AIに聞く・農行の資産運用収入がなぜ大幅に増加したのか？図版：ビジュアルチャイナ 記事 肖望編集 孫春芳制作 プリズム・テンセント小満ワークスタジオ3月30日、中国農業銀行（601288.SH；01288.HK）が2025年度の業績を開示した。財報によれば、農行の2025年度の営業収入は7253億元で前年同期比2.1%増、純利益は2920億元で同3.3%増。不良債権率は1.27%で、期首に比べて3BP低下した。農行の行長である王志恒氏は同日に行われた業績説明会で、2010年の上場以来、株価の上昇幅と配当を総合したトータルリターンを踏まえると、農行のA株およびH株の年率平均収益率はそれぞれ12%および10%に達していると説明した。直近3年（2023年から2025年）では、それぞれ48%および41%を記録した。売上寄与の観点から見ると、農行の2025年の純受取利息収入は5695.94億元で前年同期比1.9%減となり、売上の78.6%を占めた。その内訳として、貸出規模の増加が純受取利息収入を440.49億元押し上げた一方で、金利の変動により純受取利息収入が551.47億元減少した。一方、手数料・報酬の純収入は880.85億元で前年同期比16.6%増となり、そのうち代理業務の伸びが急速で、主に理財および代売ファンド収入の増加による。2025年末時点で、農行の理財商品残高は2.15万億元、代売保険金額の増加率は17.9%、代売ファンドの販売数量の増加率は20.4%だった。農行の副行長である林立氏は業績説明会で、農行の2025年の大口資産運用管理（大富裕層の資産運用）収入は357億元で、資産運用管理手数料収入は151億元に達し、業務発展の新たな成長ポイントになったと述べた。農行の8.96億口座の個人顧客、2.28万の拠点、ならびに2兆元超のAUM（運用資産規模）年増分の顧客およびチャネルの優位性が、大口資産運用管理の発展の原動力になる。県域市場は農行の大きな特色である。財報によれば、農行の2025年の県域貸出残高は10.9万億元で、新規増加は10812億元、増加率は11.0%であり、貸出増加率は全行平均を2.1ポイント上回った。王志恒氏は、今年の前半2か月において、農行の実体向け貸出が1.1万億元増加し、前年同期比で上回ったと紹介した。利ざやの安定化傾向が明確であり、利息の純収入の増加率は前年同期比でプラスに転じることが、1四半期において転換点を迎える見込みだとした。次の段階では、主に3つの面で重点的に取り組む。第一に、利息の純収入の増加率をプラスへ転換すること。規模面では有効な信用需要を深掘りし、実体向け貸出の投入を強化し、精緻なプライシング管理を行い、預金コストをさらに引き下げるよう推進する。第二に、無利息収益の成長余地を積極的に拡大すること。消費喚起の政策、資本市場の発展の機会を捉え、資産運用管理などの製品・サービス供給を強化し、中間業務の価値貢献を高める。第三に、リスクとコストを適切に管理すること。延滞および新規発生の不良債権を厳格に抑制し、資産の質を安定させる。集約化および精緻化された管理を強化し、さらに緊急性のない、必要のない支出を圧縮する。配当案の提示によれば、農行の2025年末の期末配当は1株当たり10株につき1.30元（課税前・税込）で、加えて中間配当としてすでに支払われた配当があるため、2025年通年では10株当たり2.495元（課税前・税込）を配当する。配当総額は873.21億元で、現金配当の比率は30%に維持される。
2025年度の農行は873億元の配当を予定しており、資産管理が新たな成長点となる
AIに聞く・農行の資産運用収入がなぜ大幅に増加したのか？
図版：ビジュアルチャイナ
記事 肖望
編集 孫春芳
制作 プリズム・テンセント小満ワークスタジオ
3月30日、中国農業銀行（601288.SH；01288.HK）が2025年度の業績を開示した。財報によれば、農行の2025年度の営業収入は7253億元で前年同期比2.1%増、純利益は2920億元で同3.3%増。不良債権率は1.27%で、期首に比べて3BP低下した。
農行の行長である王志恒氏は同日に行われた業績説明会で、2010年の上場以来、株価の上昇幅と配当を総合したトータルリターンを踏まえると、農行のA株およびH株の年率平均収益率はそれぞれ12%および10%に達していると説明した。直近3年（2023年から2025年）では、それぞれ48%および41%を記録した。
売上寄与の観点から見ると、農行の2025年の純受取利息収入は5695.94億元で前年同期比1.9%減となり、売上の78.6%を占めた。その内訳として、貸出規模の増加が純受取利息収入を440.49億元押し上げた一方で、金利の変動により純受取利息収入が551.47億元減少した。
一方、手数料・報酬の純収入は880.85億元で前年同期比16.6%増となり、そのうち代理業務の伸びが急速で、主に理財および代売ファンド収入の増加による。2025年末時点で、農行の理財商品残高は2.15万億元、代売保険金額の増加率は17.9%、代売ファンドの販売数量の増加率は20.4%だった。
農行の副行長である林立氏は業績説明会で、農行の2025年の大口資産運用管理（大富裕層の資産運用）収入は357億元で、資産運用管理手数料収入は151億元に達し、業務発展の新たな成長ポイントになったと述べた。農行の8.96億口座の個人顧客、2.28万の拠点、ならびに2兆元超のAUM（運用資産規模）年増分の顧客およびチャネルの優位性が、大口資産運用管理の発展の原動力になる。
県域市場は農行の大きな特色である。財報によれば、農行の2025年の県域貸出残高は10.9万億元で、新規増加は10812億元、増加率は11.0%であり、貸出増加率は全行平均を2.1ポイント上回った。
王志恒氏は、今年の前半2か月において、農行の実体向け貸出が1.1万億元増加し、前年同期比で上回ったと紹介した。利ざやの安定化傾向が明確であり、利息の純収入の増加率は前年同期比でプラスに転じることが、1四半期において転換点を迎える見込みだとした。次の段階では、主に3つの面で重点的に取り組む。第一に、利息の純収入の増加率をプラスへ転換すること。規模面では有効な信用需要を深掘りし、実体向け貸出の投入を強化し、精緻なプライシング管理を行い、預金コストをさらに引き下げるよう推進する。
第二に、無利息収益の成長余地を積極的に拡大すること。消費喚起の政策、資本市場の発展の機会を捉え、資産運用管理などの製品・サービス供給を強化し、中間業務の価値貢献を高める。
第三に、リスクとコストを適切に管理すること。延滞および新規発生の不良債権を厳格に抑制し、資産の質を安定させる。集約化および精緻化された管理を強化し、さらに緊急性のない、必要のない支出を圧縮する。
配当案の提示によれば、農行の2025年末の期末配当は1株当たり10株につき1.30元（課税前・税込）で、加えて中間配当としてすでに支払われた配当があるため、2025年通年では10株当たり2.495元（課税前・税込）を配当する。配当総額は873.21億元で、現金配当の比率は30%に維持される。