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Bitcoinの価格は、期限切れ後の売り処理、赤い月次終値の連続、そして地政学的な緊張の後でも、完全なリスクオフの投げ売りにまでは至らず、依然としてレンジ内にとどまっています。
3月30日のQCPのマーケットカラー報告によると、Bitcoinは薄いアジア時間の取引で一時およそ$65kまで下落しました（流動性が低いウィンドウで、小さめの注文が価格を不釣り合いに動かしやすいタイミングです）。その後、週末のいつものバンドである$66k〜$67kの間へすぐに跳ね戻りました。
月を通じて、これは繰り返し現れるパターンです。価格はリスクを減らすことで週末に向けて弱まり、その後、新しい週が始まると再び上方向にじわじわと戻っていきます。
トランプによるイランのエネルギー資産へのストライキ停止（10日間）が、4月6日の満期へ向かって進むため、Bitcoinは現在のレンジの中に張り付いたままになる可能性が高いです。この時点でトレーダーは、起こり得る急な局地的な燃え上がりに備えています。
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2日前
オプションの分野では、期限切れ後のボラティリティ圧縮は「抑えられた状態」です。トレーダーは依然としてガンマのコストを支払っており、上書き（オーバーライター）は動けない状況で、ボラティリティ・サーフェスは警戒を示すものの、パニックは示していません。ポジショニングは熱狂的というより防御的で、価格が安定している一方で、上方向にブレイクする準備ができていない市場に合致しています。
Bitcoinが6か月連続でマイナスの月次終値になり、さらに年明けの最初の3か月にわたる初のマイナス局面へ向かう流れを示すものはすべて揃っています。センチメントがいかに脆いままであるかを浮き彫りにしています。
QCPによれば、「ワシントンはエスカレーション（事態の拡大）リスクを示唆している」とされています。米国は協議が前進していると言い張っていますが、部隊増強が続いていることは、潜在的な地上作戦に備えていることを示しています。一方で、イエメンにおけるイランのパートナーたちは、紛争が悪化すれば重要な供給ルートを妨害し得ると警告し続けています。
バブ・エル・マンデブ海峡での封鎖が起きれば、すでに存在するインフレへのショックが劇的に悪化する可能性があります。政権がこのシナリオを飲み込むのは難しいでしょう。支持率は下がり、さらに中間選挙も目前に迫っているためです。
マクロと地政学は密接に絡み合っています。高い原油価格、戦争リスク・プレミアム、そしてサプライチェーンの脆弱性が、著名なスタグフレーション（景気停滞とインフレの同時進行）という物語を生かし続けています。これによって、Bitcoinの役割は、高ベータのリスク資産と新たに現れるマクロのヘッジの間で、ますます曇らされています。
トランプのストライキ停止が維持され、重大な政策上のサプライズがなければ、BTCは4月初旬に向けても、レンジにとどまりヘッドライン主導の値動きが続く可能性が高いです。
オンチェーンでは、こうした緊張がすべて、Long-Term Holder SOPR（収益性）が最近1.0を下回って滑り落ちる形で反映されています。これはCrypto DanによるCrypto Quantの新データが示しています。ベテラン保有者は今、損失のまま売っているのです。典型的な「降伏（サレンダー）」、あるいは早期のキャピタレーション（投げ売り・収束局面）という行動です。
長期保有者は通常、短期の価格変動に対して最も反応が鈍いので、損失を確定し始める局面は、相場全体がキャピタレーション局面に入ったことをしばしば示します。
Bitcoin：Long Term Holder SOPR。出典：Crypto Quant。
Crypto Danによると、このような条件はこれまで、売り圧力がゆっくりと尽きていくフェーズの前に現れることが多いとされています。その結果、市場の底、あるいは長期の安値近辺に位置するエリアへの道が開けます。アナリストは、これを決定的な底だと呼ぶのはまだ早い可能性がある一方で、損失が広く共有される段階は、恐怖の最終局面であり、忍耐強い買い手にとっての最初の本格的な好機の窓を示すと考えています。
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レンジ内の価格、慎重なオプション、そして長期保有者のストレスを合わせると、私たちは「後半の調整局面」にいることが示唆されます。この局面では、市場は依然として圧迫されていますが、まだ一掃されて落ち着き始める段階に近く、新しい強気相場のはっきりした局面（確信をもって価格が上昇トレンドに入る局面）には、まだ至っていません。
執筆時点で、BTCは$66kで取引されています。出典：Tradingview上のBTCUSDT
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ビットコインのレンジがトレーダーを罠にかける$65K — 長期保有者はついに降伏するのか？
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Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Bitcoinの価格は、期限切れ後の売り処理、赤い月次終値の連続、そして地政学的な緊張の後でも、完全なリスクオフの投げ売りにまでは至らず、依然としてレンジ内にとどまっています。
Bitcoinは値動きのレンジにとどまる見通し
3月30日のQCPのマーケットカラー報告によると、Bitcoinは薄いアジア時間の取引で一時およそ$65kまで下落しました（流動性が低いウィンドウで、小さめの注文が価格を不釣り合いに動かしやすいタイミングです）。その後、週末のいつものバンドである$66k〜$67kの間へすぐに跳ね戻りました。
月を通じて、これは繰り返し現れるパターンです。価格はリスクを減らすことで週末に向けて弱まり、その後、新しい週が始まると再び上方向にじわじわと戻っていきます。
トランプによるイランのエネルギー資産へのストライキ停止（10日間）が、4月6日の満期へ向かって進むため、Bitcoinは現在のレンジの中に張り付いたままになる可能性が高いです。この時点でトレーダーは、起こり得る急な局地的な燃え上がりに備えています。
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オプションの分野では、期限切れ後のボラティリティ圧縮は「抑えられた状態」です。トレーダーは依然としてガンマのコストを支払っており、上書き（オーバーライター）は動けない状況で、ボラティリティ・サーフェスは警戒を示すものの、パニックは示していません。ポジショニングは熱狂的というより防御的で、価格が安定している一方で、上方向にブレイクする準備ができていない市場に合致しています。
Bitcoinが6か月連続でマイナスの月次終値になり、さらに年明けの最初の3か月にわたる初のマイナス局面へ向かう流れを示すものはすべて揃っています。センチメントがいかに脆いままであるかを浮き彫りにしています。
地政学的緊張が一段と高まる
QCPによれば、「ワシントンはエスカレーション（事態の拡大）リスクを示唆している」とされています。米国は協議が前進していると言い張っていますが、部隊増強が続いていることは、潜在的な地上作戦に備えていることを示しています。一方で、イエメンにおけるイランのパートナーたちは、紛争が悪化すれば重要な供給ルートを妨害し得ると警告し続けています。
バブ・エル・マンデブ海峡での封鎖が起きれば、すでに存在するインフレへのショックが劇的に悪化する可能性があります。政権がこのシナリオを飲み込むのは難しいでしょう。支持率は下がり、さらに中間選挙も目前に迫っているためです。
マクロと地政学は密接に絡み合っています。高い原油価格、戦争リスク・プレミアム、そしてサプライチェーンの脆弱性が、著名なスタグフレーション（景気停滞とインフレの同時進行）という物語を生かし続けています。これによって、Bitcoinの役割は、高ベータのリスク資産と新たに現れるマクロのヘッジの間で、ますます曇らされています。
トランプのストライキ停止が維持され、重大な政策上のサプライズがなければ、BTCは4月初旬に向けても、レンジにとどまりヘッドライン主導の値動きが続く可能性が高いです。
「市場参加者の大半が損失を出した状態で取引している」
オンチェーンでは、こうした緊張がすべて、Long-Term Holder SOPR（収益性）が最近1.0を下回って滑り落ちる形で反映されています。これはCrypto DanによるCrypto Quantの新データが示しています。ベテラン保有者は今、損失のまま売っているのです。典型的な「降伏（サレンダー）」、あるいは早期のキャピタレーション（投げ売り・収束局面）という行動です。
長期保有者は通常、短期の価格変動に対して最も反応が鈍いので、損失を確定し始める局面は、相場全体がキャピタレーション局面に入ったことをしばしば示します。
Bitcoin：Long Term Holder SOPR。出典：Crypto Quant。
Crypto Danによると、このような条件はこれまで、売り圧力がゆっくりと尽きていくフェーズの前に現れることが多いとされています。その結果、市場の底、あるいは長期の安値近辺に位置するエリアへの道が開けます。アナリストは、これを決定的な底だと呼ぶのはまだ早い可能性がある一方で、損失が広く共有される段階は、恐怖の最終局面であり、忍耐強い買い手にとっての最初の本格的な好機の窓を示すと考えています。
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レンジ内の価格、慎重なオプション、そして長期保有者のストレスを合わせると、私たちは「後半の調整局面」にいることが示唆されます。この局面では、市場は依然として圧迫されていますが、まだ一掃されて落ち着き始める段階に近く、新しい強気相場のはっきりした局面（確信をもって価格が上昇トレンドに入る局面）には、まだ至っていません。
執筆時点で、BTCは$66kで取引されています。出典：Tradingview上のBTCUSDT
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