年次報告の開示がいよいよ本格化するにつれ、先物業界にも上場先物会社としての初の業績レポートが登場した。3月27日夜、ナンファ先物は2025年の年次報告書を公表した。同社は通年で売上高13.88億元を達成し、前年同期比2.45%増となった。親会社に帰属する純利益は4.86億元で、前年同期比6.18%増。純利益は過去最高を更新した。2025年末時点で、同社の総資産は654.73億元に達し、前年末比33.99%増となっている。業務別に見ると、ナンファ先物の2025年の事業開拓は「実体にサービスし、企業のグローバル化を可能にする」を中核の主題として展開された。海外の金融サービス事業が業績成長の「中核的な柱」となり、リスク管理事業は継続的な推進の過程で、実体企業が原材料（コモディティ）商品の価格変動に直面した際の有効な解決策を提供している。海外金融サービス事業が中核となる成長の原動力近年、中国の先物市場は開放を紐（つなぎ）として、グローバルな産業チェーン、サプライチェーン、バリューチェーンを結びつけ、中国企業のグローバル競争への深い参画を後押ししている。中国の先物市場もまた、直接的な開放、適格海外投資家（QFII）の参加、清算価格の授権などの成熟した開放モデルを段階的に構築し、制度体系と国際ルールを全面的に連接している。その過程で、ナンファ先物は「加速して参入」した。2025年の海外金融サービス事業は同社の中核的な成長エンジンとなり、通年の売上高は7.58億元、前年同期比15.79%増だった。総収入に占める比率は55%に達し、粗利率は66.26%であった。2025年12月末時点で、同社の海外ブローカー業務の顧客の持分総額は233.06億香港ドル、海外の資産運用（資管）規模は48.12億香港ドルとなっている。そして、コンプライアンスと資格がナンファ先物のグローバル化戦略における中核的な参入障壁だ。現在、同社は海外ライセンス体系を継続的にアップグレードしており、CMEグループ、LME、香港取引所、新交所、欧州インターコンチネンタル取引所などを含む19の会員資格と、15の清算会員席位を累計で取得している。先物、証券、資管、外為などの全業務領域をカバーし、中資（中国資本）先物機関の第一グループに位置している。東ウ証券のリサーチレポートは、ナンファ先物は国際化戦略の先行優位を活かして差別化された競争力を構築しており、特に海外の清算面で顕著な優位性を持つことから、今後も発展の潜在力を継続的に実現していく可能性があると指摘している。今後に向けて、ナンファ先物は年次報告書の中で、同社の国際化戦略は海外子会社「横華国際」を拠点として、全体の方針として「アジア太平洋に深く取り組み、欧米を強化し、新興地域を配置する」に従い、段階的にグローバルな「多中心」ネットワークを構築していくと述べている。そして、デリバティブ＋富裕層＋証券」の多次元の国際業務体系を徐々に構築し、先物デリバティブ能力で証券業務をエンパワーし、証券と資管業務を連動させてサービスし、独自の競争優位を生み出す。現段階のデリバティブ取引・清算能力から、総合的な金融サービス能力への拡張へとつなげ、最後には、クロスボーダーのデリバティブを特色とし、多ライセンスの連携で中資の海外進出を支えるフルチェーンの金融サプライヤーを形成する。リスク管理が複数業務で「花開き」、実体企業を後押し金融市場の中では、先物業界は実体経済と天然の血縁関係にある。2025年、高ボラティリティのグローバル市場環境の下で、実体企業は価格変動やサプライチェーンの再構築など、複数の試練に直面している。一方、先物市場はフォワードの価格設定、ヘッジ（売買でのリスク回避）などの中核的なツールによって、企業がコストと利益を固定し、不確定な市場リスクを管理可能な経営指標へと転換することを助けている。ナンファ先物は、2025年に同社は、ベーシス取引、店頭デリバティブ、マーケットメイキング業務を重点的に展開し、業務革新を継続的に深めたと述べている。ベーシス取引は産業チェーンの上流・下流の需要に深く合致し、実体企業のリスク管理を的確に支援する。店頭デリバティブ業務は、「商品革新＋シナリオの拡張」により規模成長を牽引し、差別化されたリスク管理サービスのソリューションを的確に提供して、各種の機関や投資家の多様なニーズに対応する。「保険＋先物」という革新的なサービスモデルは、農村振興を後押しし、社会的責任を果たす。加えて、マーケットメイキング業務の幅を継続的に拡大し、市場の流動性向上を支援する。データは最終的に「語る」。ナンファ先物の2025年年次報告書によると、報告期間中、同社の店頭デリバティブ業務の累計の新規名目元本は749億元。「保険＋先物」業務の年間の参加案件は75件超で、農業・農村関連の事業体に対して18.81億元のリスク保障を提供し、累計で45.15万トンの農産物を取り扱った。さらに同社は現物取引の規模を主導的に圧縮し、事業発展の重点を新規品種の定着と潜在品種の育成に置くことで、成功裏に苛性ソーダ、酸化アルミニウム、白金、パラジウムなどの品種業務の定着を推進した。著者：厳暁菲 大量の情報、精密な解説は新浪財経APPにて。
南華期貨2025年の年次報告書を解読する
年次報告の開示がいよいよ本格化するにつれ、先物業界にも上場先物会社としての初の業績レポートが登場した。
3月27日夜、ナンファ先物は2025年の年次報告書を公表した。同社は通年で売上高13.88億元を達成し、前年同期比2.45%増となった。親会社に帰属する純利益は4.86億元で、前年同期比6.18%増。純利益は過去最高を更新した。2025年末時点で、同社の総資産は654.73億元に達し、前年末比33.99%増となっている。
業務別に見ると、ナンファ先物の2025年の事業開拓は「実体にサービスし、企業のグローバル化を可能にする」を中核の主題として展開された。海外の金融サービス事業が業績成長の「中核的な柱」となり、リスク管理事業は継続的な推進の過程で、実体企業が原材料（コモディティ）商品の価格変動に直面した際の有効な解決策を提供している。
海外金融サービス事業が中核となる成長の原動力
近年、中国の先物市場は開放を紐（つなぎ）として、グローバルな産業チェーン、サプライチェーン、バリューチェーンを結びつけ、中国企業のグローバル競争への深い参画を後押ししている。中国の先物市場もまた、直接的な開放、適格海外投資家（QFII）の参加、清算価格の授権などの成熟した開放モデルを段階的に構築し、制度体系と国際ルールを全面的に連接している。
その過程で、ナンファ先物は「加速して参入」した。2025年の海外金融サービス事業は同社の中核的な成長エンジンとなり、通年の売上高は7.58億元、前年同期比15.79%増だった。総収入に占める比率は55%に達し、粗利率は66.26%であった。2025年12月末時点で、同社の海外ブローカー業務の顧客の持分総額は233.06億香港ドル、海外の資産運用（資管）規模は48.12億香港ドルとなっている。
そして、コンプライアンスと資格がナンファ先物のグローバル化戦略における中核的な参入障壁だ。現在、同社は海外ライセンス体系を継続的にアップグレードしており、CMEグループ、LME、香港取引所、新交所、欧州インターコンチネンタル取引所などを含む19の会員資格と、15の清算会員席位を累計で取得している。先物、証券、資管、外為などの全業務領域をカバーし、中資（中国資本）先物機関の第一グループに位置している。
東ウ証券のリサーチレポートは、ナンファ先物は国際化戦略の先行優位を活かして差別化された競争力を構築しており、特に海外の清算面で顕著な優位性を持つことから、今後も発展の潜在力を継続的に実現していく可能性があると指摘している。
今後に向けて、ナンファ先物は年次報告書の中で、同社の国際化戦略は海外子会社「横華国際」を拠点として、全体の方針として「アジア太平洋に深く取り組み、欧米を強化し、新興地域を配置する」に従い、段階的にグローバルな「多中心」ネットワークを構築していくと述べている。そして、デリバティブ＋富裕層＋証券」の多次元の国際業務体系を徐々に構築し、先物デリバティブ能力で証券業務をエンパワーし、証券と資管業務を連動させてサービスし、独自の競争優位を生み出す。現段階のデリバティブ取引・清算能力から、総合的な金融サービス能力への拡張へとつなげ、最後には、クロスボーダーのデリバティブを特色とし、多ライセンスの連携で中資の海外進出を支えるフルチェーンの金融サプライヤーを形成する。
リスク管理が複数業務で「花開き」、実体企業を後押し
金融市場の中では、先物業界は実体経済と天然の血縁関係にある。2025年、高ボラティリティのグローバル市場環境の下で、実体企業は価格変動やサプライチェーンの再構築など、複数の試練に直面している。一方、先物市場はフォワードの価格設定、ヘッジ（売買でのリスク回避）などの中核的なツールによって、企業がコストと利益を固定し、不確定な市場リスクを管理可能な経営指標へと転換することを助けている。
ナンファ先物は、2025年に同社は、ベーシス取引、店頭デリバティブ、マーケットメイキング業務を重点的に展開し、業務革新を継続的に深めたと述べている。ベーシス取引は産業チェーンの上流・下流の需要に深く合致し、実体企業のリスク管理を的確に支援する。店頭デリバティブ業務は、「商品革新＋シナリオの拡張」により規模成長を牽引し、差別化されたリスク管理サービスのソリューションを的確に提供して、各種の機関や投資家の多様なニーズに対応する。「保険＋先物」という革新的なサービスモデルは、農村振興を後押しし、社会的責任を果たす。加えて、マーケットメイキング業務の幅を継続的に拡大し、市場の流動性向上を支援する。
データは最終的に「語る」。ナンファ先物の2025年年次報告書によると、報告期間中、同社の店頭デリバティブ業務の累計の新規名目元本は749億元。「保険＋先物」業務の年間の参加案件は75件超で、農業・農村関連の事業体に対して18.81億元のリスク保障を提供し、累計で45.15万トンの農産物を取り扱った。さらに同社は現物取引の規模を主導的に圧縮し、事業発展の重点を新規品種の定着と潜在品種の育成に置くことで、成功裏に苛性ソーダ、酸化アルミニウム、白金、パラジウムなどの品種業務の定着を推進した。
著者：厳暁菲
大量の情報、精密な解説は新浪財経APPにて。