和讯投顾朱一鸣：縮量で昨日のギャップを埋める、短期的に相場は下げ止まったのか？

閉場までに、主要3市場はすべて下落し、しかも4000銘柄以上が下落しました。さらに、今日は明らかに出来高が縮小しています。しかし、指数の値動きという観点では、「このあたりは相場が良くないのではないか？」と感じている方もいるようです。yīqīn（和讯）投資顧問の朱一鸣氏の分析では、少なくとも上海総合指数は高配当の方向性については弱気（空売り）ではないとのことです。あなたの言うように、ダブル創（双创）指数が下がるのは、私たちがこれまで各位に何度もお伝えしてきた通り、これは正常です。ですが皆さん、今日の上海総合指数の午後の値動きを見ると、基本的には3902ポイントの上方向への上方のギャップを埋めたあと、短期的にそのまま切り替わりました。先ほどの場中の大引け前の時点では、最大で3922前後まで上昇し、瞬間的におよそ0.5%上がりました。これは実際には、この場所で主力が「手を打たない」ということではなく、ここに適した価格と適切なタイミングを待っているということを示しています。ですので、今日の出来高縮小を伴う下落を「悪いこと」だとは私は考えていません。むしろ、全市場の範囲で見ると、売り圧力、つまり個人投資家の一連の「売りたい」という売り注文が、このところ出ているということが感じられます。

昨日から今日にかけての値動きで、保有しているこの持ち株（ポジション）を、ある程度減らす、ああ「売る」、損切りをするといったアクションで、さらに調整しました。すると、後半にかけて、特に今日は大引け後に見ると、市場の中で本当に手元に銘柄を持っていて、売りたいと考えている方の数が、むしろ増えていないのです。減っています。売るべき人は、先週の月曜から始まる、だいたい9日間のうちに4本の陰線があり、基本的にもう売ってしまっているからです。つまり、今後の上昇は非常にシンプルで、非常にやりやすくなるでしょう。さらに周辺の市場と比較してみると、韓国と日本の大引けのポイントでは、基本的に「4下げ」対「2.4下げ」くらいで、ざっくり言えば下落幅は我々の下落幅の1倍以上です。つまりこの観点から言えば、我々のA株市場は、まだ比較的「下げにくい」ほうです。しかも昨日ちょうど反発した状況のもとで、今日下がっても、多くの銘柄はブレイクしておらず、大規模な下方への「出来高を伴う」下げのような構造が出ていません。

私は依然として、指数は現在のこの水準で下げ止まる確率が非常に高いと考えています。そして現状どんなに言っても、低位（低位区間）の中です。皆さんには少しばかりの忍耐と信信（自信）が必要で、指数が底（ボトム）の領域を切り開くのを待てば、それで大丈夫です。ですが今、皆さんが多く不足しているのは、やはりこの点です。忍耐がない、信信がない、さらに待つための時間が足りないのです。というのも、多くの方は手元の含み損の幅がますます大きくなっていて、さらには一部の方が追い高値買いをして売買している状況で、低位を切り、そして高値を追っているため、損失を2回目、あるいは3回目にまで重ねてしまう可能性があるのです。ですので、この観点から言えば、今皆さんのこの気持ちは私もまったく理解できます。しかし、対処方法はとてもシンプルで、忍耐強く、底を抜けるまで待てばいいのです。

（編集者：王刚 HF004）

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