不動産セクターのベストチョイス？UBSはこの2銘柄を不確実性に対する備えとして挙げる

Investing.com – 現在のマクロ環境において、債券利回りの上昇、インフレの不確実性、地政学的リスクなどの要因が不動産セクターに圧力をかけています。同セクターは資金調達コストやバリュエーションに対して感応度が高いためです。

しかし、UBSは、高品質で低レバレッジのプラットフォームには選別された機会があると強調しています。これらのプラットフォームは強固な収益の見通し（収益の可視性）を持っており、特に物流や優良な都市部の資産などの個別領域で強みがあります。

注目すべきは、バランスシートの強さ、堅実なキャッシュフロー、そして家賃の成長が織り込まれている企業です。金利見通しの変化に伴い、これらの企業はディフェンシブなエクスポージャーと、非対称な上振れ余地を提供します。

Shaftesbury Capital

Shaftesbury Capitalは、防御的で利回り志向の投資対象として際立っています。不確実な状況下でも強い粘り強さを示しています。同社は低いレバレッジ比率（ローン・トゥ・バリュー比率は約17%）と高い稼働率（約97%）の恩恵を受け、直近の株価の弱さがあっても安定性を提供しています。

ロンドン西区に位置する優良な資産ポートフォリオが、家賃の上振れ余地を内包しています。また、強固な流動性により、同社にはレバレッジ解消や機会を捉えた投資を選択できる柔軟性があります。含み利回りは約4.8%で、財務リスクは限られており、Shaftesburyは英国不動産の「逃避」的エクスポージャーとして位置づけられています。金融政策が緩和に向かえば、この銘柄は特に魅力的になるでしょう。

WDP (Warehouses De Pauw)

WDPは、構造的な支えを持つ欧州の物流不動産セクターへの高品質なエクスポージャーを提供します。同社の成長戦略の目標は、2030年までに年約6%の成長率を達成することです。これは、長期で、CPI（消費者物価指数）に連動したリースと、事前契約（プレリース）状況の良い開発パイプラインによるもので、強固な収益の可視性を確保しています。

テナント基盤と資産の質が、同社に景気循環をまたいだ粘り強さを与えています。さらに、厳格なバランスシート管理が安定性を支えています。WDPは、不動産領域の長期デュレーションの成長複利株として位置づけられており、EC（電子商取引）やサプライチェーンのトレンドの恩恵を受けつつ、防御的な特性も維持しています。

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