AIに聞く・なぜマオタイは閑散期に価格調整を選んだのか？マオタイの値上げは、予想外でありながら道理の中にあるニュースだ。3月30日、貴州茅台は公告を発表し、2026年3月31日から、飛天53%vol500mlの貴州茅台酒(2026)の販売契約価格を1169元/本から1269元/本へ、自営システムの小売価格を1499元/本から1539元/本へ調整するとした。価格の市場化は、マオタイが全面的な市場化を進める重要な標章の一つである。2026年1月1日、マオタイが市場価格でi茅台において干支茅台酒、特選茅台酒、15年熟成など複数の製品を投入し始めた時点で、飛天茅台酒の値上げは必然だった。したがって、春節前に飛天茅台酒の相場価格が1700元台まで上がったとき、値上げを求める声が高まった。予想外だったのは、値上げが春節後の閑散期に起きたことだ。時期的には多くの人の見込みを大きく超えており、事前に予兆があったわけでもない。たとえば、今の私もまったく不意を突かれた。もともと靴を履いて小さな遠出をしようとしていたのに、黙って引き返してこの原稿を書き、最近皆さんと交わしてきたやり取りや自分の考えを簡単にまとめることにした。 01 ******市場化の継続******マオタイ値上げの背後にあるキーワード：追随して合わせる****マオタイ今回の調整では、自営システムの小売価格を1539元に引き上げることが言及されている。いまの相場では、元の飛天茅台酒の批出価格が1660元、バラ瓶の飛天茅台酒の批出価格が1550元前後であり、これらは従来の1499元から大きな差がある。今回の価格調整は、相場価格に近づけつつ、一定の価格の余地も残している。つまり、マオタイの値上げは慎重で抑制的であり、簡単に言えば、過去およびこれからの市場の需給関係の変化を織り込んだ調整だ。また、触れられていない別の価格がある。取次業者（ディーラー）システムの小売価格だ。今回言及されているのは契約価格だけである。追随して合わせる考え方が示す通り、取次業者システムでは1499元の指導価格はもうなくなった。市場の相場状況や自社の販売能力に合わせて販売でき、言い換えれば、取次業者は自分の運営能力に応じてどの価格で売れるかが決まる。これは取次業者に対して、さらなる転換を促し、自身のサービス能力を高めさせることになる。実際、今回の値上げについては、取次業者の知人も「“投下量が比較的抑えられているなら、いま値上げしても悪いこととは限らない。価格を相対的にある範囲に安定させられる”」と考えている。価格が相対的に安定することに加え、これまでの「委託販売」制度の提起が意味するのは、取次業者に対して転換と試行錯誤のためのより多くの時間が与えられるということだ。 02 ******今回の値上げ********おそらく、マオタイが“少しずつゆっくり走る”形で値上げを始める合図******なぜ今、調整するのか？ 多くの人がこの疑問を呈している。事後に振り返れば、実は一定の兆候を見つけられる。まず、マオタイは価格調整に対して抑制的だ。春節前には、マオタイの値上げに関する推測やうわさ、議論が絶えなかった。その主な理由は、マオタイの市場化とi茅台の改革が進むことで、市場需要が大きく刺激されたからであり、これは私たちがこれまでの記事で多くの裏付けを示せる。それでも、市場にはなお疑念がある。春節前の需要のうち、どれだけが継続する需要なのか？ 春節後の閑散期では、需要が一時的に落ち込む中で、価格は安定を保てるのか？ しかし、春節後の約1カ月の間、飛天茅台酒の価格には短期的な変動があったものの、バラ瓶は1550元で安定し、元箱（原件）は1660元前後で安定している。これまでの2年間の春節後の閑散期と比べると、2026年の節後価格は安定している。茅粉（マオタイ愛好者）事务所によれば、春節前の需要が大幅に膨らんだため、節後には多くの酒が取次業者チャネルおよび自営チャネルの双方で欠品状態になっている。閑散期の値上げは、マオタイ自身も市場の実際の状況を慎重に見極めていることを意味する。これは長期的な評価を経たうえでの決定だ。次に、閑散期の小幅な値上げは、市場価格への影響が比較的小さく、市場価格の変動をならすのに役立つ。今回の小売価格は1本あたり40元だけ引き上げられただけで、末端消費者にとっては幅が大きくない。さらに大多数の末端消費者の実際の購入価格は1650-1700元の範囲にある。市場の批出価格の観点では、批出価格は主に市場の需給関係の影響を受ける。供給は一方ではマオタイの投入量の影響を受け、もう一方では社会にすでに存在する在庫が将来の価格見通しに与える影響を受ける。そして今は需要が閑散で、次の繁忙期は中秋の相場を待たなければならない。したがって市場の買いだめや投機目的の需要は、繁忙期より低い。第三に、追随して合わせる（随行就市）は今後、常態になっていく。ここで皆さんに、マオタイの契約価格の調整図を貼る。直近15年において、マオタイの出厂価格（契約価格）の調整は非常に抑制的だ。たとえ2019-2021年のようにマオタイ酒の市場価格が最も上がった年でも、マオタイは出厂価格を調整していない。マオタイの小売価格の調整はさらに珍しい。最後の調整からすでに8年が経っている。今回の小売価格の引き上げ幅はわずか2.6%であり、契約価格の引き上げ幅である8.5%を大きく下回る。しかし一方で、茅粉事务所によれば、マオタイの今年の計画投入量は4.7万トンだ。春節期間のi茅台における放出、ならびに取次業者が3月分の配当枠を前倒し販売した状況を見ると、今年残る3四半期の投入量は限られている。マオタイが年間の計画投入量を増やさない場合、市場需要がさらに刺激され、批出価格が上昇するなら、マオタイが将来に向けてそれに応じて小幅な調整を行う可能性を排除できない。マオ友の一人も「“繁忙期に放出して市場需要を満たし、閑散期に量を抑えて値上げする。これは一方で市場の感情や価格の変動を起こしにくくし、他方で追随して合わせる雰囲気を形成する”」と述べている。実際、追随して合わせるという4文字自体が、マオタイが市場需要を鋭く捉え、価格は市場状況に応じて比較的タイムリーに調整されるべきだという意味を含む。さらに、飛天以外にも、特選、干支、年数ものなどの製品も同様に市場状況に応じて調整が入る可能性があるのは、想像に難くない。もちろん、それはマオタイが量と価格の関係をどう把握しているかを試すものであり、また価格調整の判断が妥当かどうかを試すものでもある。 03 ******調整後の価格は多少変動するが、理性的な水準へ回帰する******調整のニュースが出てから、多くの友人が「小さな値上げラッシュの波が来るのか？」と尋ねている。理屈としては、価格の上昇は市場に自信をもたらし、チャネルの感情的な投げ売り行動を減らし、同時に一部の需要も刺激する。たとえば、調整後にマオ粉の友人が数箱を先に買って備えることを決めるようなケースだ。だが価格上昇がどこまで続くかは、需給全体の状況の影響次第だ。マオタイの市場化への姿勢から見ると、投機を抑制し、真の需要に合う形で調整することがその市場化の重要な出発点である。従って、合理的に考えれば、マオタイはi茅台、自営店、そして取次業者システムにおける投入調整を通じて需給関係を最終的に“相対的に理性的な空間”へ戻していくはずだ。さらに、今回の調整のタイミングは3月31日である。これは、調整がもたらす業績の増分が2026年の第2四半期から効いてくることを意味する。業界の調査担当者によれば、「これまでの進捗実行が比較的速く、一般的な飛天の取次業者の割当枠の比率が会社の販売規模に占める割合は低いことを考慮すると、今回の値上げシグナルは、業績の実際の押し上げ（見込みで小さい個数の貢献）よりも意味が大きい」とされる。ここには酒があり、物語もある
市場に追随する時代が到来し、茅台の1499はもう存在しない
AIに聞く・なぜマオタイは閑散期に価格調整を選んだのか？
マオタイの値上げは、予想外でありながら道理の中にあるニュースだ。
3月30日、貴州茅台は公告を発表し、2026年3月31日から、飛天53%vol500mlの貴州茅台酒(2026)の販売契約価格を1169元/本から1269元/本へ、自営システムの小売価格を1499元/本から1539元/本へ調整するとした。
価格の市場化は、マオタイが全面的な市場化を進める重要な標章の一つである。2026年1月1日、マオタイが市場価格でi茅台において干支茅台酒、特選茅台酒、15年熟成など複数の製品を投入し始めた時点で、飛天茅台酒の値上げは必然だった。したがって、春節前に飛天茅台酒の相場価格が1700元台まで上がったとき、値上げを求める声が高まった。
予想外だったのは、値上げが春節後の閑散期に起きたことだ。時期的には多くの人の見込みを大きく超えており、事前に予兆があったわけでもない。たとえば、今の私もまったく不意を突かれた。もともと靴を履いて小さな遠出をしようとしていたのに、黙って引き返してこの原稿を書き、最近皆さんと交わしてきたやり取りや自分の考えを簡単にまとめることにした。
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市場化の継続
マオタイ値上げの背後にあるキーワード：追随して合わせる**
マオタイ今回の調整では、自営システムの小売価格を1539元に引き上げることが言及されている。いまの相場では、元の飛天茅台酒の批出価格が1660元、バラ瓶の飛天茅台酒の批出価格が1550元前後であり、これらは従来の1499元から大きな差がある。今回の価格調整は、相場価格に近づけつつ、一定の価格の余地も残している。つまり、マオタイの値上げは慎重で抑制的であり、簡単に言えば、過去およびこれからの市場の需給関係の変化を織り込んだ調整だ。
また、触れられていない別の価格がある。取次業者（ディーラー）システムの小売価格だ。今回言及されているのは契約価格だけである。追随して合わせる考え方が示す通り、取次業者システムでは1499元の指導価格はもうなくなった。市場の相場状況や自社の販売能力に合わせて販売でき、言い換えれば、取次業者は自分の運営能力に応じてどの価格で売れるかが決まる。これは取次業者に対して、さらなる転換を促し、自身のサービス能力を高めさせることになる。
実際、今回の値上げについては、取次業者の知人も「“投下量が比較的抑えられているなら、いま値上げしても悪いこととは限らない。価格を相対的にある範囲に安定させられる”」と考えている。
価格が相対的に安定することに加え、これまでの「委託販売」制度の提起が意味するのは、取次業者に対して転換と試行錯誤のためのより多くの時間が与えられるということだ。
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今回の値上げ
おそらく、マオタイが“少しずつゆっくり走る”形で値上げを始める合図
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なぜ今、調整するのか？ 多くの人がこの疑問を呈している。事後に振り返れば、実は一定の兆候を見つけられる。
まず、マオタイは価格調整に対して抑制的だ。
春節前には、マオタイの値上げに関する推測やうわさ、議論が絶えなかった。その主な理由は、マオタイの市場化とi茅台の改革が進むことで、市場需要が大きく刺激されたからであり、これは私たちがこれまでの記事で多くの裏付けを示せる。
それでも、市場にはなお疑念がある。春節前の需要のうち、どれだけが継続する需要なのか？ 春節後の閑散期では、需要が一時的に落ち込む中で、価格は安定を保てるのか？ しかし、春節後の約1カ月の間、飛天茅台酒の価格には短期的な変動があったものの、バラ瓶は1550元で安定し、元箱（原件）は1660元前後で安定している。これまでの2年間の春節後の閑散期と比べると、2026年の節後価格は安定している。茅粉（マオタイ愛好者）事务所によれば、春節前の需要が大幅に膨らんだため、節後には多くの酒が取次業者チャネルおよび自営チャネルの双方で欠品状態になっている。
閑散期の値上げは、マオタイ自身も市場の実際の状況を慎重に見極めていることを意味する。これは長期的な評価を経たうえでの決定だ。
次に、閑散期の小幅な値上げは、市場価格への影響が比較的小さく、市場価格の変動をならすのに役立つ。
今回の小売価格は1本あたり40元だけ引き上げられただけで、末端消費者にとっては幅が大きくない。さらに大多数の末端消費者の実際の購入価格は1650-1700元の範囲にある。市場の批出価格の観点では、批出価格は主に市場の需給関係の影響を受ける。供給は一方ではマオタイの投入量の影響を受け、もう一方では社会にすでに存在する在庫が将来の価格見通しに与える影響を受ける。そして今は需要が閑散で、次の繁忙期は中秋の相場を待たなければならない。したがって市場の買いだめや投機目的の需要は、繁忙期より低い。
第三に、追随して合わせる（随行就市）は今後、常態になっていく。
ここで皆さんに、マオタイの契約価格の調整図を貼る。直近15年において、マオタイの出厂価格（契約価格）の調整は非常に抑制的だ。たとえ2019-2021年のようにマオタイ酒の市場価格が最も上がった年でも、マオタイは出厂価格を調整していない。マオタイの小売価格の調整はさらに珍しい。最後の調整からすでに8年が経っている。
今回の小売価格の引き上げ幅はわずか2.6%であり、契約価格の引き上げ幅である8.5%を大きく下回る。
しかし一方で、茅粉事务所によれば、マオタイの今年の計画投入量は4.7万トンだ。春節期間のi茅台における放出、ならびに取次業者が3月分の配当枠を前倒し販売した状況を見ると、今年残る3四半期の投入量は限られている。マオタイが年間の計画投入量を増やさない場合、市場需要がさらに刺激され、批出価格が上昇するなら、マオタイが将来に向けてそれに応じて小幅な調整を行う可能性を排除できない。マオ友の一人も「“繁忙期に放出して市場需要を満たし、閑散期に量を抑えて値上げする。これは一方で市場の感情や価格の変動を起こしにくくし、他方で追随して合わせる雰囲気を形成する”」と述べている。
実際、追随して合わせるという4文字自体が、マオタイが市場需要を鋭く捉え、価格は市場状況に応じて比較的タイムリーに調整されるべきだという意味を含む。さらに、飛天以外にも、特選、干支、年数ものなどの製品も同様に市場状況に応じて調整が入る可能性があるのは、想像に難くない。もちろん、それはマオタイが量と価格の関係をどう把握しているかを試すものであり、また価格調整の判断が妥当かどうかを試すものでもある。
03
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調整後の価格は多少変動するが、理性的な水準へ回帰する
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調整のニュースが出てから、多くの友人が「小さな値上げラッシュの波が来るのか？」と尋ねている。
理屈としては、価格の上昇は市場に自信をもたらし、チャネルの感情的な投げ売り行動を減らし、同時に一部の需要も刺激する。たとえば、調整後にマオ粉の友人が数箱を先に買って備えることを決めるようなケースだ。だが価格上昇がどこまで続くかは、需給全体の状況の影響次第だ。マオタイの市場化への姿勢から見ると、投機を抑制し、真の需要に合う形で調整することがその市場化の重要な出発点である。従って、合理的に考えれば、マオタイはi茅台、自営店、そして取次業者システムにおける投入調整を通じて需給関係を最終的に“相対的に理性的な空間”へ戻していくはずだ。
さらに、今回の調整のタイミングは3月31日である。これは、調整がもたらす業績の増分が2026年の第2四半期から効いてくることを意味する。業界の調査担当者によれば、「これまでの進捗実行が比較的速く、一般的な飛天の取次業者の割当枠の比率が会社の販売規模に占める割合は低いことを考慮すると、今回の値上げシグナルは、業績の実際の押し上げ（見込みで小さい個数の貢献）よりも意味が大きい」とされる。
ここには酒があり、物語もある