このPIF4では、多くの中国企業が複数の階層レベルで関与している。たとえば中国電力建設集団（China Energy Engineering Corporation）が一部プロジェクトのEPC総合請負の段階に入り、晶科能源などの企業がモジュールの中核となる設備を提供している。プロジェクト自体の建設は止まってはいないが、背後にあるコスト構造も重要な焦点になっている。将来、設備はどうやって運び込むのか。納期のリードタイムは保てるのか。保険はどうやって価格を決めるのか。こうした一連の重要な疑問が、依然として不確実なままだ。
中国の太陽光発電、「ホルムズ」に閉じ込められる
AIに聞く：ホルムズ海峡の封鎖が物流危機を引き起こした場合、中国の太陽光発電企業はどう乗り越えるのか？
「エネルギー・シンギュラリティ」シリーズ第6回：米国とイランの対立の中で、ホルムズ海峡の情勢変動が中国の太陽光“輸出”企業に与える影響を解説。
文丨リー・ハイレン
編集丨シュー・チンヤン
米国とイランの衝突が始まってからすでに1カ月以上が経過したが、戦火はいまだに収まっていない。ホルムズ海峡は、まだ完全に通常の航行状態へ戻っていない。この「世界のエネルギーの喉」を締める水路は、油価をかき乱すだけでなく、太陽光発電のサプライチェーンにも波紋を広げている。
貿易消息筋によれば、太陽光発電業界が現在直面している最も直接的なリスクは、納期の実行局面に集中している。航路の迂回、ブッキング（予約）の制限、そして紛争に関連する追加料金が、直近の貨物の遅延リスクを高めている。
3月初旬、エネルギーとデジタル・インフラに注力するActive Energyグループは、同社のアラブ首長国連邦における最初のプロジェクトの引き渡し時期が、当初計画より遅れる見通しだと表明した。同社は、直近の中東情勢に起因する地域的な攪乱、審査手続きの進行が遅れることなど、複合的な要因が投運（稼働開始）の進捗に影響したと説明している。
さらに、今回の危機は中東に深く展開している中国の太陽光発電企業にも波及しており、建設中の案件の遅延、輸出ルートの阻害、原材料コストの上昇、資金調達環境の悪化という複数の圧力に直面している。
中国のセル（モジュール）製造メーカーの消息筋は次のように述べた。「中東向けのいくつかの航路がすでに停止したと聞いている。その一方で、地域の緊張のために海運保険料が3〜5倍に上昇しており、状況は楽観できない」。
また別の、中国の太陽光発電の下流側メーカーも、中東へ近いうちに輸送予定の貨物について、より高い不確実性が生じていると指摘している。同社はすでに、地域の顧客とのコミュニケーションを強化し、非常時対応の計画を協議している。
同時に、イランは世界第2位のメタノール生産国だ。紛争が勃発してからわずか1カ月の間に、国内のメタノール市場も影響を受け、スポット価格は46%急騰し、化学産業チェーン全体でコストが全面的に圧迫されている。これに加えて、イランの炭酸ナトリウム（ソーダ灰）の供給が滞り、さらに原油・ガス価格の上昇も重なり、太陽光発電用ガラスの製造コストを押し上げている。
この危機は一体、どの程度中東の太陽光発電産業に打撃を与えるのか。そして、この市場に深く賭けている中国の太陽光発電企業は、どのように苦境を受け止め、課題に対応するのか？
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01 中東の太陽光発電産業が「急ブレーキ」を踏む
興味深い事実として、世界で石油が最も豊富な中東の国々が、エネルギーの代替を進めているという点が挙げられる。
中東地域は砂漠が広く、日照が豊富で土地も広い。単一の石油経済への依存という経路依存から抜け出すため、近年各国政府はエネルギー転換を強力に推進しており、電力需要は増え続けている。緑色の水素（グリーン水素）産業も急速に立ち上がっている。現在中東は、世界で成長が最も速い太陽光発電市場となっている。
そして、世界的に太陽光発電産業を発展させるには、中国の産業チェーンが欠かせない。
中東の太陽光発電産業協会や、Dii Desert Energy（中東・北アフリカのエネルギー分野の調査と協力プラットフォームに注力）などの機関のデータによれば、2024年の中東・北アフリカの太陽光市場の新規導入設備容量は、前年比で約25%増となり、世界平均を上回った。2025年に入ると、サウジアラビアやアラブ首長国連邦などの“超大型”プロジェクトが集中して系統接続されることで、地域の総導入規模は前年比で40%超の急増となり、拡大の加速局面へ入っている。これは中国の太陽光発電輸出の重要な追加増分にもなっている。
中東の太陽光発電モジュール市場では、中国企業が圧倒的に主導的な立場にある。晶科エネルギー、トリナ・ソーラー（天合光能）、ジンバオ・テクノロジー（晶澳科技）およびロンジ・グリーン・エナジー（隆基绿能）が中核の供給陣営を構成する。InfoLink Consultingなどの機関の世界出荷データによれば、これらの企業は長期にわたり業界のトップの第一グループに位置し、中東の複数のGW級プロジェクトにも深く関与している。
その中でも晶科エネルギーが首位に立つ。晶科エネルギーの董事長（会長兼最高責任者）であるリー・シェンデー（李仙德）は次のように紹介している。「当社は2011年に中東市場へ参入して以来、現在ほぼ中東の半分以上の国をカバーしており、中東地区で約半分の市場シェアを占めている」。
イランがホルムズ海峡を封鎖すると発表した。世界の原油輸送量の5分の1を担うエネルギーの要所が、突如として通行を阻まれた。この危機の波及範囲は、原油・ガス市場にとどまらない。モジュール輸送からサプライチェーンの協業、プロジェクトの資金調達からエネルギー政策の方向性まで、勢いよく進む中東の太陽光発電の産業チェーンも、この動乱による深刻な圧力に耐えなければならなくなっている。
最も直接的に影響を受けるのは物流（ロジスティクス）側だ。英国のロイド船舶情報社のデータによれば、2026年3月1日から13日の間にホルムズ海峡を通過した船はわずか77隻であり、昨年同時期に本来想定されていたのは1229隻だった。一方、航行量は93.7%も急落した。さらに注目すべき点として、公表された情報によれば、この77隻の大半は、西側の制裁を回避する「影の船隊」であり、そして3月14日には、これらの「影の船隊」さえも活動を停止し、最終的に数字はゼロになった。
3月初旬、地中海航運会社（MSC Mediterranean Shipping Company）は、世界から中東地域への貨物予約の受け付けを、別途通知があるまで停止すると発表した。同社は情勢を継続的に監視し、安全状況が改善した後に関係当局と連携して運航を再開する方針も示している。
中東の建設中の太陽光発電プロジェクトに必要なモジュール、インバーター、トラッキング（追尾）架台などの主要設備の大半は、海運で中国または東南アジアの製造拠点から現地港へ運び込まれている。航路がほぼ封鎖されれば、貨物はペルシャ湾の入口で待機するしかなくなるか、喜望峰（ケープ・オブ・グッドホープ）を迂回せざるを得なくなる。『エコノミスト』の分析では、喜望峰を迂回すると航海日数は約40%増える。
中東で最近投資・稼働が見込まれている多結晶シリコン（ポリシリコン）案件を知る業界関係者は、中東には、工場が3月に向けて計画していた重要な段階（テスト注文の納品と顧客フィードバックの収集など）があり、これが後続の生産調整や価格交渉の根拠になるはずだったが、今は物流の制約の影響を受ける見通しだと述べている。
加えて、エネルギー価格の変動が、産業チェーンを通じて太陽光発電の周辺材料（副資材）のコストへ波及している。太陽光発電は一見すると石油とは無関係に見えるが、実際には石油化学産業チェーンに深く組み込まれている。たとえば、EVA（エチレン-酢酸ビニル共重合体）の封止用クロス（封止フィルム）、バックシート材料、アルミフレームに必要なアルミニウムインゴットの精錬などは、いずれもエネルギー集約型の生産だ。
ある経験豊富なエネルギー分野の関係者は、ホルムズ海峡は世界の海上石油輸送の約20%〜30%、そして液化天然ガス貿易の約20%を担っていると述べた。いったん輸送が制限されれば、海運および保険のコストが引き上がり、世界のエネルギー供給が攪乱され、さらに原油・ガス価格の変動につながる。その変動はさらに太陽光発電の上流にも波及し、主に次の2種類の副資材に現れる。1つは太陽光発電用ガラスで、生産は天然ガスと電力への依存度が非常に高い。上流の炭酸ナトリウムも同様にエネルギー価格に敏感だ。もう1つは封止材（フィルム）材料で、EVA、POE（ポリオレフィン系エラストマー。EVAよりも耐久性が高い）などは石油化学体系から生まれ、原油価格と直結する。原油が上昇すれば、関連材料のコストが直接押し上げられる。
とはいえ現時点では、価格設定の面で業界関係者は次のように述べている。現状、モジュールの価格は当面は直接的な影響を受けていないと把握されている。中東の買い手は通常、納入の1〜2年前に契約を結ぶためだ。 これらの契約は長期的な性質を持つため、先物市場の価格に関する議論は、直近のスポット市場の変動の影響を基本的に受けていない。買い手は、輸送条件が安定するまで調達の意思決定を先送りできる。
02 複数の中国の“海外展開”企業に波及
中東が世界で最も成長が速いコア市場の一つへと育っていくのに伴い、中国の太陽光発電企業にとっての「海外展開の地図」における重要な決戦の場へも次第に変わってきている。
業界統計によれば、2025年の中国の中東向け太陽光発電セル（モジュール）輸出の金額は29.97億ドルで、輸出総額の10.63%を占めた。
主要な中国の太陽光発電の巨頭は、いずれもすでに深く展開しているか、または計画中だ。TCL中環は2024年にサウジで20GWプロジェクトを計画すると発表し、同年晶科能源は10GWのセルと10GWのモジュールの工程を展開する計画を立てた。さらに遠景エネルギー、トリナ・ソーラー（天合光能）、ガラス大手の南玻、アマートン（亚玛顿）などの企業も、現地化の取り組みを加速させている。そのため、地政学的な情勢の攪乱が続けば、もともと確実性が高かった投資計画や推進も、新たな変数に直面し始める可能性がある。
加えて、「リスクの節目」といえる局面に、超大型プロジェクト群もまた進んでいる。
業界の公開資料および機関による整理によれば、2025〜2026年の中東地域における建設中および運転中の大型太陽光発電プロジェクトは、主にサウジアラビアとアラブ首長国連邦に集中している。
サウジアラビアは最も圧力が集中している場所だ。サウジのソブリン・ファンドであるPIF（Public Investment Fund。公共投資基金）が主導する第4ラウンドの太陽光発電プロジェクト群（PIF4）には、Haden（2GW）、Muwayh（2GW）、Al Khushaybi（1.5GW）の3つの発電所が含まれ、総規模は5.5GW。2027年前後に集中して運転開始する計画であり、サウジのエネルギー転換における、最も規模の大きい建設中プロジェクトの一群でもある。
このPIF4では、多くの中国企業が複数の階層レベルで関与している。たとえば中国電力建設集団（China Energy Engineering Corporation）が一部プロジェクトのEPC総合請負の段階に入り、晶科能源などの企業がモジュールの中核となる設備を提供している。プロジェクト自体の建設は止まってはいないが、背後にあるコスト構造も重要な焦点になっている。将来、設備はどうやって運び込むのか。納期のリードタイムは保てるのか。保険はどうやって価格を決めるのか。こうした一連の重要な疑問が、依然として不確実なままだ。
アラブ首長国連邦の状況は、さらに複雑だ。たとえばアブダビの未来エネルギー会社Masdarが2025年1月に発表したRTC（RTC光・蓄）プロジェクトは、5.2GWの太陽光発電に19GWhの蓄電を組み合わせる。これは普通の発電所ではなく、高度に結びついたエネルギーシステムで、太陽光発電、バッテリーの蓄電、系統（グリッド）の運用調整の3つを同時に揃えて初めて、ほぼ「全天候」に近い安定した電力供給が可能になる。
これは、いずれかの段階の遅延が、単に「数日遅れる」という問題にとどまらず、システム全体の運用調整のリズムまで影響することを意味する。さらに重要なのは、このプロジェクトではコンポーネントから蓄電システムに至るまで、中国企業の関与の深さが非常に高いことだ。たとえば晶科能源と晶澳科技が太陽光モジュール供給を担当し、宁德时代が蓄電システム全体を提供し、中国電建がエンジニアリング建設に参加している。サプライチェーン上のちょっとした変化や不測の事態が、このチェーンを通じてそのまま直接伝播してくる。
そして、PIF主導のプロジェクト拡張は止まっていない。PIF4の後、2025年7月にBadeel、ACWA Power、SAPCOが連合で、総規模15GWの電力購入契約（PPA）に調印した。Bisha（3GW）、Humaij（3GW）、Khulis（2GW）、Afif 1&2（合計4GW）といった5つの太陽光プロジェクトに加え、Starah（2GW）、Shaqra（1GW）の2つの風力プロジェクトも含まれ、総投資額は約83億ドルだ。
公開情報によれば、現在すでに多くの中国企業が参画している。2025年10月には、中国電力建設グループと中国能源建设グループが、それぞれ関連するEPC契約の調印を公告している。プロジェクトは2027年から2028年にかけて順次、運転開始（投運）される見込みだ。だが中東の情勢が緊迫するにつれて、プロジェクト推進の不確実性もまた上昇している。
03 中国の太陽光“海外展開”の対応ロジック
地政学的な情勢が揺れ続ける中、中東の太陽光発電の成長曲線には微妙な変化が現れており、一部の中国の海外展開企業の戦略も見直され始めている。
ある企業グループは慎重さを強め、中東を「潜在力は高いが、変動の大きい地域」として評価し始めた。協鑫集団（GCL Group）関連の関係者は独占回答で、中東の化石エネルギーは豊富で、新エネルギー転換が急務だとは言えるものの、一方で地政学的な不確実性や中東での戦闘の不安定さのため、中東への投資は依然として意向の段階にとどまっているとした。現時点では、よりアメリカでペロブスカイトなどのゼロカーボンのハイテク素材産業に注力する傾向が強いという。
一方で、別の有力企業グループは、さらなるグローバル化の拡充を選んだ。直近開催されたボアオ・アジア・フォーラム2026年年次会議において、トリナ・ソーラーの共同董事長であるガオ・ハイチュン（高海纯）は、トリナ・ソーラーのグローバル展開について強調した。すなわち、「太陽光発電の価値は、従来型エネルギーの補完にとどまらない。地域によっては、現地がより進んだエネルギー構造へ直接移行することを助けられる」と述べた。たとえばモルディブでは、トリナ・ソーラーが27の島々に対して「太陽光＋蓄電＋ディーゼル発電機」の組み合わせによる独立型のマイクログリッドを構築しており、インドネシアの複数の島でも同様のプロジェクトが継続的に進められている、と高氏は語っている。
よりマクロな視点で見ると、今回の地政学的な衝突は、政策レベルでの反省も引き起こしている。中国の気候変動特使であるリウ・ジェンミン（刘振民）は、ホルムズ海峡の緊張は、エネルギー輸入に大きく依存するアジア諸国に対してとりわけ顕著な影響を与えていると述べた。認識すべき点が2つあるという。1つは地域の安全面であり、中国とASEANなどとの長期的な協力の土台を頼りに、重要な航路の平和と安定を維持し、同じ轍を踏むことを避けること。2つ目はエネルギー構造の面で、単一地域の石油・ガス資源への過度な依存がもたらすリスクはすでに十分に露呈しており、多元化された供給体系を通じてエネルギー安全保障を高めるべきだ。
さらに深いところを見ると、この危機の下で、中国の太陽光発電のグローバル化の道筋もまた作り直されている。これによって競争の次元の変化もより鮮明になってきた。勝敗を決めるのは、価格や生産能力だけではない。不確実性の環境で、誰が誰よりもサイクルを乗り越え、より安定的で持続可能なグローバルなエネルギー展開能力を備えているかが重要になる。