取引終了です。今日の相場、ひとつの字で表すなら：惨烈。 上海総合指数は0.74%安の3919.29ポイント、深セン成分指数は1.6%安、創業板指数は2.31%安。両市場の売買代金は1.84兆元で、昨日から出来高が縮小。全市場で4300銘柄超が下落し、ストップ高は27銘柄、ストップ安は5銘柄。 昨日は全面高だったテクノロジーが、今日はそのまま冷水を浴びせられた。出来高は縮み、お金は去り、連休前のリスク回避ムードが高まり始めている。 一、今日誰が上がった？ 医薬/革新薬（引き続き強さ） 医薬は逆指数のディフェンスラインとしての第一候補。天津薬業は5連続ストップ高、益佰制薬と北大医薬は2連続ストップ高、済民健康と合富中国はストップ高。ミノバ・ファーマは高位で良好に値固めし、革新薬の海外展開ロジックに加え地政学的なリスク回避需要も重なっており、引き続き強い動きの中。 石油・ガス株：ブレント原油が106米ドル/バレルを上回り、博匯股份は20cmでストップ高。和順石油は寄り付き1分で直線的にストップ高、ベケン・エナジー、藍焔控股もストップ高。石油・ガスはディフェンスラインとして、今日は全体的に活況だった。 光ファイバー関連：繰り返し強い展開。新能泰山は8日で6ストップ高、中利グループは10日で6ストップ高。長飛光ファイバー、特発信息、亨通光電はいずれも過去最高値を更新したが、午後に一部銘柄で板が崩れ（ストップ高からの剥がれ）が出て、抱き合わせの資金も次第に迷い始めている。 二、誰が下がった？ 計算力/クラウド：全面的に崩壊。貴広ネットワーク、利通電子はストップ安水準に接近。優刻得は8%超安、首都オンラインは7%超安、データポート、順網科技は5%超安。クラウド計算の指数の下落幅は一時3%に達した。 テクノロジー株は全軍覆没。AIアプリ、半導体、東数西算などの先行して人気だった方向性がそろって下落し、寒武紀と中際旭創は下げが目立つ。 三、マーケットのセンチメント分析 今日の相場では、いくつかの細部に注目する価値がある： 第一、ディフェンスラインが全面的に優勢。上がったのは油ガス、医薬、光ファイバーで、テクノロジーは地面に叩きつけられるような展開。典型的な高値・低値の乗り換えだ。 第二、出来高が縮小。1.84兆元の出来高は、場外資金がなお様子見しており、連休前に買いの場入りをする人がいないことを示している。 第三、高値掴みの意欲が不足。資金は寄り付きで医薬に純流入したが、全体としては高値で売って安値で買う姿勢を維持している。クオンツ主導の相場は混乱しすぎていて、指数が戻るのを待ってから判断すべきだ。 第四、明日は連休前の最後の日。慣例に従えば、大概率は引き続きもみ合いになりやすい。資金は行くべきところへ今日すでに行っており、明日は売り圧力がやや小さくなる可能性がある。 四、明日の見通し 明日は連休前の最後の取引日で、いくつかの方向性に注目したい： 第一、医薬は引き続き分化を見込む。天津薬業は5連続ストップ高、明日は「山を越える日」（試練の日）だが、海外展開ロジックはまだ残っている。意見の割れ合い（分歧）の中で、下げに強い銘柄の押し目の低吸いの機会を探すべきだ。結局、月初のテーマだから。 第二、計算力などが下げ止まり。今日は最もひどく殺された方向性であり、調整も最も十分。1季報のウィンドウ期に入り、業績の裏付けがある銘柄には修復のチャンスが出てくる。 第三、電力は引き続き様子見。下り潮（トレンドの退潮）がずっと「きれいに」ならず、反復的に活発化すると市場をかく乱しやすい。引き続き下げ止まりのシグナルを待とう。 五、最後にいくつか 明日は連休前の最後の日。行くべき資金は今日すでに行っており、明日は売り圧力がやや小さくなるかもしれない。とはいえ、連休前に大幅高を期待するのは現実的ではなく、しっかり押さえていられればそれで十分だ。多くの人はこの2日間の目標が「大儲け」から「小儲け」に変わり、「小儲け」から「トントン（元本回収）」へ。そこにある心の痛みは、本人にしか分からない。だから最近、ノーポジのまま様子見している人のほうがむしろ勝ち組になっている； 相場の状況で注意が必要なのは、たくさんの銘柄で片道のような下落や継続的な下落が出ていても、出来高が縮み感情がかなり悪くても、市場にはそれでも恐慌の売りがそれほど多くはないこと。この状況は、要するに、どちらかというとクオンツが操作している（人が少ない）か；それとも皆が切れずに横ばいのまま、あるいはすでに退出している、ということだ。こうした「温水で青がえるを煮る」ような状況は警戒心を失わせやすい。大部分の人は様子見しておくのがよく、どうしても参加したいなら、市場のコントロール（倉庫率の管理）はもっぱら慎重さが主で、忍耐！
防御線逆勢走強，算力慘烈退潮
取引終了です。今日の相場、ひとつの字で表すなら：惨烈。
上海総合指数は0.74%安の3919.29ポイント、深セン成分指数は1.6%安、創業板指数は2.31%安。両市場の売買代金は1.84兆元で、昨日から出来高が縮小。全市場で4300銘柄超が下落し、ストップ高は27銘柄、ストップ安は5銘柄。
昨日は全面高だったテクノロジーが、今日はそのまま冷水を浴びせられた。出来高は縮み、お金は去り、連休前のリスク回避ムードが高まり始めている。
一、今日誰が上がった？
医薬/革新薬（引き続き強さ）
医薬は逆指数のディフェンスラインとしての第一候補。天津薬業は5連続ストップ高、益佰制薬と北大医薬は2連続ストップ高、済民健康と合富中国はストップ高。ミノバ・ファーマは高位で良好に値固めし、革新薬の海外展開ロジックに加え地政学的なリスク回避需要も重なっており、引き続き強い動きの中。
石油・ガス株：ブレント原油が106米ドル/バレルを上回り、博匯股份は20cmでストップ高。和順石油は寄り付き1分で直線的にストップ高、ベケン・エナジー、藍焔控股もストップ高。石油・ガスはディフェンスラインとして、今日は全体的に活況だった。
光ファイバー関連：繰り返し強い展開。新能泰山は8日で6ストップ高、中利グループは10日で6ストップ高。長飛光ファイバー、特発信息、亨通光電はいずれも過去最高値を更新したが、午後に一部銘柄で板が崩れ（ストップ高からの剥がれ）が出て、抱き合わせの資金も次第に迷い始めている。
二、誰が下がった？
計算力/クラウド：全面的に崩壊。貴広ネットワーク、利通電子はストップ安水準に接近。優刻得は8%超安、首都オンラインは7%超安、データポート、順網科技は5%超安。クラウド計算の指数の下落幅は一時3%に達した。
テクノロジー株は全軍覆没。AIアプリ、半導体、東数西算などの先行して人気だった方向性がそろって下落し、寒武紀と中際旭創は下げが目立つ。
三、マーケットのセンチメント分析
今日の相場では、いくつかの細部に注目する価値がある：
第一、ディフェンスラインが全面的に優勢。上がったのは油ガス、医薬、光ファイバーで、テクノロジーは地面に叩きつけられるような展開。典型的な高値・低値の乗り換えだ。
第二、出来高が縮小。1.84兆元の出来高は、場外資金がなお様子見しており、連休前に買いの場入りをする人がいないことを示している。
第三、高値掴みの意欲が不足。資金は寄り付きで医薬に純流入したが、全体としては高値で売って安値で買う姿勢を維持している。クオンツ主導の相場は混乱しすぎていて、指数が戻るのを待ってから判断すべきだ。
第四、明日は連休前の最後の日。慣例に従えば、大概率は引き続きもみ合いになりやすい。資金は行くべきところへ今日すでに行っており、明日は売り圧力がやや小さくなる可能性がある。
四、明日の見通し
明日は連休前の最後の取引日で、いくつかの方向性に注目したい：
第一、医薬は引き続き分化を見込む。天津薬業は5連続ストップ高、明日は「山を越える日」（試練の日）だが、海外展開ロジックはまだ残っている。意見の割れ合い（分歧）の中で、下げに強い銘柄の押し目の低吸いの機会を探すべきだ。結局、月初のテーマだから。
第二、計算力などが下げ止まり。今日は最もひどく殺された方向性であり、調整も最も十分。1季報のウィンドウ期に入り、業績の裏付けがある銘柄には修復のチャンスが出てくる。
第三、電力は引き続き様子見。下り潮（トレンドの退潮）がずっと「きれいに」ならず、反復的に活発化すると市場をかく乱しやすい。引き続き下げ止まりのシグナルを待とう。
五、最後にいくつか
明日は連休前の最後の日。行くべき資金は今日すでに行っており、明日は売り圧力がやや小さくなるかもしれない。とはいえ、連休前に大幅高を期待するのは現実的ではなく、しっかり押さえていられればそれで十分だ。多くの人はこの2日間の目標が「大儲け」から「小儲け」に変わり、「小儲け」から「トントン（元本回収）」へ。そこにある心の痛みは、本人にしか分からない。だから最近、ノーポジのまま様子見している人のほうがむしろ勝ち組になっている；
相場の状況で注意が必要なのは、たくさんの銘柄で片道のような下落や継続的な下落が出ていても、出来高が縮み感情がかなり悪くても、市場にはそれでも恐慌の売りがそれほど多くはないこと。この状況は、要するに、どちらかというとクオンツが操作している（人が少ない）か；それとも皆が切れずに横ばいのまま、あるいはすでに退出している、ということだ。こうした「温水で青がえるを煮る」ような状況は警戒心を失わせやすい。大部分の人は様子見しておくのがよく、どうしても参加したいなら、市場のコントロール（倉庫率の管理）はもっぱら慎重さが主で、忍耐！