甘粛エネルギー化学（000552）は、金昌化工の100%株式を買収する予定であり、株式は4月2日から取引停止となる。4月1日、甘粛エネルギー化学は公告を出し、同社が、発行株式と現金の方式により、支配株主である甘粛能源化工投資グループ有限公司が保有する甘粛エネルギー化学金昌能源化工開発有限公司（以下「金昌化工」）の100%株式を取得し、同時に配当（資金調達）のための関連する資金も募集することを検討中であるとした。会社の申請により、株式および転換社債は4月2日の取引開始から停止され、取引案の開示は最大10営業日以内に行われる見込み。公告によると、今回の取引の対象は金昌化工の100%株式であり、取引の相手方は甘粛エネルギー化学の支配株主である。したがって、今回の取引は関連取引に該当する。初期の試算では、今回の取引は重大な資産再編には当たらず、また取引によって会社の支配権が変更されることはなく、重複上場（再編上場）にも該当しない。公告の開示時点では、今回の取引は依然として検討段階にあり、関連事項には不確実性が残っている。甘粛エネルギー化学は、本件の取引は会社全体の発展戦略に基づくものであり、関連事項はなお、必要な社内決定および規制当局の承認手続を履行する必要があるとしており、会社は事項の進捗状況に応じて、法律・法規の要件に従い、適時に情報開示義務を履行するとした。本件の取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社となる。現時点で同社は、本件取引の具体的な価格設定、取引対価の支払い手順、配当（資金調達）に充てる資金の具体的な用途などの詳細を開示していない。これに先立ち、甘粛エネルギー化学は2025年通期の業績予想を開示しており、純利益は約1.9億元の損失となる見込みで、2024年同期は12.13億元の利益（調整後）である。これにより、前年同期から黒字転換して赤字となる。また、非経常項目控除後の純利益は約5.6億元の損失となる見込みで、2024年同期は11.46億元の利益（調整後）である。甘粛エネルギー化学は、業績が大幅に悪化したのは、1つには、マクロ経済、業界サイクル、および需給の変化などの要因の影響を受けて、同社の中核製品である石炭の価格が継続して下落し、石炭の生産・販売数量が前年同期比で減少したことにより、石炭部門が損失を計上したためである。もう1つには、同社の電力、化工およびインフラ（基建）などの事業部門の運営効率が十分に発揮されておらず、業界の周期性と市場環境の制約を受け、その収益貢献が相対的に限定的であり、石炭部門の損失を有効に相殺できなかったためである。さらに、甘粛エネルギー化学の2025年度の非経常損益額は3.7億元と見込まれ、2024年同期に比べて約3億元増加する見通しであり、主に非流動資産処分益が増加したことによるものだとした。業界の観点から見ると、2026年には国内の石炭化学工業が転換の重要局面に入り、政策が強い制約を伴い、業界の集中度が高まり、グリーン転換が加速するという発展特性が示される。政策面では「総量を抑制し、品質を高め、強いグリーンを実現する」を中核として、1つには現代的な石炭化学工業の新規生産能力を厳しく抑え、遅れた生産能力の早期清算を加速する。他方では、石炭のクリーン利用への支援を強化し、業界をクリーンで高効率な方向へアップグレードしていくことを推進する。証券会社の関係調査レポートでは、高値圏で原油価格が推移する中、石炭化学（煤化工）企業のコスト優位性が引き続き強化され、規模化された生産能力と高級製品の構成を備えたリーディング企業は、業績成長の確実性が比較的高いと考えられる。また、石炭からのエチレン（煤制烯烃）と新エネルギー材料の融合発展を進める企業は、バリュエーションの是正（修復）局面を迎えるだろうとする。校正：劉星瑩
000552、買収予定資産！株式は一時停止
甘粛エネルギー化学（000552）は、金昌化工の100%株式を買収する予定であり、株式は4月2日から取引停止となる。
4月1日、甘粛エネルギー化学は公告を出し、同社が、発行株式と現金の方式により、支配株主である甘粛能源化工投資グループ有限公司が保有する甘粛エネルギー化学金昌能源化工開発有限公司（以下「金昌化工」）の100%株式を取得し、同時に配当（資金調達）のための関連する資金も募集することを検討中であるとした。会社の申請により、株式および転換社債は4月2日の取引開始から停止され、取引案の開示は最大10営業日以内に行われる見込み。
公告によると、今回の取引の対象は金昌化工の100%株式であり、取引の相手方は甘粛エネルギー化学の支配株主である。したがって、今回の取引は関連取引に該当する。初期の試算では、今回の取引は重大な資産再編には当たらず、また取引によって会社の支配権が変更されることはなく、重複上場（再編上場）にも該当しない。公告の開示時点では、今回の取引は依然として検討段階にあり、関連事項には不確実性が残っている。
甘粛エネルギー化学は、本件の取引は会社全体の発展戦略に基づくものであり、関連事項はなお、必要な社内決定および規制当局の承認手続を履行する必要があるとしており、会社は事項の進捗状況に応じて、法律・法規の要件に従い、適時に情報開示義務を履行するとした。本件の取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社となる。現時点で同社は、本件取引の具体的な価格設定、取引対価の支払い手順、配当（資金調達）に充てる資金の具体的な用途などの詳細を開示していない。
これに先立ち、甘粛エネルギー化学は2025年通期の業績予想を開示しており、純利益は約1.9億元の損失となる見込みで、2024年同期は12.13億元の利益（調整後）である。これにより、前年同期から黒字転換して赤字となる。また、非経常項目控除後の純利益は約5.6億元の損失となる見込みで、2024年同期は11.46億元の利益（調整後）である。
甘粛エネルギー化学は、業績が大幅に悪化したのは、1つには、マクロ経済、業界サイクル、および需給の変化などの要因の影響を受けて、同社の中核製品である石炭の価格が継続して下落し、石炭の生産・販売数量が前年同期比で減少したことにより、石炭部門が損失を計上したためである。もう1つには、同社の電力、化工およびインフラ（基建）などの事業部門の運営効率が十分に発揮されておらず、業界の周期性と市場環境の制約を受け、その収益貢献が相対的に限定的であり、石炭部門の損失を有効に相殺できなかったためである。さらに、甘粛エネルギー化学の2025年度の非経常損益額は3.7億元と見込まれ、2024年同期に比べて約3億元増加する見通しであり、主に非流動資産処分益が増加したことによるものだとした。
業界の観点から見ると、2026年には国内の石炭化学工業が転換の重要局面に入り、政策が強い制約を伴い、業界の集中度が高まり、グリーン転換が加速するという発展特性が示される。政策面では「総量を抑制し、品質を高め、強いグリーンを実現する」を中核として、1つには現代的な石炭化学工業の新規生産能力を厳しく抑え、遅れた生産能力の早期清算を加速する。他方では、石炭のクリーン利用への支援を強化し、業界をクリーンで高効率な方向へアップグレードしていくことを推進する。
証券会社の関係調査レポートでは、高値圏で原油価格が推移する中、石炭化学（煤化工）企業のコスト優位性が引き続き強化され、規模化された生産能力と高級製品の構成を備えたリーディング企業は、業績成長の確実性が比較的高いと考えられる。また、石炭からのエチレン（煤制烯烃）と新エネルギー材料の融合発展を進める企業は、バリュエーションの是正（修復）局面を迎えるだろうとする。
校正：劉星瑩