【資本市場】LSEG：第1四半期香港ECM調達額増加26%以上、5年ぶり高水準 IPO調達額は一時的に世界一に 企業買収取引は過去10年で最も活発

今年第1四半期の香港株式資本市場（ECM）のパフォーマンスは5年ぶりの高水準を記録し、IPOの資金調達額も5倍超に増加し、新規株式の資金調達額は世界で1位となった。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）Deals Intelligenceチームが公表した、2026年の第1四半期の香港株式資本市場（ECM）およびM&Aデータによると、当該期間の香港ECMの資金調達総額は211.6億米ドルで、前年同期比26.4%増となり、2021年の375億米ドル以来の第1四半期最高水準である。ECMの発行件数も前年同期比65.8%増加した。

新規株式の上場に関しては、第1四半期の香港メインボードおよびGEMにおける新規のIPOと二次上場の合計がECMの総資金調達額の63%を占め、合計133億米ドルを調達し、前年同期比は5.3倍となり、5年ぶりの第1四半期最高記録となった。IPOおよび二次上場の合計件数も8年ぶりの高水準となり、前年同期比で153.3%増加した。そのうち、中国企業が新規上場活動を主導し、総資金調達額の99.9%を占め、合計132.6億米ドルを調達した。資金調達額は前年同期比で6倍超増加し、発行件数もほぼ3倍となった。

ハイテク業界も香港のIPOおよび二次上場の総額の49.1%を占めており、15件の新規発行で合計65億米ドルを調達したが、前年同期には該当する発行はなかった。

第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の資金調達額が47.8%増

世界の新規株式市場をまとめると、第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の資金調達総額は400億米ドルで、前年同期比で47.8%増となった。香港メインボードは現在、世界の取引所ランキングで1位に位置しており、市場シェアは33%で、NASDAQの14.1%およびニューヨーク証券取引所の12.4%を上回っている。

当該期間では、中国および米国の発行体がそれぞれ総資金調達額の41.5%および21%を占めた。原始IPOの資金調達額は309億米ドルで、前年同期比16.5%増。二次上場の資金調達額は92億米ドルで、前年同期比で約15倍となり、歴史的な好スタートとなった。一方で、世界のIPO件数は前年同期比19.6%減少し、世界の二次上場の件数は前年より3倍超増加した。

また、第1四半期の香港における増資（追加発行）の資金調達総額は58億米ドルで、前年同期比58.5%減となったが、増資の件数は前年の第1四半期比で44.8%増加した。転換社債（CB）の資金調達額は21億米ドルで、前年同期比で5倍超となった。

ハイテク業界は香港のECM活動においてトップの地位を占め、市場シェアは36.0%、資金調達額は76億米ドルで、前年の第1四半期と比べて大きく増加しており、主に半導体、ソフトウェア、情報技術関連の発行によって押し上げられた。工業および必需消費財業界は、それぞれ市場シェア16.3%および14.8%で続いた。

一方、モルガン・スタンレーは現在、香港に上場しているECMの取引引受（アンダーライティング）ランキングで首位にあり、市場シェアは14.1%、関連する資金調達額は30億米ドルである。

第1四半期の香港のM&A取引総額が47%増　10年ぶりの高水準

香港のM&A取引について、LSEGによると、第1四半期に香港に関連するM&A取引の総額は369億米ドルで、前年同期比47.2%増となり、10年ぶりの第1四半期最高水準だった。そのうち、エネルギーおよび電力業界が主導し、取引額は217億米ドルで、総取引額の58.7%を占め、前年同期比89.5%増となった。素材（原材料）業界は、市場シェア13.4%および取引額49億米ドルで2位となり、前年同期比は9倍超だった。メディアおよびエンターテインメント業界は、市場シェア7.7%で3位となり、前年同期比112.6%増だった。

注目すべき点として、LSEGは、フランスのENGIE SAが、213億米ドルで長江グループ（長和）関連の実体から英仏電力網（UK Power Networks）を買収することで合意したと指摘しており、これは1980年以降に記録がある中で、香港におけるエネルギー・電力業界で最大の取引となる。

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