報道：OPEC+日曜日の会議で増産の可能性、ホルムズ海峡の極端な変動に対抗へ

アメリカとイスラエルの対イラン戦争が引き起こした史上最大規模の原油供給停止、原油価格が1バレル当たり約120ドルまで急騰した状況を背景に、OPEC+は象徴的な増産で市場にシグナルを送ることを検討している。ホルムズ海峡が再開通すれば、産油国はいかなる時でも増量する用意がある。

ロイターがOPEC+の2人の関係者の情報として伝えたところによると、同組織の8つの中核メンバー国は日曜日に会合を開く予定で、その場で石油の追加増産に向けたさらなる生産量割当の引き上げについて議論する可能性がある。関係者によると、今回の措置による実際の供給への影響は限定的で、より“ポーズ的な表明”にとどまる。ホルムズ海峡の輸出制限の潜在的な緩和に備えるための布石だという。関係者の1人ははっきりと「少なくとも紙の上で反応が必要だ」と述べた。別の関係者は、「いまの市場は、生産できる1バレルごとに必要としている」と強調した。

原油価格は今週、大きく乱高下しており、戦局の行方に対する市場の高い感度を映し出している。水曜日、トランプ氏が「米国は対イラン戦争を“まもなく”終わらせる」と述べた後、原油価格は一時100ドル/バレルへ下落した。しかし木曜日には、トランプ氏がその後「対イラン攻撃の継続」を示唆したことで、暴力的な反発が起きた。

史上最大の供給停止、油价逼近四年高値

米国とイスラエルの対イラン戦争が、記録されている中で最大規模の石油供給停止を引き起こした。

ホルムズ海峡は現在、実質的に封鎖状態にあり、この海路は世界の石油積み替え輸送の20%以上を担っている。そのためサウジアラビア、イラク、クウェート、UAEなどのOPEC主要産油国は軒並み減産を迫られており、ブレント原油価格は1バレル当たり約120ドルの、4年ぶりの高値まで上昇している。これに加えて、ロシアの原油生産もドローン攻撃で妨げられ、供給の逼迫に拍車がかかっている。

OPEC+の前回会合は3月1日に開催されており、この際同組織は4月に日量20.6万バレルの小幅増産を行うことで合意した。これは、四半期中に供給過剰を懸念して生産を据え置いていたことの反映でもある——そしてそれはまさに、米国とイスラエルの対イラン戦争が中東の加盟国による原油輸出を撹乱し始めた時期と一致している。

増産シグナルの意義は実質を上回り、増産停止も選択肢に

関係者によると、日曜日の会合は通常、5月の生産量割当を決定するためのものだ。現時点ではホルムズ海峡の再開通の兆候はないものの、OPEC+が同意する可能性がある増産案は、実際の供給に即効性がほとんどない。核心的な狙いは市場に対するシグナルであり、「タンカーが海峡を再び通過できるようになれば、産油国はすぐに増量の動きを取る」ということだ。

注目すべきは、2人の関係者がいずれも、加盟国間での正式な協議はまだ始まっておらず、いずれも氏名の開示を拒否した点だ。3人目の関係者はさらに、現在の輸出が制限されているという現実を踏まえると、月次の増産を一時停止することも選択肢の一つになり得ると指摘した。OPECおよびサウジ、ロシア当局はこれに関してコメントしていない。

代替輸出ルートが飽和に近づき、増産の柔軟性が制限

8つの中核メンバー国のうち、ロシア、カザフスタン、アルジェリア、オマーンはホルムズ封鎖の影響を受けないが、この4か国にも増産余地は同様に限られている。

サウジとUAEはいずれもホルムズを迂回できる代替輸出ルートを持つが、すでにほぼ満荷の運転状態にある。サウジは紅海沿岸のヤンブー港経由の原油輸出を大幅に増やしており、約日量460万バレルに達し、パイプラインの能力上限に迫っている。UAEは一方で、海峡外に位置するフジャイラ港からの輸出を継続しており、Kplerのデータによれば、フジャイラの3月の原油およびコンデンセートの輸出量は、2月の日量117万バレルから161万バレルへ増加し、戦前のUAEの総輸出量のほぼ半分を占めるという。

より長い期間の見方では、これら8つのOPEC+メンバー国は2025年4月から12月にかけて累計で生産量割当を日量約290万バレル引き上げており、これは世界需要の3%に相当する。その後、2026年1月から3月にかけて増産の歩みを一時停止している。

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