モルガン・スタンレー：最近の変動にもかかわらず、EU国防セクターには依然として買いの機会が存在します

Investing.com – モルガン・スタンレーによると、欧州の国防セクターはここ数か月で大きな値動きを経験している。ファンダメンタルズは強いものの、株価はそれ以前の高値から約20%下落した。

同セクターの株価収益率（PER）は23倍から約20倍へ低下し、典型的なレンジの下限に到達している。最近のイラン、グリーンランド、ベネズエラをめぐる地政学的な動きが、欧州の防衛費増額を後押しする理由を強めているにもかかわらず、この下落は起きている。

モルガン・スタンレーは、直近の不振を複数の要因に起因するとみている。そこには、中東での紛争に関する懸念の中で、ヘッジファンドがエクスポージャーを減らしたことによるポジション駆動型の投げ売りが含まれる。ロシアによるウクライナ侵攻や、米国の同盟コミットメントの転換によって、このセクターはこれまで投資家に好まれていた。

他地域の国防セクターの成長見通しは改善しており、特に米国では、間もなく公表される大統領予算案が国防予算の50%から1.5兆ドル増額を目指す可能性がある。アジアの国防企業も、地域の緊張と欧州への輸出の可能性に後押しされて機会を見いだしている。

中東の紛争は、従来型の兵器と現代型の兵器の優先順位をめぐる議論を引き起こした。しかし、モルガン・スタンレーは、30年にわたる投資不足や潜在的な地上（陸上）ベースの脅威を踏まえると、欧州はこの2つのカテゴリーの双方に投資する必要があると考えている。

同社は、米国の軍事行動がウクライナから資源を振り向ける可能性があり、国防総省（ペンタゴン）が防空迎撃ミサイルを中東に再配備することを検討していると指摘する。米国政府の最近の発言は、北大西洋条約機構（NATO）や欧州のパートナーシップに対して、より取引的なアプローチを取っていることを示している。

さらに、推計によれば、ロシアのロシア向け石油制裁を緩和すれば、ロシアには1日あたり追加で1.5億ドルの収入がもたらされる可能性があり、ウクライナにおける同国の立場を強めることにつながりうる。

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