# クジラはビットコインの蓄積から分配へ移行した大口保有者は、最初の暗号資産の蓄積からその分配へと移った。こうした傾向は長期的な性格を持っている。CryptoQuantのアナリストがこのような結論に達した > クジラは買い手から売り手へ切り替えた。 > > 1K–10K BTCの保有者は現在、配分（ディストリビューション）を行っており、2024年に+200Kの蓄積の後、1Yの保有は-188K BTCとなっている。 > > これは短期的なものではない。365Dのトレンドは下落しており、構造的な売り圧力を示している。pic.twitter.com/2Y4hwwVgnI> > — CryptoQuant.com (@cryptoquant\_com) 2026年4月1日専門家によると、過去1年で残高が1000 BTCから10 000 BTCのアドレスは、保有分を188 000 BTC減らした。比較すると、2024年には200 000 BTCを積み増していた。年次トレンドは下向きであり、売り手側からのシステム的な圧力を示している。> > *「2025年の第4四半期において、減速が急激に加速した。クジラの歴史的に持続可能なマイナスの蓄積は、長期にわたる価格の弱さの局面と一致してきたが、現在のデータは、売りが依然として重要な構造的逆風であることを示している」と専門家らは述べた* > > > 機関投資家の買いは再開し、Strategyは積み増している。しかし個人投資家やその他の市場参加者は引き続き売っている。3月末の見えている需要はマイナスで、-63 000 BTCだった。これは、市場が分配局面にあり、現在のダイナミクスが最初の暗号資産の上昇を制限していることを裏付けている。もう一つの支えの層も消えつつある。以前はポジションを増やしていた中間投資家は、今ではよりゆっくりと買っている。同時に、米国におけるビットコイン需要も低下している。Coinbaseのプレミアム指数はマイナスに転落した。米国の投資家はもはや、デジタルゴールドの価格上昇を後押ししていない。## 可能なリバウンド3月、ビットコインは5か月連続の下落を止め、+2.2%上昇した。イランでの戦争がエネルギー価格を押し上げ、インフレ期待を高めて他のリスク資産に打撃を与えたにもかかわらず、こうした動きが起きた。それでも現在、暗号資産は10月のピークである$126 000から約45%低い水準にとどまっている。執筆時点では、同資産は約$66 400で取引されている。Binance取引所のBTC/USDTの時間足チャート。出典：TradingView CryptoQuantは短期的に市場がリバウンドする可能性を認めている。だがそのためには、マクロ条件の改善が必要で、とりわけ中東での紛争の沈静化が優先となる。> > *「地政学的緊張の低下は、前向きな触媒となり得て、結果として“軽やかな”ラリーを引き起こす可能性がある」とアナリストらはまとめた。*> > > ## 極端な不確実性4月1日、イラン戦争が終わる可能性を示す兆候が現れた。米大統領ドナルド・トランプは、テヘランが米国に停戦を求めたと述べた。紛争が終結する見通しは投資家を勇気づけ、相場にプラスの影響を与えた。だがイラン当局は直ちに政治家の発言を否定した。その数時間後、トランプは国民向けの演説を行い、イランに「強く打撃を与える」と約束した。これらのコメントの後、米国債が上昇し、S&P 500指数は数分で時価総額$500 млрд（5000億ドル）を失った。ショックはデジタル資産セクターにも波及した。匿名のアナリストDarkfostによれば、イーサリアムをベースにしたデリバティブの売却規模は$1 млрдを超え、そのうち$968 млнはBinanceに集中したという。> 🔴 トランプの演説後、1時間でETH売りがデリバティブに直撃 > > 世界中の市場が、ドナルド・トランプがイランとの紛争について沈静化の演説を行うことを期待していた一方で、彼の発言はまったく別の方向に進んだ。 > > その代わり、トランプは… pic.twitter.com/nz6kIK1Clw> > — Darkfost (@Darkfost\_Coc) 2026年4月2日これにより、主要アルトコインは過去1日で約5%の下方修正（コレクション）を受けた。執筆時点では、同資産はおよそ$2000の水準で取引されている。Binance取引所のETH/USDTの時間足チャート。出典：TradingView > > *「総じて、金融市場は現在、極端な不確実性とボラティリティの期間に直面しており、そのため値動きがますます不安定で、予測しにくくなっている」とDarkfostは述べた* > > > ## ポジティブなシグナル暗号取引所でのアクティビティが、過去のサイクルで市場の構造的なリセットを示していた水準まで戻っている。CryptoQuantの研究者イグナシオ・モレノ・デ・ビセンテは、Fund Flow Ratioが約~0,065まで縮小したと発表した。> 取引所のアクティビティがリセット水準に戻った——それとも重要性を失いつつある？ > > “もし以前のサポートを実質的に大きく下回るようなら、今回の収縮は健全なリセットというより、市場参加のより深い劣化のように見えるだろう。” – @MorenoDV\_より> > — CryptoQuant.com (@cryptoquant\_com) 2026年4月2日歴史的に、このゾーンはより広範な強気サイクルの間に何度も「市場の再編（リセット）のレベル」として機能してきた。2017年、2018年、2019年、2020年、そして2023年の各年である。これまでのどのケースでも、30日間のFund Flow Ratioが同様の水準まで下がると、ビットコインはどちらかであった。すなわち、下方修正を終えるか、あるいはその後に上昇が続くコンソリデーション（もみ合い）を経た。改めて、Glassnodeのアナリストは最初の暗号資産の停滞を指摘していた。彼らによれば、市場がトレンドを切り替えるには触媒が必要だという。
クジラはビットコインの蓄積から分配へと移行 - ForkLog: 人工知能、シンギュラリティ、未来
大口保有者は、最初の暗号資産の蓄積からその分配へと移った。こうした傾向は長期的な性格を持っている。CryptoQuantのアナリストがこのような結論に達した
専門家によると、過去1年で残高が1000 BTCから10 000 BTCのアドレスは、保有分を188 000 BTC減らした。比較すると、2024年には200 000 BTCを積み増していた。年次トレンドは下向きであり、売り手側からのシステム的な圧力を示している。
機関投資家の買いは再開し、Strategyは積み増している。しかし個人投資家やその他の市場参加者は引き続き売っている。3月末の見えている需要はマイナスで、-63 000 BTCだった。これは、市場が分配局面にあり、現在のダイナミクスが最初の暗号資産の上昇を制限していることを裏付けている。
もう一つの支えの層も消えつつある。以前はポジションを増やしていた中間投資家は、今ではよりゆっくりと買っている。
同時に、米国におけるビットコイン需要も低下している。Coinbaseのプレミアム指数はマイナスに転落した。米国の投資家はもはや、デジタルゴールドの価格上昇を後押ししていない。
可能なリバウンド
3月、ビットコインは5か月連続の下落を止め、+2.2%上昇した。イランでの戦争がエネルギー価格を押し上げ、インフレ期待を高めて他のリスク資産に打撃を与えたにもかかわらず、こうした動きが起きた。
それでも現在、暗号資産は10月のピークである$126 000から約45%低い水準にとどまっている。執筆時点では、同資産は約$66 400で取引されている。
極端な不確実性
4月1日、イラン戦争が終わる可能性を示す兆候が現れた。米大統領ドナルド・トランプは、テヘランが米国に停戦を求めたと述べた。紛争が終結する見通しは投資家を勇気づけ、相場にプラスの影響を与えた。だがイラン当局は直ちに政治家の発言を否定した。
その数時間後、トランプは国民向けの演説を行い、イランに「強く打撃を与える」と約束した。これらのコメントの後、米国債が上昇し、S&P 500指数は数分で時価総額$500 млрд（5000億ドル）を失った。ショックはデジタル資産セクターにも波及した。
匿名のアナリストDarkfostによれば、イーサリアムをベースにしたデリバティブの売却規模は$1 млрдを超え、そのうち$968 млнはBinanceに集中したという。
これにより、主要アルトコインは過去1日で約5%の下方修正（コレクション）を受けた。執筆時点では、同資産はおよそ$2000の水準で取引されている。
ポジティブなシグナル
暗号取引所でのアクティビティが、過去のサイクルで市場の構造的なリセットを示していた水準まで戻っている。CryptoQuantの研究者イグナシオ・モレノ・デ・ビセンテは、Fund Flow Ratioが約~0,065まで縮小したと発表した。
歴史的に、このゾーンはより広範な強気サイクルの間に何度も「市場の再編（リセット）のレベル」として機能してきた。2017年、2018年、2019年、2020年、そして2023年の各年である。
これまでのどのケースでも、30日間のFund Flow Ratioが同様の水準まで下がると、ビットコインはどちらかであった。すなわち、下方修正を終えるか、あるいはその後に上昇が続くコンソリデーション（もみ合い）を経た。
改めて、Glassnodeのアナリストは最初の暗号資産の停滞を指摘していた。彼らによれば、市場がトレンドを切り替えるには触媒が必要だという。