最近、国家外汇管理局（国家外国為替管理局）による新しい一群のQDII投資枠の承認に続き、多くの公募機関が早速動き、傘下の人気QDII商品へ配分を行っている。3月31日から4月1日にかけて、S&P500、NASDAQ100、NASDAQバイオテク、米ドル建て債券、ハンセンテックなど複数の人気QDII商品が相次いで申込み上限（購入上限）を引き上げ、一部の新たに承認されたQDII枠は、すでに投資家の申込み（認購）に間に合う形で速やかに交付された。近年、海外投資の熱は高止まりしており、逼迫するQDII枠は資金の買いあさり（資金が場内商品へ殺到し）を促して店頭（場内）商品のプレミアム率を押し上げるだけでなく、店頭（場外）商品の購入制限を継続的に強化させることにもなり、さらには「門前払い（閉門謝客）」にまで至っている。業界筋の見方では、今回の新規QDII枠の追加は商品の申込み体験の改善に有利で、市場の見通しを安定させる。枠の配分において、商品サイドでは商品タイプ、市場需要、リスク・リターン特性などを総合的に勘案する可能性があり、販売サイドでは異なる部署間の競争と駆け引きに直面するかもしれない。QDII商品の購入制限が緩和最近、複数の公募QDII商品が購入制限を緩和している。公告によると、モルガン・S&P500指数（QDII）円建て（人民币）口の申込み上限は50元から100元に引き上げられた。汇添富（Z）NASDAQ100ETF発起式（発起式連結、QDII）円建て口の申込み上限は100元から5万元に引き上げられた。汇添富（Z）NASDAQバイオテクETFは申込み業務を再開し、同時にその連結基金（联接基金）の円建て口の申込み上限は1000元から5万元に引き上げられた。これまで「門前払い」状態だった複数のQDII商品が順次「門を開けて客を迎える」形に転じている。天弘NASDAQ100指数発起（QDII）、天弘S&P500発起（QDII-FOF）、宝盈NASDAQ100指数発起（QDII）はいずれも申込みの取扱いを再開している。前2つのQDII商品は1000元を超える大口の申込み業務を一時停止しており、後者（宝盈）は5万元を超える大口の申込み業務を一時停止していた。指数商品だけではない。一定のアクティブ型QDII商品も購入制限を緩和している。今回、モルガン・インド株式（QDII）の申込み上限は500元から10万元に引き上げられた。華夏海外聚享混合発起式（QDII）および華夏モバイルインターネット混合（QDII）の円建て口の申込み上限は5000元から1万元に引き上げられた。長城グローバル・新エネルギー車株式発起式（QDII）は大口申込み業務を再開し、もはや申込み金額の上限を設定しない。債券系QDII商品も同様に緩和の動きがある。中銀（Bank of）米ドル建て債券（QDII）および中銀アジア太平洋厳選債券（QDII）の円建て口の申込み上限はいずれも10万元から30万元に引き上げられた。工銀グローバル・米ドル債はさらに連続して購入制限を緩和している。これまで申込み上限は100元から5000元へ引き上げられていたが、さらに50万元まで増額された。今回のハン株（香港株）QDII商品は、枠の面で総じてより「寛大」になっている。華安恒生科技ETF発起式連結（QDII）および華安恒生インターネット科技業ETF発起式連結（QDII）の申込み上限は、それぞれ500元、5000元から100万元に引き上げられた。汇添富恒生科技ETF連結発起式（QDII）の申込み上限は5万元から20万元に引き上げられた。申込み体験の改善が見込まれる国家外汇管理局が3月27日に最新で開示した「適格国内機関投資家（QDII）の投資枠承認状況表」によると、2026年3月23日、公募基金会社など国内機関が新しい一群のQDII枠の承認を得ており、前回のQDII枠承認からは9か月の時間が経っている。今回、証券・ファンド系の機関が合計で約30億米ドルの新規QDII枠を獲得し、総QDII枠はこれまでの942.90億米ドルから972.80億米ドルへ増加した。内訳として、易方達基金、華夏基金、広発基金、博時基金、モルガン・アセット・マネジメント、華安基金、富国基金、天弘基金、国泰基金、華泰柏瑞基金、汇添富基金、華宝基金、大成基金、景順長城基金、宏利基金、万家基金、东方红資産管理、創金合信基金、安信基金などは、いずれも新たに8000万米ドルのQDII枠を追加した。一方、南方基金、招商基金、鹏華基金、銀河基金、国海富蘭克林基金、中欧基金、中銀基金、長信基金、長城基金、工銀瑞信基金、浦銀安盛基金、国寿安保基金、宝盈基金などは、いずれも新たに6000万米ドルのQDII枠を追加した。国泰基金は、今回新たに追加されたQDII枠は、これまで人気商品が枠不足により発生していた購入制限や、店頭（場内）での高いプレミアム（高騰）といった問題を効果的に緩和し、多くの商品の申込みが通常に戻る見込みだと述べている。投資家はこれまでのように高値で買い集める必要がなく、商品の申込み体験の改善や、市場の見通しの安定に資する。枠の逼迫配分が難題に今回、新たに承認されたQDII枠をどのように配分するかは、業界で注目されるホットな問題だ。中国証券報の記者が国泰基金の関係者から聞いたところ、新しい一群のQDII枠の承認後、同社は全体的な海外投資の配置計画、商品の運用ニーズ、投資家の実際の配分状況を踏まえて、統一的に計画し合理的に配分する。QDII枠の配分は主に公募商品に用いられ、業務を安定的かつ秩序立って進めることを目的とする。枠の投入のタイミングや先後の順序は、主として商品タイプ、市場需要、リスク・リターン特性、コンプライアンスに基づく運用状況を総合的に勘案して決定し、投資家のクロスボーダー資産配分ニーズを着実に満たす。また別の公募関係者は、中国証券報の記者に対し、QDII枠の配分は主にQDII商品の投資方向性や、現在の評価（評価額）水準などの要因に基づき総合的に検討され、比較的適切なタイミングで商品の購入制限を緩める選択がなされる、と述べた。例えば「米国株ファンドは最近の調整が比較的多い。もしファンド会社が引き続き米国株の今後を良好と見ており、そして現在が適切な配分（配置）ウィンドウだと判断するなら、QDII枠はそのようなタイプの商品のほうに優先的に配分される可能性がある」としている。逼迫したQDII枠は、ファンド会社内部で販売部門の配分に関する競争と駆け引きをも生じさせる。「米国株のテクノロジー・セクターに投資するQDII商品で、過去の実績が際立っているものは、そもそも売るのに困らない。特にインターネット・プラットフォームでの熱が高い場合、一旦QDII枠が放出されると、そのニュースはソーシャル・プラットフォーム上で迅速に広まり、個人（C端）投資家が自発的に追加購入（加仓）して、枠はすぐに売り切れてしまう。そのため、QDII枠が新たに承認された後、機関、チャネル、インターネット金融の販売ラインでどう配分するかは、ファンド会社内部の判断結果に左右される可能性がある」と同関係者は明かした。普恵金融（ユニバーサルな金融支援）の発展を促すため、これまで規制当局は、ファンド会社に対しQDII枠を優先的に公募商品に用いるよう求め、専用口座（専户）商品の枠の比率を引き下げている。中国証券報の記者が業界から把握したところでは、部分的にファンド会社は、満期を迎えたQDII専用口座商品の清算（清盤）措置をすでに順次行い、より多くのQDII枠を公募商品へ振り向けるための余地を確保している。いくつかのファンド会社ではQDII専用口座商品の規模を厳格に管理し、既存分の構造を着実に最適化することで、全体の枠配分が政策の方向性と普恵金融の要求に合致するようにしている。 （編集：許楠楠） キーワード：
新投資枠火速「上架」QDII商品集体開門迎客
最近、国家外汇管理局（国家外国為替管理局）による新しい一群のQDII投資枠の承認に続き、多くの公募機関が早速動き、傘下の人気QDII商品へ配分を行っている。3月31日から4月1日にかけて、S&P500、NASDAQ100、NASDAQバイオテク、米ドル建て債券、ハンセンテックなど複数の人気QDII商品が相次いで申込み上限（購入上限）を引き上げ、一部の新たに承認されたQDII枠は、すでに投資家の申込み（認購）に間に合う形で速やかに交付された。
近年、海外投資の熱は高止まりしており、逼迫するQDII枠は資金の買いあさり（資金が場内商品へ殺到し）を促して店頭（場内）商品のプレミアム率を押し上げるだけでなく、店頭（場外）商品の購入制限を継続的に強化させることにもなり、さらには「門前払い（閉門謝客）」にまで至っている。業界筋の見方では、今回の新規QDII枠の追加は商品の申込み体験の改善に有利で、市場の見通しを安定させる。枠の配分において、商品サイドでは商品タイプ、市場需要、リスク・リターン特性などを総合的に勘案する可能性があり、販売サイドでは異なる部署間の競争と駆け引きに直面するかもしれない。
QDII商品の購入制限が緩和
最近、複数の公募QDII商品が購入制限を緩和している。
公告によると、モルガン・S&P500指数（QDII）円建て（人民币）口の申込み上限は50元から100元に引き上げられた。汇添富（Z）NASDAQ100ETF発起式（発起式連結、QDII）円建て口の申込み上限は100元から5万元に引き上げられた。汇添富（Z）NASDAQバイオテクETFは申込み業務を再開し、同時にその連結基金（联接基金）の円建て口の申込み上限は1000元から5万元に引き上げられた。
これまで「門前払い」状態だった複数のQDII商品が順次「門を開けて客を迎える」形に転じている。天弘NASDAQ100指数発起（QDII）、天弘S&P500発起（QDII-FOF）、宝盈NASDAQ100指数発起（QDII）はいずれも申込みの取扱いを再開している。前2つのQDII商品は1000元を超える大口の申込み業務を一時停止しており、後者（宝盈）は5万元を超える大口の申込み業務を一時停止していた。
指数商品だけではない。一定のアクティブ型QDII商品も購入制限を緩和している。今回、モルガン・インド株式（QDII）の申込み上限は500元から10万元に引き上げられた。華夏海外聚享混合発起式（QDII）および華夏モバイルインターネット混合（QDII）の円建て口の申込み上限は5000元から1万元に引き上げられた。長城グローバル・新エネルギー車株式発起式（QDII）は大口申込み業務を再開し、もはや申込み金額の上限を設定しない。
債券系QDII商品も同様に緩和の動きがある。中銀（Bank of）米ドル建て債券（QDII）および中銀アジア太平洋厳選債券（QDII）の円建て口の申込み上限はいずれも10万元から30万元に引き上げられた。工銀グローバル・米ドル債はさらに連続して購入制限を緩和している。これまで申込み上限は100元から5000元へ引き上げられていたが、さらに50万元まで増額された。
今回のハン株（香港株）QDII商品は、枠の面で総じてより「寛大」になっている。華安恒生科技ETF発起式連結（QDII）および華安恒生インターネット科技業ETF発起式連結（QDII）の申込み上限は、それぞれ500元、5000元から100万元に引き上げられた。汇添富恒生科技ETF連結発起式（QDII）の申込み上限は5万元から20万元に引き上げられた。
申込み体験の改善が見込まれる
国家外汇管理局が3月27日に最新で開示した「適格国内機関投資家（QDII）の投資枠承認状況表」によると、2026年3月23日、公募基金会社など国内機関が新しい一群のQDII枠の承認を得ており、前回のQDII枠承認からは9か月の時間が経っている。
今回、証券・ファンド系の機関が合計で約30億米ドルの新規QDII枠を獲得し、総QDII枠はこれまでの942.90億米ドルから972.80億米ドルへ増加した。
内訳として、易方達基金、華夏基金、広発基金、博時基金、モルガン・アセット・マネジメント、華安基金、富国基金、天弘基金、国泰基金、華泰柏瑞基金、汇添富基金、華宝基金、大成基金、景順長城基金、宏利基金、万家基金、东方红資産管理、創金合信基金、安信基金などは、いずれも新たに8000万米ドルのQDII枠を追加した。一方、南方基金、招商基金、鹏華基金、銀河基金、国海富蘭克林基金、中欧基金、中銀基金、長信基金、長城基金、工銀瑞信基金、浦銀安盛基金、国寿安保基金、宝盈基金などは、いずれも新たに6000万米ドルのQDII枠を追加した。
国泰基金は、今回新たに追加されたQDII枠は、これまで人気商品が枠不足により発生していた購入制限や、店頭（場内）での高いプレミアム（高騰）といった問題を効果的に緩和し、多くの商品の申込みが通常に戻る見込みだと述べている。投資家はこれまでのように高値で買い集める必要がなく、商品の申込み体験の改善や、市場の見通しの安定に資する。
枠の逼迫配分が難題に
今回、新たに承認されたQDII枠をどのように配分するかは、業界で注目されるホットな問題だ。
中国証券報の記者が国泰基金の関係者から聞いたところ、新しい一群のQDII枠の承認後、同社は全体的な海外投資の配置計画、商品の運用ニーズ、投資家の実際の配分状況を踏まえて、統一的に計画し合理的に配分する。QDII枠の配分は主に公募商品に用いられ、業務を安定的かつ秩序立って進めることを目的とする。枠の投入のタイミングや先後の順序は、主として商品タイプ、市場需要、リスク・リターン特性、コンプライアンスに基づく運用状況を総合的に勘案して決定し、投資家のクロスボーダー資産配分ニーズを着実に満たす。
また別の公募関係者は、中国証券報の記者に対し、QDII枠の配分は主にQDII商品の投資方向性や、現在の評価（評価額）水準などの要因に基づき総合的に検討され、比較的適切なタイミングで商品の購入制限を緩める選択がなされる、と述べた。例えば「米国株ファンドは最近の調整が比較的多い。もしファンド会社が引き続き米国株の今後を良好と見ており、そして現在が適切な配分（配置）ウィンドウだと判断するなら、QDII枠はそのようなタイプの商品のほうに優先的に配分される可能性がある」としている。
逼迫したQDII枠は、ファンド会社内部で販売部門の配分に関する競争と駆け引きをも生じさせる。
「米国株のテクノロジー・セクターに投資するQDII商品で、過去の実績が際立っているものは、そもそも売るのに困らない。特にインターネット・プラットフォームでの熱が高い場合、一旦QDII枠が放出されると、そのニュースはソーシャル・プラットフォーム上で迅速に広まり、個人（C端）投資家が自発的に追加購入（加仓）して、枠はすぐに売り切れてしまう。そのため、QDII枠が新たに承認された後、機関、チャネル、インターネット金融の販売ラインでどう配分するかは、ファンド会社内部の判断結果に左右される可能性がある」と同関係者は明かした。
普恵金融（ユニバーサルな金融支援）の発展を促すため、これまで規制当局は、ファンド会社に対しQDII枠を優先的に公募商品に用いるよう求め、専用口座（専户）商品の枠の比率を引き下げている。中国証券報の記者が業界から把握したところでは、部分的にファンド会社は、満期を迎えたQDII専用口座商品の清算（清盤）措置をすでに順次行い、より多くのQDII枠を公募商品へ振り向けるための余地を確保している。いくつかのファンド会社ではQDII専用口座商品の規模を厳格に管理し、既存分の構造を着実に最適化することで、全体の枠配分が政策の方向性と普恵金融の要求に合致するようにしている。
（編集：許楠楠）
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