ストレージ価格が突然「急落」し、議論を引き起こす：調整の兆しなのか短期的な変動なのか

毎日経済記者：王晶　　毎日経済編集：許紹航

先日、「メモリーモジュールの価格が急落した」とする話題がトレンド入りした。情報によると、主流の16GB DDR5（DRAM業界で成熟した製造プロセスの最新製品）メモリーモジュールは2025年12月の1000元の高値から700元前後まで下落したという。さらに32GBのセット品は1か月で27%も縮小し、3000元から2200元へと下がった。

チャネル側からみると、価格が緩んだことが表れている。中古ECプラットフォーム「闲鱼（シェンユー）」では、DDR4の直近7日間の成約平均価格が前週比で80元下落して360元。DDR5の成約平均価格は、20元小幅に下がって1090元だった。大手ECプラットフォームでは、京東（JD.com）でのKingston 16GB DDR4のメモリ価格は849元から、AData（威刚）16GB DDR5は1400元。米国企業Corsair（海盗船）の16GB DDR5は1429元だ。今年3月中旬には、16GB DDR5メモリーモジュールが一時1674元/本まで上昇していた。「先週の相場はもう値下がりし始めていたが、実際にはそこまで下がってはいない」と、華強北のある販売業者が述べた。

価格は一部戻ったものの、過去の価格水準からみると、現状は依然として高値圏にある。TrendForce（集邦咨询）のデータによると、2025年の第3四半期から現在まで、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）とNAND（フラッシュ）フラッシュのスポット価格は累計で300%以上上昇している。昨年9月には、DDR5 16GBメモリーモジュールの価格は300元前後にすぎなかった。昨年11月初め、華強北の16GB DDR4メモリーモジュールの市場価格は約400元前後で、多くの商店は価格上昇が速すぎたため、今後を「買い過ぎて高値掴みになる」ことを恐れ、一般的に大量の在庫を積み増すことを控えていた。

「適正価格までまだ早いよね」と、ソーシャルプラットフォーム上で多くのユーザーがコメントしている。

一方、複数の業界関係者によれば、今回の価格変動はより多くの場合、段階的な調整にすぎない。実際、現在のメモリの需給関係はいまだ非常に逼迫している。CFMフラッシュ市場のゼネラルマネージャー・邰炜は、日前に開催されたMemoryS 2026サミットで、「2026年の世界では、主流のAI向けストレージ製品が需給を完全に均衡させることは、いかなる製品でもできない」と述べた。ストレージ業界の焦点は「誰がより安いか」から「誰が製品を手に入れられるか」へ移っており、現状を一言でまとめるとこうだ――AIの演算能力がどれほど熱いかに比例して、ストレージはどれほど不足しているか。

価格の回調の裏側

数か月にわたって上昇してきたメモリ価格がついに下落に転じ、外部の注目を集めている。しかし、より注目すべきは、この価格の回調がいったい「トレンド転換」なのか、それとも「段階的な揺り戻し」なのかという点だ。

TrendForce（集邦咨询）のアナリスト、王豫琪は記者に対し、「足元のスポット市場では購買意欲が確かに弱まっているが、2026年の第2四半期のコンテラクト価格は依然として上向きの見通しで、しかもこの上昇幅は年末まで継続すると見込まれている。そのため、今回の価格は短期的な回調だと見ている」と述べた。

「現時点で市場で上下しているのはスポット市場であり、スポット市場の消費者の受け入れ余地は限られている。消費者が受け入れられないとなれば、価格回調はごく自然なことだ。私たちは2027年まで上向きだと見ているが、これはコンテラクト市場の価格の話だ」と、別のストレージ業界アナリストが語った。

ストレージ上場企業の幹部は、今回のストレージ価格の下落は、より多くが一部の販売業者の商業行為だと考えている。「需給の観点では、業界に明確な転換点はまだ現れていない。少なくとも今年の第2四半期までは、需給の逼迫状態は緩和されていない。ただし、すでに価格が高い状況のもとでは、需要側はある程度抑制されるため、横ばいの期間や回数は相対的に長く、かつ増えることになる」。

実際、足元のストレージ需給は依然として非常に逼迫している。邰炜は、ストレージ業界の設備増強の投資・立ち上げサイクルは18〜24か月と長く、最短でも2027年になって初めて新しい生産能力が解放される見通しだとした。「ただし、追加生産があっても市場の需要を完全に満たすことはできず、ストレージ供給不足の問題は短期ではなかなか解消しないと考えている」。

今回の上昇サイクルは2025年下半期に始まり、2025年の第4四半期で明確に加速した。Counterpointのレポートによれば、2026年の第1四半期時点で、メモリ価格は前期比で80%〜90%上昇し、前例のない記録的な大幅上昇となった。例えばサーバー向けメモリでは、64GB RDIMM（レジスタ付きデュアルライン・メモリモジュール）のコンテラクト価格が、2025年第4四半期の450ドルから、2026年第1四半期には900ドル以上へと急騰している。同行は、第2四半期に1000ドルの節目を突破できる可能性があると見ている。

今回の上昇の過程で、価格は上流からチャネル、モジュール、そして完成機（整機）側へと波及した。いくつかの製品のスポット市場では、一部の価格上昇がすでに10倍、さらには数十倍に達しているケースもあり、業界の注目点も「誰がより安いか」から「誰が製品を手に入れられるか」へ移った。

また注目すべきは、今回の価格回調が主に消費者向け市場に集中している一方で、企業向けおよびAIサーバー関連のストレージ需要はいまなお強いことだ。MemoryS 2026サミットでは複数のストレージ関係者が相次いで発言し、人工知能の導入が加速するにつれ、ストレージ需要は引き続き新たな高みへ押し上げられていくと考えている。

その中で邰炜は、モデルの学習から推論、そしてマルチモーダルのアプリケーションに至るまで、ストレージの帯域と容量に対する要求がより高まっていると指摘した。「HBM（高帯域メモリ）は、これまでのニッチな製品からAI時代の重要なリソースへと移行しつつある。大容量DDR5は、選択肢の1つからAIサーバーの標準構成になりつつある。さらに企業向けSSD（ソリッドステートドライブ）も、単なる容量の器ではなく、計算力アーキテクチャにおいて性能のボトルネックを突破するための重要な要素になっている。今年のサーバーメモリの需要の伸び率は40%超となり、ストレージ応用全体に占める比率も50%超になるだろう」。

同時に、人工知能アプリケーションの利用が、モデル学習からより頻繁な実運用へ移るにつれ、企業のデータ読み出し速度と応答能力に対する要求は明らかに高まっている。「高性能ストレージはもはや“あれば便利”な選択肢ではなく、システムの意思決定効率と規模を左右する中核となる基盤だ」と、三星電子（サムスン電子）のエグゼクティブ・バイス・プレジデント張実氏は述べた。三星は2026年から2027年にかけて、厚さがわずか1TのEDSFFドライブを投入する計画だ。同方式では、1台あたりのラック総容量と帯域を何倍にも引き上げ、空間運用効率を最大化できるという。

技術的な変数がストレージ市場をかき回す

市場需要は依然として旺盛だが、価格は回調している。この現象が、市場に新たな変数への注目を生んでいる。ある分析では、最近のAIアルゴリズム領域でのブレークスルーが、一定の割合で市場の見通しに影響しているという。3月26日、Googleが新しい圧縮アルゴリズム「TurboQuant」を発表し、モデル精度を損なうことなく、大規模言語モデルの実行時に使うキー・バリューキャッシュ用メモリの占有量を大幅に圧縮できるとしている。

上記の技術は、一時的に市場のストレージ需要が低下するのではないかという懸念を呼んだ。ただし、業界内の見方は比較的理性的だ。

王豫琪は、TurboQuantがKV Cache（キー—バリュー・キャッシュ機構）を圧縮することで、モデル精度に影響を与えずにメモリ使用量を減らせる一方で、こうした技術の本質は資源利用効率を高めることであり、全体需要を弱めることではないとした。「推論コストの低下に伴い、AIの利用シーンやモデル規模は通常同時に拡張するため、長期的には依然として全体のストレージ需要の成長を後押しする。市場には確かに足元で短期的なボラティリティが出ているが、AIとデータセンターの建設が引き続き進むにつれて、ストレージ価格の動向には下支えがある。短期の揺れは、産業全体の長期的な成長トレンドを変えない」。

江波龍（JEPQ）副総裁、組み込みストレージ事業部総经理・黄強氏は、日前に記者に対し、この種の技術は長期的にはプラスであり、AIストレージ・アーキテクチャを最適化し、これまで供給と需要の食い違いが過度に激しかった局面を緩和するのに役立ち、それによって業界をより健全に発展させることにつながると分析した。

現在、ストレージの値上げが下流に与えるコスト圧力に対応するため、江波龍はさらに自社開発のHLC（High Level Cache、高度キャッシュ技術）技術も投入しており、DRAMの使用量を減らしながら、ユーザー体験に影響を与えないという。例えば組み込み端末では、江波龍は紫光展銳（Unisoc）と共同で開発し、紫光展銳のチッププラットフォームに搭載して実測したところ、4GB DDRとHLC技術を組み合わせた後、20本のAppの起動応答時間は851ms（ミリ秒）で、6GB/8GB DDRの通常構成にかなり近くなり、端末側のDRAM容量需要を減らし、BOM（物料リスト）コストを最適化できた。

同時に黄強は、HLCはストレージ値上げサイクルへの「短期的な解決策」ではないと強調した。「ストレージのコスト変化が明らかであるかどうかに関係なく、少なくとも性能の観点では、HLCはストレージの効率を高める。これはソフトとハードを組み合わせた設計手法であり、端末側でのAIの長期的な発展に役立つ。将来、業界が本当に推論段階に入ったとき、コストは必ず重要な検討要素になるはずだ」としている。なお、HLC技術はスマートフォン、PC、タブレットなどさまざまなシーンに適用でき、すでに製品展開フェーズに入っているという。

他のストレージメーカーも、高級メモリへの依存を減らすために技術革新を進めている。例えばKioxia（铠侠）のAiSAQ（拡張可能なベクトル検索技術）では、データをSSDに保存することでDRAMへの需要を減らす。同時に遅延を下げて性能を向上させ、大規模データについてはAIシステムが大量のデータセットを処理できるため、高価なDRAMを購入する必要がないという。なぜならワークロードは大容量のSSD内で完結するからだ。「エンドツーエンドのデータ取り込みでは7.8倍に加速できる。検索や検索項目量についても大幅に向上できる」。

全体として見ると、現在のストレージ市場は「価格の変動と需要の成長が併存している」という特徴を示している。ひとつには、スポット市場が高値圧力の下で段階的に回調していること。もうひとつには、AIがけん引する中長期の需要が引き続き放出されていることだ。

毎日経済新聞