【資本市場】香港IPO全球暫定トップ！　LSEG：第1四半期香港IPO調達額が5倍超に増加、ECM融資額は5年ぶりの高水準　合併・買収取引は10年最も活発

今年第1四半期の香港株式資本市場（ECM）のパフォーマンスは5年ぶりの高水準を記録し、IPOの調達額はさらに5倍超に増加し、新株の調達額は世界で首位となった。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）Deals Intelligenceチームが公表した2026年第1四半期の香港株式資本市場（ECM）およびM&Aデータによると、当該期間の香港ECMの資金調達総額は211.6億米ドルで、前年同期比26.4%増となり、2021年の375億米ドル以来の第1四半期として最高水準である。ECMの発行件数も前年同期比65.8%増加した。

新規株式上場については、第1四半期の香港メインボードおよびGEMにおける新規IPOと二次上場の合計が、ECMの総調達額の63%を占め、計133億米ドルを調達し、前年同期比では5.3倍となり、5年ぶりに第1四半期として最高記録となった。IPOと二次上場の合計件数も8年ぶりの高水準となり、前年同期比153.3%増となった。そのうち、中国企業が新規上場活動を主導しており、総調達額の99.9%を占め、計132.6億米ドルを調達した。調達額は前年同期比で6倍超、発行件数もほぼ3倍である。

ハイテク業界も香港のIPOおよび二次上場の総額に占める割合は49.1%であり、15件の新規発行で65億米ドルを調達し、前年同期には関連する発行はなかった。

第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の調達額が47.8%増

世界の新規株式市場をまとめると、第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の資金調達総額は400億米ドルで、前年同期比47.8%増となった。香港メインボードは現在、世界の取引所ランキングで首位に位置し、市場シェアは33%で、ナスダックの14.1%およびニューヨーク証券取引所の12.4%を上回っている。

当該期間において、中国および米国の発行体は総調達額の41.5%および21%を占めた。新規IPOの調達額は309億米ドルで前年同期比16.5%増、二次上場の調達額は92億米ドルで前年同期比約15倍となり、歴史的な好発進となった。もっとも、世界のIPO件数は前年同期比19.6%減少し、世界の二次上場件数は前年より3倍超増加した。

また、第1四半期の香港での増資（フォローオン）の資金調達総額は58億米ドルで、前年同期比58.5%減となったが、増資件数は前年第1四半期比で44.8%増加した。転換社債の資金調達額は21億米ドルで、前年同期比では5倍超となった。

ハイテク業界は香港ECM活動で主導的な地位にあり、市場シェアは36.0%、調達額は76億米ドルで、前年第1四半期から大幅に増加している。主に半導体、ソフトウェア、情報技術関連の発行に後押しされた。工業および必需消費財業界はそれぞれ市場シェア16.3%および14.8%で続いた。

一方、モルガン・スタンレーは現在、香港上場のECM取引の引受主幹ランキングで首位に位置しており、市場シェアは14.1%、関連する調達額は30億米ドルである。

第1四半期の香港M&A取引総額が47%増　10年高

香港のM&A取引について、LSEGは、第1四半期における香港関連のM&A取引総額は369億米ドルで、前年同期比47.2%増となり、10年ぶりの第1四半期として最高水準だったと指摘している。そのうち、エネルギー・電力業界が主導し、取引額は217億米ドルで、総取引額の58.7%を占め、前年同期比89.5%増となった。素材（原材料）業界は市場シェア13.4%で取引額49億米ドルと第2位で、前年同期比で9倍超となった。メディア・エンターテインメント業界は市場シェア7.7%で第3位で、前年同期比112.6%増だった。

注目すべきは、LSEGによれば、フランスのENGIE SAは、長江和記関連の実体から213億米ドルで英国の電力ネットワーク（UK Power Networks）を買収することで合意したことだ。これは1980年以降に記録がある中で、香港のエネルギー・電力業界における最大の取引である。

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