大規模な資金シフトが、この成長株にとって10年に一度の買いのチャンスを生み出している

市場は、いわゆる人工知能（AI）の勝ち組から、AIラボであるOpenAIなどがチップ支出のコミットメントを縮小していることを背景に、資金が回り始めています。とりわけメモリーチップの価格は、供給不足への懸念からここ数か月で急騰しており、その結果、**ミクロン・テクノロジー（Micron Technology）**の株価は直近12か月だけで282%上昇しました。

さて、最高値から27%安になっています。これは、供給不足が終わったことを示しているのかもしれません。この値動き（回転）と、メモリーチップの価格下落の恩恵を受け得る1つの銘柄が 任天堂（Nintendo）（NTDOY 0.49%）です。同社の株価は、入力コストの上昇をめぐる懸念から下落していました。入力コストへの懸念が和らぐことで、任天堂は今後数年で業績の成長が改善していく準備ができた、超割安の株のように見えます。

次の10年にわたって保有しておくべき、完璧な成長株として任天堂への乗り換えを検討すべき理由はここにあります。

画像出典：Getty Images。

メモリ価格の下落が弱気シナリオを消し去る

任天堂は最新のゲームハードであるSwitch 2を、12か月未満前にリリースしました。すでに、史上最速で売れた据え置き型コンソールです。しかし、処理能力が向上したことで、同デバイスは元のSwitchよりも多くのメモリーチップを使用します。OpenAIによって供給不足が引き起こされ、平均のメモリーチップ価格が上がれば、これは大きなコストの向かい風になり得ます。

投資家は二つと二つを合わせ、今年（場合によってはそれ以降も）任天堂が大きなコストの向かい風に直面するだろうと考えました。これは、おそらく、仕入れ先との長期契約と、発売前にバランスシート上で積み上がっている大きな在庫によって、過度に誇張されていたのでしょう。ただし今は、すぐに来てすぐに去ったという意味で弱気シナリオが外れてきたように見えます。メモリーチップの価格は、OpenAIのようなAIプレイヤーからのコミットメントが後退しているため、すでに下落しています。

これにより任天堂は、新しいコンソールを継続的に出し続けられる態勢が整い、大規模な成長サイクルと、今後のエンターテインメント・エンパイア（帝国）の拡大に向けて準備ができます。

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OTC: NTDOY

任天堂

今日の変化

(-0.49%) $-0.07

現在価格

$14.22

主要データポイント

時価総額

$66B

当日のレンジ

$14.16 - $14.43

52週レンジ

$13.05 - $24.92

出来高

1.6M

平均出来高

3.3M

総利益率

40.42%

配当利回り

0.30%

ユーザーの増加と、拡大するエンターテインメント帝国

これらのコスト懸念が後ろに行ったことで、任天堂は重要なことに集中できます。より多くのSwitch本体とゲームを売ることです。3月に終わる会計年度の最初の9か月で、同社は1700万台超のハードウェアユニットを販売しており、前年に比べて売上成長は99%に達しています。

今後の数年では、こうしたハード販売を利益につなげるために、高品質なゲームを顧客に届ける必要があります。すでにそれを始めています。直近の『Pokémon Pokopia（ポケモン・ポキピア）』タイトルは意外なヒットになっており、4日以内に220万本が販売されました。

今後10年にわたり、任天堂はゲーム以外にもエンターテインメントの野心を大きく広げる計画です。これには、ちょうど公開された新しい『Super Mario（スーパーマリオ）』映画に加え、まもなく世界中でオープンする4つのテーマパークが含まれます。これらは単独で利益ドライバーになるだけでなく、非常に収益性の高いゲーム部門のファンをさらに増やすはずです。

こうした成長余地にもかかわらず、任天堂の株価は依然として過去最高値から43%下落しています。これは、今後10年の間に買って保有するのに適した銘柄だと言えます。