オンチェーンデータを掘り下げてみると、あの暴落時に見られた売り圧力はかなり激しかったことがわかります。BTCは2月に$70k から$60k まで下落し、その後また$1 に戻った際に、実現損失が32億ドルに達しました。これは実は、LUNA崩壊の際に見られた損失よりも大きいのです。つまり、今皆が問いかけているのは、「なぜビットコインはこんなに暴落しているのか？」ということです。

その日だけでも清算は凄まじく、10億ドルを超えるポジションが消えました。完全な投げ売りモードだったのが一目でわかります。取引量は多く、強制的な売りが続き、まさに全てが崩壊の様相でした。一部のアナリストは、このような投げ売りはむしろ底値の兆候を示している可能性があり、それが反発のきっかけになると指摘しています。ビットコインは最近$66k 付近で推移しており、10月の高値12万6千ドル超からはまだかなり下落しています。

興味深いのは、より広範な暗号資産市場の崩壊が、機関投資家の資金流出と関連しているように見える点です。ETFは1月だけでも大規模な資金流出を記録し、$3 億ドルに達しました。FRBの金利見通しや経済指標の弱さも加わり、ビットコインの継続的な下落には完璧な嵐が重なっています。一部の予測者は、実際の回復が始まる前に$50k に達する可能性さえ予測しています。市場全体が数ヶ月間圧力にさらされており、正直なところ、まだ投げ売りが終わっていないように感じられます。スタンダードチャータード銀行は、この不確実性のために2026年のビットコイン目標を$150k から$100k に引き下げました。