶は昨年157店を新規追加****純利益の伸び率が売上高の伸び率を上回る**緑茶グループは、杭州霊隠路にある一つの緑茶ユースホステルから始まった。2008年、最初の緑茶レストランが杭州で営業を開始し、中華系フュージョン料理を打ち出し、高いコストパフォーマンスで勝負してきた。2025年5月16日、緑茶は香港証券取引所に上場した。これは緑茶グループが上場して以来、公開された最初の年度財務報告書である。財務報告書によると、2025年、緑茶グループの売上高は47.63億元で、前年同期比で24.1%増加した。調整後の純利益は5.09億元で、前年同期比で41.0%増加した。過去と比べて、緑茶は昨年の純利益率が過去最高を記録しており、経営効率が明らかに向上していることが示されている。コスト管理と収益力が同時に強化されている。2023年〜2025年の純利益率は、それぞれ8.23%、9.12%、10.21%だった。緑茶グループは主にレストランの運営で稼いでおり、さらに店舗網の拡大を加速している。2025年12月31日時点で、緑茶グループは609のレストランを保有しており、2024年末から157店の新規追加だった。主要都市および新一線都市に加えて、二線都市および三線以下の都市でも店舗数が大幅に増加しており、昨年は16の二線以下の都市に新規参入した。国内市場に加えて、シンガポール、タイ、マレーシアでも5つのレストランを運営している。**緑茶レストランの本店（浙江省・杭州）**出店スピードがやや加速する一方で、緑茶グループは財務報告書の中で、新たに開設したレストランの売上が伸びていることを明らかにしている。たとえばショッピングモール内のレストランの場合、2025年には、新規に開設したレストランの店内飲食（月次平均の坪効率）が、2025年以前に開設されたレストランに比べて48.4%増加した。この種別の新規開設レストランの平均キャッシュ回収期間は12.6か月だった。事業セグメント別に見ると、緑茶グループの売上は、レストラン運営、テイクアウト（外卖）事業、その他に分けられる。テイクアウト事業への戦略的な上乗せの恩恵により、緑茶グループの昨年のテイクアウト事業は明確に伸び、前年同期比で66.53%増の約12.04億元となり、総売上に占める割合は25.3%だった。レストラン運営の具体的な状況については、2025年、緑茶は1店舗あたりの日次平均売上が1.89万元で、回転率（テーブル回転）は3.0回/日だった。一方、同一店舗の売上高では、Q2以降、緑茶グループの同店売上が明確に改善し、プラス成長を回復した。2025年のQ2〜Q4における同店売上高の成長率は、それぞれ4.4%、0.5%、1.0%だった。**新商品が頻繁に登場し、サプライチェーンが力を与える****緑茶の売上総利益率は着実に上昇**中国チェーン経営協会が今年1月に発表した『2025年 連鎖レストラン調査速報』によると、同調査の92のチェーン飲食企業のうち（13.8万店超をカバー）、売上高が5%以上伸びたのは42.4%のみであり、売上高の伸びが20%を超えた企業は17.4%しかない。売上高が下落した企業は33.3%超だった。純利益の面では、サンプル企業のうち5%以上の伸びを得たのは33.7%のみで、20%以上の高い利益成長を実現したのは16.3%にとどまった。同時に、純利益が下がった企業は39.1%あった。対照的に、緑茶グループは昨年の売上高と純利益の伸び率がいずれも業界上位に位置している。なぜ緑茶は業界で抜きん出て、消費者を継続的に惹きつけることができているのだろうか。レストランにおいて、「おいしさ」が中核である。緑茶は中華系フュージョン料理を主力とし、杭州料理をベースに、四川、広東、山東など複数地域の食材、調理手法、調味スタイルを融合している。これにより、店舗網を拡大する際にも、地元の消費者に受け入れられやすく、好意を持たれやすい。クラシックなメニューに加えて、たとえば「パンの誘惑」、緑茶の焼き鶏、石鍋豆腐などがある。緑茶はさらに新たな提案によって消費者を引きつけている。緑茶グループの財務報告書によれば、2025年に同社は合計562品の新メニューを導入した。たとえば昨年の「タケノコの季節」では、緑茶は現地で調達し現地で加工し、冷蔵物流で運ぶ方式によって、雲南の甘い筍を「ザーサイ煮生筍」や「ネギ油の生筍」などに仕立て、甘い筍のみずみずしく自然な味わいを最大限に再現した。豊富なメニュー体系を維持しながらも、緑茶グループの原材料コストはそれによっては引き上げられていない。むしろ財務報告書から分かる通り、緑茶グループは昨年、売上総利益率が明確に改善しており、食材コスト管理がより適切で、料理ごとの収益余地も高まっていることが示されている。2023年〜2025年の売上総利益率は、それぞれ66.42%、66.45%、68.33%だった。売上と売上総利益率の双方が伸びているのは、緑茶グループ独自のサプライチェーン体系の支えが大きい。伝えられているところによると、緑茶グループは「第3世代サプライチェーン方式」を採用しており、トップサプライヤー＋デジタル冷蔵物流＋スマートキッチンという仕組みだ。この方式は、「品質をコントロールできる、新鮮な現場調理、味の標準化」を有機的に統一するのに有利である。緑茶グループは、正大集団、北京古船食品、紫燕食品などのトップ企業と深い結びつきを持つことで、食材の供給により確かな保障を確保し、製品のトレーサビリティ体系もより整備されている。さらに、規模を活かした一括調達によって、コスト削減と効率向上を実現している。看板メニュー「緑茶焼き鶏」の例でいうと、養鶏から提供のテーブル到着まで、全工程で標準化を実現している。緑茶グループはまず需要に応じて鶏の品種と規格をカスタマイズし、サプライヤーは標準に沿って特定の方法で飼育する。鶏が出荷されると、自動化加工を経て、全工程を冷蔵物流で地域倉庫まで運び、そこから店舗へ分配する。店舗では標準に従って漬け込み、顧客が注文するとスマートオーブンで焼き上げる。これにより、鮮度と味の統一を両立しつつ、効率も向上させることができ、緑茶が人気を得る鍵になっている。また、客単価の面では、料理の品質を担保しながらも、緑茶グループは高いコストパフォーマンスを維持できている。2025年には1人あたりの消費が前年度から2.85%減少し、54.6元になった。1人あたり消費の低下は、外卖事業の一部の影響を受けた。昨年、緑茶グループの来店客の1人当たり平均消費額は基本的に横ばいで、前年同期比で微減の0.52%にとどまり、58.0元だった。フュージョン料理を主力とし、質と価格のバランスを堅持することに加えて、緑茶は新たな国風（ニュー・グオフォン）のレストランデザインによって、顧客により良い食事体験を提供している。江南の竹要素、水墨画、青花磁器などの中華的な美学シンボルが、環境デザインの主調となっている。**海外の店舗が1.4億の売上に貢献****収益面での優位性が明確**2024年8月、緑茶は中国香港で最初の店舗を開き、中国国内外での展開を正式に開始した。2025年にはその後もシンガポール、マレーシア、タイで相次いで出店し、2025年12月末時点で、中国香港にはすでに9店舗を開設しており、新馬泰（シンガポール・マレーシア・タイ）で5店舗を展開しており、香港と東南アジアの市場展開を初期段階で完了しつつある。公式に開示されたデータによると、2025年にはこの14の海外店舗の合計が1.4億元の売上に貢献し、海外売上は前年同期比で16倍に増加し、緑茶グループの総売上に占める割合は3%超となった。注目すべき点として、緑茶の海外店舗の収益水準は、中国本土の店舗より明らかに高い。収入と利益は通常、中国本土の店舗の2.5〜3倍である。たとえば中国香港の店舗では、香港の店舗の月次平均売上は150万〜200万元で安定しており、店舗運営の利益率は15%以上だった。海外市場を配置していく際、緑茶はメニュー開発において「中西融合（中華と西洋の融合）」を中核にして、世界の味覚に適したフュージョン料理を作り、さまざまな味の嗜好を持つ消費者に受け入れられやすいようにしている。複数のコアメニューは、すでに海外でも好評を得ている。さらに、緑茶には経験豊富なメニュー開発チームがあり、現地市場に適したメニューを素早く選別し最適化できるため、ブランドがより早く現地の消費市場に溶け込むのを後押ししている。緑茶レストランのシンガポール初出店店舗環境とブランド文化の面で、緑茶は中国の伝統文化と江南の水郷風のテイストを内装に取り入れ、東洋的な美しさと心地よい体験の両方を兼ね備えた食事空間を演出している。中国の文化的自信が高まるにつれ、海外市場での中国伝統文化への関心が一段と高まっている。緑茶の独自の内装スタイルとブランドイメージは、大勢の消費者を惹きつけただけでなく、多くのブランド注目も集め、中国文化の海外展開を象徴する生きた一例となっている。伝えられているところによれば、緑茶の国際化の歩みはさらに加速する。2026年には、同社は少なくとも15の海外店舗を追加する計画で、主にマレーシア、ベトナムなどの有望市場に分布する見込みである。2026年末までには、中国の港澳台（香港・マカオ・台湾）および海外店舗の総数が30店舗を超え、大規模な展開を実現する。さらに、海外店舗の利益は、グループの新規利益の20%を占める見込みで、会社の中核的な利益成長の要の一つとなる。中長期の目標を見据えると、緑茶は海外で100店舗を開設し、売上が15億元超になると見込んでいる。海外市場には確かに、なお大きな拡張余地がある。海通証券が2025年に発表したリサーチレポート『東南アジア消費産業研究：飲食業界――出海の第一候補地、市場はいまだ未饱和（未だ飽和していない）』によれば、2023年、東南アジアの主要6か国における飲食サービス市場規模は1144.7億米ドルで、2023年〜2028年のCAGR（年平均複合成長率）は6%と予測されている。飲食店舗の数は88.8万店で、万人当たりのレストラン保有量は約15店。米国、日本、中国、韓国に対して比較すると、万人当たりの保有量はそれぞれ23、48、76、140店であり、市場はまだ十分に飽和していない。海通証券の見方では、東南アジア市場では華人華僑の数が多く、中国料理の教育コストが比較的低いことに加え、中国料理の優良ブランドには競争優位があるため、市場シェアを迅速に確立できる見込みだという。現時点のデータと配置状況から見ると、緑茶の海外展開はすでに良いスタートを切っており、この打ち出し（戦い方）が実際に海外市場で有効であることを示している。さらに、東南アジア市場自体にもなお大きな余地があるため、緑茶の海外市場における成長トレンドも今後継続される可能性が高い。文/詹丹晴
売上高と純利益の双方が増加し、海外展開のスピードアップが進む中、緑茶の成長ロジックは何ですか
3月23日、緑茶グループは2025年の財務報告を発表した。2025年、緑茶グループの売上高は47.63億元で、前年同期比で24.1%増加した。調整後の純利益は5.09億元で、前年同期比で41.0%増加した。
この業績は2025年の飲食業界の中でも比較的際立っている。中国チェーン経営協会の調査によると、昨年20%以上の利益成長を実現できた飲食企業は2割に満たない。一方、緑茶グループは明らかに先行している。
緑茶は昨年157店を新規追加
純利益の伸び率が売上高の伸び率を上回る
緑茶グループは、杭州霊隠路にある一つの緑茶ユースホステルから始まった。2008年、最初の緑茶レストランが杭州で営業を開始し、中華系フュージョン料理を打ち出し、高いコストパフォーマンスで勝負してきた。2025年5月16日、緑茶は香港証券取引所に上場した。
これは緑茶グループが上場して以来、公開された最初の年度財務報告書である。財務報告書によると、2025年、緑茶グループの売上高は47.63億元で、前年同期比で24.1%増加した。調整後の純利益は5.09億元で、前年同期比で41.0%増加した。過去と比べて、緑茶は昨年の純利益率が過去最高を記録しており、経営効率が明らかに向上していることが示されている。コスト管理と収益力が同時に強化されている。2023年〜2025年の純利益率は、それぞれ8.23%、9.12%、10.21%だった。
緑茶グループは主にレストランの運営で稼いでおり、さらに店舗網の拡大を加速している。2025年12月31日時点で、緑茶グループは609のレストランを保有しており、2024年末から157店の新規追加だった。主要都市および新一線都市に加えて、二線都市および三線以下の都市でも店舗数が大幅に増加しており、昨年は16の二線以下の都市に新規参入した。国内市場に加えて、シンガポール、タイ、マレーシアでも5つのレストランを運営している。
緑茶レストランの本店（浙江省・杭州）
出店スピードがやや加速する一方で、緑茶グループは財務報告書の中で、新たに開設したレストランの売上が伸びていることを明らかにしている。たとえばショッピングモール内のレストランの場合、2025年には、新規に開設したレストランの店内飲食（月次平均の坪効率）が、2025年以前に開設されたレストランに比べて48.4%増加した。この種別の新規開設レストランの平均キャッシュ回収期間は12.6か月だった。
事業セグメント別に見ると、緑茶グループの売上は、レストラン運営、テイクアウト（外卖）事業、その他に分けられる。テイクアウト事業への戦略的な上乗せの恩恵により、緑茶グループの昨年のテイクアウト事業は明確に伸び、前年同期比で66.53%増の約12.04億元となり、総売上に占める割合は25.3%だった。
レストラン運営の具体的な状況については、2025年、緑茶は1店舗あたりの日次平均売上が1.89万元で、回転率（テーブル回転）は3.0回/日だった。一方、同一店舗の売上高では、Q2以降、緑茶グループの同店売上が明確に改善し、プラス成長を回復した。2025年のQ2〜Q4における同店売上高の成長率は、それぞれ4.4%、0.5%、1.0%だった。
新商品が頻繁に登場し、サプライチェーンが力を与える
緑茶の売上総利益率は着実に上昇
中国チェーン経営協会が今年1月に発表した『2025年 連鎖レストラン調査速報』によると、同調査の92のチェーン飲食企業のうち（13.8万店超をカバー）、売上高が5%以上伸びたのは42.4%のみであり、売上高の伸びが20%を超えた企業は17.4%しかない。売上高が下落した企業は33.3%超だった。純利益の面では、サンプル企業のうち5%以上の伸びを得たのは33.7%のみで、20%以上の高い利益成長を実現したのは16.3%にとどまった。同時に、純利益が下がった企業は39.1%あった。
対照的に、緑茶グループは昨年の売上高と純利益の伸び率がいずれも業界上位に位置している。なぜ緑茶は業界で抜きん出て、消費者を継続的に惹きつけることができているのだろうか。
レストランにおいて、「おいしさ」が中核である。緑茶は中華系フュージョン料理を主力とし、杭州料理をベースに、四川、広東、山東など複数地域の食材、調理手法、調味スタイルを融合している。これにより、店舗網を拡大する際にも、地元の消費者に受け入れられやすく、好意を持たれやすい。
クラシックなメニューに加えて、たとえば「パンの誘惑」、緑茶の焼き鶏、石鍋豆腐などがある。緑茶はさらに新たな提案によって消費者を引きつけている。緑茶グループの財務報告書によれば、2025年に同社は合計562品の新メニューを導入した。たとえば昨年の「タケノコの季節」では、緑茶は現地で調達し現地で加工し、冷蔵物流で運ぶ方式によって、雲南の甘い筍を「ザーサイ煮生筍」や「ネギ油の生筍」などに仕立て、甘い筍のみずみずしく自然な味わいを最大限に再現した。
豊富なメニュー体系を維持しながらも、緑茶グループの原材料コストはそれによっては引き上げられていない。むしろ財務報告書から分かる通り、緑茶グループは昨年、売上総利益率が明確に改善しており、食材コスト管理がより適切で、料理ごとの収益余地も高まっていることが示されている。2023年〜2025年の売上総利益率は、それぞれ66.42%、66.45%、68.33%だった。
売上と売上総利益率の双方が伸びているのは、緑茶グループ独自のサプライチェーン体系の支えが大きい。伝えられているところによると、緑茶グループは「第3世代サプライチェーン方式」を採用しており、トップサプライヤー＋デジタル冷蔵物流＋スマートキッチンという仕組みだ。この方式は、「品質をコントロールできる、新鮮な現場調理、味の標準化」を有機的に統一するのに有利である。緑茶グループは、正大集団、北京古船食品、紫燕食品などのトップ企業と深い結びつきを持つことで、食材の供給により確かな保障を確保し、製品のトレーサビリティ体系もより整備されている。さらに、規模を活かした一括調達によって、コスト削減と効率向上を実現している。
看板メニュー「緑茶焼き鶏」の例でいうと、養鶏から提供のテーブル到着まで、全工程で標準化を実現している。緑茶グループはまず需要に応じて鶏の品種と規格をカスタマイズし、サプライヤーは標準に沿って特定の方法で飼育する。鶏が出荷されると、自動化加工を経て、全工程を冷蔵物流で地域倉庫まで運び、そこから店舗へ分配する。店舗では標準に従って漬け込み、顧客が注文するとスマートオーブンで焼き上げる。これにより、鮮度と味の統一を両立しつつ、効率も向上させることができ、緑茶が人気を得る鍵になっている。
また、客単価の面では、料理の品質を担保しながらも、緑茶グループは高いコストパフォーマンスを維持できている。2025年には1人あたりの消費が前年度から2.85%減少し、54.6元になった。1人あたり消費の低下は、外卖事業の一部の影響を受けた。昨年、緑茶グループの来店客の1人当たり平均消費額は基本的に横ばいで、前年同期比で微減の0.52%にとどまり、58.0元だった。フュージョン料理を主力とし、質と価格のバランスを堅持することに加えて、緑茶は新たな国風（ニュー・グオフォン）のレストランデザインによって、顧客により良い食事体験を提供している。江南の竹要素、水墨画、青花磁器などの中華的な美学シンボルが、環境デザインの主調となっている。
海外の店舗が1.4億の売上に貢献
収益面での優位性が明確
2024年8月、緑茶は中国香港で最初の店舗を開き、中国国内外での展開を正式に開始した。2025年にはその後もシンガポール、マレーシア、タイで相次いで出店し、2025年12月末時点で、中国香港にはすでに9店舗を開設しており、新馬泰（シンガポール・マレーシア・タイ）で5店舗を展開しており、香港と東南アジアの市場展開を初期段階で完了しつつある。
公式に開示されたデータによると、2025年にはこの14の海外店舗の合計が1.4億元の売上に貢献し、海外売上は前年同期比で16倍に増加し、緑茶グループの総売上に占める割合は3%超となった。注目すべき点として、緑茶の海外店舗の収益水準は、中国本土の店舗より明らかに高い。収入と利益は通常、中国本土の店舗の2.5〜3倍である。たとえば中国香港の店舗では、香港の店舗の月次平均売上は150万〜200万元で安定しており、店舗運営の利益率は15%以上だった。
海外市場を配置していく際、緑茶はメニュー開発において「中西融合（中華と西洋の融合）」を中核にして、世界の味覚に適したフュージョン料理を作り、さまざまな味の嗜好を持つ消費者に受け入れられやすいようにしている。複数のコアメニューは、すでに海外でも好評を得ている。さらに、緑茶には経験豊富なメニュー開発チームがあり、現地市場に適したメニューを素早く選別し最適化できるため、ブランドがより早く現地の消費市場に溶け込むのを後押ししている。
緑茶レストランのシンガポール初出店
店舗環境とブランド文化の面で、緑茶は中国の伝統文化と江南の水郷風のテイストを内装に取り入れ、東洋的な美しさと心地よい体験の両方を兼ね備えた食事空間を演出している。中国の文化的自信が高まるにつれ、海外市場での中国伝統文化への関心が一段と高まっている。緑茶の独自の内装スタイルとブランドイメージは、大勢の消費者を惹きつけただけでなく、多くのブランド注目も集め、中国文化の海外展開を象徴する生きた一例となっている。
伝えられているところによれば、緑茶の国際化の歩みはさらに加速する。2026年には、同社は少なくとも15の海外店舗を追加する計画で、主にマレーシア、ベトナムなどの有望市場に分布する見込みである。2026年末までには、中国の港澳台（香港・マカオ・台湾）および海外店舗の総数が30店舗を超え、大規模な展開を実現する。さらに、海外店舗の利益は、グループの新規利益の20%を占める見込みで、会社の中核的な利益成長の要の一つとなる。中長期の目標を見据えると、緑茶は海外で100店舗を開設し、売上が15億元超になると見込んでいる。
海外市場には確かに、なお大きな拡張余地がある。海通証券が2025年に発表したリサーチレポート『東南アジア消費産業研究：飲食業界――出海の第一候補地、市場はいまだ未饱和（未だ飽和していない）』によれば、2023年、東南アジアの主要6か国における飲食サービス市場規模は1144.7億米ドルで、2023年〜2028年のCAGR（年平均複合成長率）は6%と予測されている。飲食店舗の数は88.8万店で、万人当たりのレストラン保有量は約15店。米国、日本、中国、韓国に対して比較すると、万人当たりの保有量はそれぞれ23、48、76、140店であり、市場はまだ十分に飽和していない。海通証券の見方では、東南アジア市場では華人華僑の数が多く、中国料理の教育コストが比較的低いことに加え、中国料理の優良ブランドには競争優位があるため、市場シェアを迅速に確立できる見込みだという。
現時点のデータと配置状況から見ると、緑茶の海外展開はすでに良いスタートを切っており、この打ち出し（戦い方）が実際に海外市場で有効であることを示している。さらに、東南アジア市場自体にもなお大きな余地があるため、緑茶の海外市場における成長トレンドも今後継続される可能性が高い。
文/詹丹晴