AIに聞く · モウタイは「二つの価格を同時に調整」するが、どのように市場化改革の深化を示すのか？贵州茅台の中核となる大ヒット商品「飛天茅台」の販売契約価格と、直営体系の小売価格が明日からいずれも引き上げられる。3月30日、貴州茅台酒股份有限公司（貴州茅台、600519.SH）が公告したところによると、社内で検討の結果、同社は2026年3月31日から、飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒（2026）の販売契約価格を1169元/本から1269元/本に調整し、直営体系の小売価格を1499元/本から1539元/本に調整する。記者の試算によれば、飛天茅台の販売契約価格は1本あたり100元引き上げられ、上昇率は8.55%；直営体系の小売価格は1本あたり40元引き上げられ、上昇率は2.67%である。公告では、今回の価格調整は同社の事業業績に一定の影響を及ぼす可能性があるため、投資家に対して理性的な投資を促し、リスクに注意するよう呼びかけている。注目すべき点として、飛天茅台の工場出荷価格の直近の調整は2023年11月に行われており、1169元/本の工場出荷価格は今までに約2年半が経過している。また、飛天茅台の1499元/本の市場ガイダンス価格は2018年から現在まで適用されており、第9年目に入っている。では、酒類業界が大きく調整される局面において、貴州茅台が今回、中核の大ヒット商品「飛天茅台」の販売契約価格と直営体系の小売価格を同時に引き上げる背景には、いったいどのような考慮があるのだろうか？また、どのような意味があるのだろうか？**業界の専門家：貴州茅台の市場化改革は“深水区”に入った**酒業の独立評論家である肖竹青氏は、澎湃新聞の記者の取材に対し、今回の茅台による中核の大ヒット商品――飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒――の価格調整の背後には、デジタル・マーケティングの成果を追い風にするだけでなく、茅台が市場化改革を深く進める上での重要な一手があると述べた。今回の飛天茅台価格の調整は、市場の稼働リズムと新チャネルのパフォーマンスを精密に把握したうえで行われ、また市場の法則に従うことの一つの表れでもあり、消費者、卸・販売代理店、メーカー、投資家など複数の当事者にとってのウィンウィンをさらに促進すると肖氏は考える。肖竹青氏は、業界の視点から見ると、茅台は逆風下での価格調整を通じて明確なシグナルを出したと指摘し、トップブランドは依然として市場化の手段によって需給を調整し、価格体系を最適化する能力を備えており、業界が調整局面から抜け出すための自信を導くことができると述べた。酒類アナリストの蔡学飛氏は、澎湃新聞の記者に対し、市場価格が全般的に圧力を受ける背景のもとで茅台が「二つの価格を同時に調整」することを選んだのは、市場化改革が深水区に入ったことを示す象徴的な行動だと述べた。まずは小幅に公的価格を引き上げることで、流通価格の乱高下がもたらすチャネルと市場の信頼への揺さぶりを安定させる。同時に「i茅台」の直販による販売量増加に連動させることで、茅台は値上げを通じて、価格決定に関する主導権を源流から取り戻せる。今回の価格調整の本質は、卸価格（市場の真の取引価格）と推奨小売価格（公式のガイダンス価格）の間で、市場により密着しつつもブランド価値を維持できる均衡点を再構築することにある。前向きに見れば、新しい価格は余地を十分に確保しており、圧迫されていたチャネル事業者が一部の利益空間を修復し、ベースとなる事業基盤を安定させるのに資するという。長期的に見ると、蔡学飛氏は、それは茅台が、チャネルの買いだめによる投機・炒作に依存する旧来のモデルを完全に卒業し、実際の消費と公式の直営によって駆動される新たな価格形成メカニズムへと転換することを示すものだと考える。チャネルのバブルを取り除きつつ、自らのブランドの高付加価値プレミアムと、長年にわたる販売エコシステムの安定を維持できる。**i茅台：1四半期の新規ユーザーは約1400万人**過去の公告によれば、飛天茅台の工場出荷価格の直近の調整は2023年11月に行われた。当時、貴州茅台は、社内で検討の結果として、2023年11月1日から同社の53%vol 貴州茅台酒（飛天、五星）の工場出荷価格を引き上げることを公告していた。平均の引き上げ幅は約20%であり、同社製品の市場ガイダンス価格は調整の対象ではなかった。まさにこの調整により、飛天茅台の工場出荷価格は969元/本から1169元/本へと引き上げられた一方、市場ガイダンス価格1499元/本は据え置きである。また、貴州茅台の小売価格の調整は、2017年12月28日の一つの公告にさかのぼることができる。公告によれば、同社は2018年から適切に茅台酒製品の価格を引き上げており、引き上げ幅は約18%である。これを受けて、その後、貴州茅台は2018年1月8日の公告で、同社の各級の子会社および茅台グループの各級の子会社に対し、1499元/本の表示価格で飛天53度500ml 茅台酒を販売することを必須とし、価格を後押ししないことで、小売価格の安定を維持するよう求めた。これにより、貴州茅台は飛天茅台の1499元/本という市場ガイダンス価格（推奨小売価格）を確定した。指摘すべき点として、2025年末以降、貴州茅台の市場化改革は各方面から注目されている。今年1月1日には、1499元の飛天茅台がi茅台に上場（掲載）されたことも、業界内では貴州茅台の市場化改革における重要な一歩だと見なされている。今年1月、貴州茅台は価格の動的調整メカニズムを明確にし、市場志向に基づき、「相場に従い、相対的に安定させる」自営体系の小売価格の動的調整メカニズムを構築することを提案した。これに対し、業界関係者は、貴州茅台が従来の意味での「工場出荷価格」を打ち破ったと述べている。貴州茅台は1月13日の公告で、同社の第4期董事会2026年度第1回会議が《2026年 貴州茅台酒市場化運営方案》を審議・採択したとした。製品体系について、方案は、貴州茅台酒の「ピラミッド型」の製品構造に回帰することで、消費者の多様なニーズをよりよく満たすと述べている。「塔基（ターベース）」の製品は飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒を主とし、飛天53%vol 1000ml、100mlなどのその他の規格の貴州茅台酒を補助とすることで、当年の貴州茅台酒の社交消費属性や、過年度の貴州茅台酒のコレクション消費属性をさらに強化する。見逃してはならないのは、今日に至るまで、i茅台APP上で飛天茅台は依然としてたびたび売り切れ（完売）になっていることだ。近日、i茅台が公表したデータによれば、「今年の第1四半期に、私たちは約1400万人の新しいお友達を迎え、398万人超のユーザーが希望する製品を購入できました」とある。さらに現時点で、小茅（子茅）はすでに64種類の酒類製品、68種類の茅台文創製品を順次投入している。卸価格の観点から見ると、第三者プラットフォーム「今日酒価」が開示した各主要酒類ブランドの卸売参考価格によれば、3月30日、26年飛天茅台の原箱（53度/500ml）は1655元/本で、前日から10元増となった。26年飛天茅台のバラ瓶は1545元/本で、前日から5元増。25年飛天茅台の原箱は1660元/本で、前日と同じ。25年飛天茅台のバラ瓶は1570元/本で、前日から10元減である。**蒋焰 副総经理、財務総監、董事会秘書の職務を免除**同じく3月30日、貴州茅台は公告し、3月30日、同社の第4期董事会2026年度第4回会議で「一部の上級管理職の職務を免除する議案」を審議・採択した。同会議は、蒋焰氏の同社副総经理、財務総監、董事会秘書の職務を免除することを決定した。同社は関係規定に基づき、できるだけ早く関連ポストの採用・任命手続きを完了する。蒋焰氏が今年3月に摘発（調査）を受けてから後、貴州茅台の董事長である陳華氏が、同社董事会秘書の職務を代行している。3月13日、貴州茅台は公告し、同社は2026年3月13日に、遵義市監察委員会より、同社党委員、副総经理、財務総監、董事会秘書の蒋焰氏に対して留置（身柄拘束）を実施する通知を受け取ったとした。同社は関連規定に厳格に従い、会社の董事およびその他の上級管理者はいずれも通常どおり職務を履行し、生産・経営はいずれも正常かつ秩序ある運営であり、公告事項は同社の生産・経営管理に重大な影響を与えないとしている。現在、会社の董事長である陳華氏が董事会秘書の職務を代行している。13日より早い時間に、貴州省纪委監委の駐在 貴州茅台酒厂（グループ）有限責任公司 紀検監察組および遵義市纪委監委の情報として、貴州茅台酒股份有限公司党委員、副総经理、財務総監、董事会秘書の蒋焰氏は重大な規律違反および違法行為に関与している疑いがあり、現在は貴州省纪委監委の駐在 貴州茅台酒厂（グループ）有限責任公司 紀検監察組による規律審査および遵義市監委による監察調査を受けているとのことだった。業績については、財報によれば、貴州茅台は2025年上半期（前3四半期）において、営業総収入が1309.04億元で前年同期比6.32%増；営業収入が1284.54億元で前年同期比6.36%増；帰属純利益が646.27億元で前年同期比6.25%増であった。そのうち第3四半期の営業総収入は398.10億元で前年同期比0.35%増；営業収入は390.64億元で前年同期比0.56%増；帰属純利益は192.24億元で前年同期比0.48%増である。大智慧VIPによれば、3月30日の取引終了時点で、貴州茅台は1株1420元で、前日比0.28%上昇していた。
飛天茅台「ダブル価格調整」！自営体系の小売価格が1539元に上昇、チャネルパートナーと消費者にとって何を意味するのか
AIに聞く · モウタイは「二つの価格を同時に調整」するが、どのように市場化改革の深化を示すのか？
贵州茅台の中核となる大ヒット商品「飛天茅台」の販売契約価格と、直営体系の小売価格が明日からいずれも引き上げられる。
3月30日、貴州茅台酒股份有限公司（貴州茅台、600519.SH）が公告したところによると、社内で検討の結果、同社は2026年3月31日から、飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒（2026）の販売契約価格を1169元/本から1269元/本に調整し、直営体系の小売価格を1499元/本から1539元/本に調整する。
記者の試算によれば、飛天茅台の販売契約価格は1本あたり100元引き上げられ、上昇率は8.55%；直営体系の小売価格は1本あたり40元引き上げられ、上昇率は2.67%である。
公告では、今回の価格調整は同社の事業業績に一定の影響を及ぼす可能性があるため、投資家に対して理性的な投資を促し、リスクに注意するよう呼びかけている。
注目すべき点として、飛天茅台の工場出荷価格の直近の調整は2023年11月に行われており、1169元/本の工場出荷価格は今までに約2年半が経過している。また、飛天茅台の1499元/本の市場ガイダンス価格は2018年から現在まで適用されており、第9年目に入っている。
では、酒類業界が大きく調整される局面において、貴州茅台が今回、中核の大ヒット商品「飛天茅台」の販売契約価格と直営体系の小売価格を同時に引き上げる背景には、いったいどのような考慮があるのだろうか？また、どのような意味があるのだろうか？
業界の専門家：貴州茅台の市場化改革は“深水区”に入った
酒業の独立評論家である肖竹青氏は、澎湃新聞の記者の取材に対し、今回の茅台による中核の大ヒット商品――飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒――の価格調整の背後には、デジタル・マーケティングの成果を追い風にするだけでなく、茅台が市場化改革を深く進める上での重要な一手があると述べた。今回の飛天茅台価格の調整は、市場の稼働リズムと新チャネルのパフォーマンスを精密に把握したうえで行われ、また市場の法則に従うことの一つの表れでもあり、消費者、卸・販売代理店、メーカー、投資家など複数の当事者にとってのウィンウィンをさらに促進すると肖氏は考える。
肖竹青氏は、業界の視点から見ると、茅台は逆風下での価格調整を通じて明確なシグナルを出したと指摘し、トップブランドは依然として市場化の手段によって需給を調整し、価格体系を最適化する能力を備えており、業界が調整局面から抜け出すための自信を導くことができると述べた。
酒類アナリストの蔡学飛氏は、澎湃新聞の記者に対し、市場価格が全般的に圧力を受ける背景のもとで茅台が「二つの価格を同時に調整」することを選んだのは、市場化改革が深水区に入ったことを示す象徴的な行動だと述べた。まずは小幅に公的価格を引き上げることで、流通価格の乱高下がもたらすチャネルと市場の信頼への揺さぶりを安定させる。同時に「i茅台」の直販による販売量増加に連動させることで、茅台は値上げを通じて、価格決定に関する主導権を源流から取り戻せる。今回の価格調整の本質は、卸価格（市場の真の取引価格）と推奨小売価格（公式のガイダンス価格）の間で、市場により密着しつつもブランド価値を維持できる均衡点を再構築することにある。前向きに見れば、新しい価格は余地を十分に確保しており、圧迫されていたチャネル事業者が一部の利益空間を修復し、ベースとなる事業基盤を安定させるのに資するという。
長期的に見ると、蔡学飛氏は、それは茅台が、チャネルの買いだめによる投機・炒作に依存する旧来のモデルを完全に卒業し、実際の消費と公式の直営によって駆動される新たな価格形成メカニズムへと転換することを示すものだと考える。チャネルのバブルを取り除きつつ、自らのブランドの高付加価値プレミアムと、長年にわたる販売エコシステムの安定を維持できる。
i茅台：1四半期の新規ユーザーは約1400万人
過去の公告によれば、飛天茅台の工場出荷価格の直近の調整は2023年11月に行われた。
当時、貴州茅台は、社内で検討の結果として、2023年11月1日から同社の53%vol 貴州茅台酒（飛天、五星）の工場出荷価格を引き上げることを公告していた。平均の引き上げ幅は約20%であり、同社製品の市場ガイダンス価格は調整の対象ではなかった。まさにこの調整により、飛天茅台の工場出荷価格は969元/本から1169元/本へと引き上げられた一方、市場ガイダンス価格1499元/本は据え置きである。
また、貴州茅台の小売価格の調整は、2017年12月28日の一つの公告にさかのぼることができる。公告によれば、同社は2018年から適切に茅台酒製品の価格を引き上げており、引き上げ幅は約18%である。これを受けて、その後、貴州茅台は2018年1月8日の公告で、同社の各級の子会社および茅台グループの各級の子会社に対し、1499元/本の表示価格で飛天53度500ml 茅台酒を販売することを必須とし、価格を後押ししないことで、小売価格の安定を維持するよう求めた。これにより、貴州茅台は飛天茅台の1499元/本という市場ガイダンス価格（推奨小売価格）を確定した。
指摘すべき点として、2025年末以降、貴州茅台の市場化改革は各方面から注目されている。今年1月1日には、1499元の飛天茅台がi茅台に上場（掲載）されたことも、業界内では貴州茅台の市場化改革における重要な一歩だと見なされている。
今年1月、貴州茅台は価格の動的調整メカニズムを明確にし、市場志向に基づき、「相場に従い、相対的に安定させる」自営体系の小売価格の動的調整メカニズムを構築することを提案した。これに対し、業界関係者は、貴州茅台が従来の意味での「工場出荷価格」を打ち破ったと述べている。
貴州茅台は1月13日の公告で、同社の第4期董事会2026年度第1回会議が《2026年 貴州茅台酒市場化運営方案》を審議・採択したとした。製品体系について、方案は、貴州茅台酒の「ピラミッド型」の製品構造に回帰することで、消費者の多様なニーズをよりよく満たすと述べている。「塔基（ターベース）」の製品は飛天53%vol 500ml 貴州茅台酒を主とし、飛天53%vol 1000ml、100mlなどのその他の規格の貴州茅台酒を補助とすることで、当年の貴州茅台酒の社交消費属性や、過年度の貴州茅台酒のコレクション消費属性をさらに強化する。
見逃してはならないのは、今日に至るまで、i茅台APP上で飛天茅台は依然としてたびたび売り切れ（完売）になっていることだ。近日、i茅台が公表したデータによれば、「今年の第1四半期に、私たちは約1400万人の新しいお友達を迎え、398万人超のユーザーが希望する製品を購入できました」とある。さらに現時点で、小茅（子茅）はすでに64種類の酒類製品、68種類の茅台文創製品を順次投入している。
卸価格の観点から見ると、第三者プラットフォーム「今日酒価」が開示した各主要酒類ブランドの卸売参考価格によれば、3月30日、26年飛天茅台の原箱（53度/500ml）は1655元/本で、前日から10元増となった。26年飛天茅台のバラ瓶は1545元/本で、前日から5元増。25年飛天茅台の原箱は1660元/本で、前日と同じ。25年飛天茅台のバラ瓶は1570元/本で、前日から10元減である。
蒋焰 副総经理、財務総監、董事会秘書の職務を免除
同じく3月30日、貴州茅台は公告し、3月30日、同社の第4期董事会2026年度第4回会議で「一部の上級管理職の職務を免除する議案」を審議・採択した。同会議は、蒋焰氏の同社副総经理、財務総監、董事会秘書の職務を免除することを決定した。同社は関係規定に基づき、できるだけ早く関連ポストの採用・任命手続きを完了する。
蒋焰氏が今年3月に摘発（調査）を受けてから後、貴州茅台の董事長である陳華氏が、同社董事会秘書の職務を代行している。
3月13日、貴州茅台は公告し、同社は2026年3月13日に、遵義市監察委員会より、同社党委員、副総经理、財務総監、董事会秘書の蒋焰氏に対して留置（身柄拘束）を実施する通知を受け取ったとした。同社は関連規定に厳格に従い、会社の董事およびその他の上級管理者はいずれも通常どおり職務を履行し、生産・経営はいずれも正常かつ秩序ある運営であり、公告事項は同社の生産・経営管理に重大な影響を与えないとしている。現在、会社の董事長である陳華氏が董事会秘書の職務を代行している。
13日より早い時間に、貴州省纪委監委の駐在 貴州茅台酒厂（グループ）有限責任公司 紀検監察組および遵義市纪委監委の情報として、貴州茅台酒股份有限公司党委員、副総经理、財務総監、董事会秘書の蒋焰氏は重大な規律違反および違法行為に関与している疑いがあり、現在は貴州省纪委監委の駐在 貴州茅台酒厂（グループ）有限責任公司 紀検監察組による規律審査および遵義市監委による監察調査を受けているとのことだった。
業績については、財報によれば、貴州茅台は2025年上半期（前3四半期）において、営業総収入が1309.04億元で前年同期比6.32%増；営業収入が1284.54億元で前年同期比6.36%増；帰属純利益が646.27億元で前年同期比6.25%増であった。そのうち第3四半期の営業総収入は398.10億元で前年同期比0.35%増；営業収入は390.64億元で前年同期比0.56%増；帰属純利益は192.24億元で前年同期比0.48%増である。
大智慧VIPによれば、3月30日の取引終了時点で、貴州茅台は1株1420元で、前日比0.28%上昇していた。