「stagflation 2026」というフレーズの検索は、過去3か月で650%以上も急増したと**Google**トレンドが報じています。なぜそうなるのかは簡単に理解できます。景気の停滞と高インフレという2つが、スタグフレーションの主要な材料です。米国は2月に92,000件の雇用を失っており、予想よりはるかに悪い結果でした。予測市場では現在、米国の景気後退の確率は40%と見積もられています。原油価格の上昇が、再びインフレがぶり返すのではという懸念をあおっています。スタグフレーションへの恐れは再び戻ってきたようです。しかし、投資家は怖がる必要はありません。いくつかの銘柄なら、（もし本当にそれが起きるとしても）嵐をやり過ごす手助けになります。画像出典: Getty Images。スタグフレーションの主な源泉から利益を得る---------------------------------------------1970年代におけるスタグフレーションの主な源泉は、急騰する原油価格でした。もしスタグフレーション2026が再来するなら、原油が再び主な犯人になる可能性が高いです。原油価格が上がると、多くの製品の価格も上がります。製造・輸送コストが上がるためです。これがインフレを押し上げます。同時に、原油価格の上昇は家計の懐をど真ん中から直撃します。その結果、多くの人が裁量的支出を切り詰めます。これがスタグフレーションの「stag」（「経済の停滞」を短くしたもの）の部分に寄与します。しかし**ExxonMobil**（XOM 5.23%）は、スタグフレーション2026の主な源泉から利益を得ます。米国の株式市場で取引されている最大のエネルギー企業（時価総額ベース）です。原油・天然ガス価格が上向けば、ExxonMobilの売上、利益、株価も上がります。ExpandNYSE: XOM---------ExxonMobil今日の変化(-5.23%) $-8.88現在の株価$160.78### 主要データポイント時価総額$670B当日のレンジ$159.53 - $168.0052週レンジ$97.80 - $176.41出来高135K平均出来高23M総利益率21.56%配当利回り2.51%この効果はここ数か月で見られています。ExxonMobilは、年初来で最も好調な大型株の一角に入っています。米国経済がスタグフレーション2026の局面に入るなら、投資家が買える最良の自然ヘッジのひとつです。守りは新しい攻め------------------景気の停滞と高インフレという特徴を持つ市場なら、「守りが新しい攻め」と言えるかもしれません。投資家はディフェンシブ株へシフトすることで利益を得られます。私の見解では、**Johnson & Johnson**（JNJ 0.13%）と**Walmart**（WMT +0.36%）は、どちらも最高の選択肢の2つです。これらはいずれも、経済がどうなろうと人々が必要とする商品を販売しています。ExpandNYSE: JNJ---------Johnson & Johnson今日の変化(-0.13%) $-0.32現在の株価$244.12### 主要データポイント時価総額$588B当日のレンジ$243.74 - $247.2052週レンジ$141.50 - $251.71出来高3.5K平均出来高8.9M総利益率67.97%配当利回り2.13%Johnson & Johnsonは、ヘルスケアの巨大企業で、革新的医薬品セグメントに複数の大型新薬（ブロックバスター）を抱え、メドテック・セグメントには市場をリードする医療機器が長いリストとしてあります。景気が苦戦しているからといって、J&Jが開発した、生命を救う可能性のあるがん治療薬の処方が医師に中止されることはありません。Walmartは、時価総額で見た世界最大の生活必需品企業です。店舗とECプラットフォームでは、低価格で必需の消費財を販売しています。スタグフレーションの期間には、より高価格な小売業者からWalmartへ切り替えて、家計の余裕をさらに引き伸ばせる可能性のある買い物客もいます。ExpandNASDAQ: WMT-----------Walmart今日の変化(0.36%) $0.45現在の株価$124.73### 主要データポイント時価総額$994B当日のレンジ$123.13 - $125.2352週レンジ$79.81 - $134.69出来高1.1M平均出来高31M総利益率23.41%配当利回り0.76%Johnson & JohnsonとWalmartはいずれも「配当キング（Dividend Kings）」であり、少なくとも50年連続で配当を増やしてきた銘柄群です。このエリートグループへの加入は、安定性を求める投資家にとって、これら2銘柄の魅力を高めます。配当重視の投資家は、Walmartのフォワード配当利回り0.8%にはさほど満足しないかもしれませんが、Johnson & Johnsonの利回り2.1%やExxonMobilの利回り2.6%ならきっと気に入るはずです。デジャブのような配当を刈り取る-------------------------1970年代にスタグフレーションが支配していたとき、ExxonMobilの株価は急騰しました。Walmart（当時はまだずっと小さかった企業）の、攻めの拡大戦略も同様に、目覚ましい上昇の重要な要因でした。Johnson & Johnsonは他の2社ほどはうまくいかなかったものの、多くの株よりは踏ん張りました。スタグフレーション2026が再来するなら、3銘柄すべてが勝者になると思います。ですが、それが起きなかったらどうでしょう？ExxonMobil、Johnson & Johnson、Walmartはそれでも長期の堅実な投資先であるはずです。これら3社はいずれも、過去数年のテック株で見られたような値上がりを提供する可能性は高くありません。ただし、盤石な本業が裏付けとなった着実な配当が、スタグフレーション2026があろうとなかろうと、魅力的なトータルリターンを実現できるはずです。
スタグフレーション懸念が再び：この3つの株式が荒波を乗り切る手助けをします
「stagflation 2026」というフレーズの検索は、過去3か月で650%以上も急増したとGoogleトレンドが報じています。なぜそうなるのかは簡単に理解できます。
景気の停滞と高インフレという2つが、スタグフレーションの主要な材料です。米国は2月に92,000件の雇用を失っており、予想よりはるかに悪い結果でした。予測市場では現在、米国の景気後退の確率は40%と見積もられています。原油価格の上昇が、再びインフレがぶり返すのではという懸念をあおっています。
スタグフレーションへの恐れは再び戻ってきたようです。しかし、投資家は怖がる必要はありません。いくつかの銘柄なら、（もし本当にそれが起きるとしても）嵐をやり過ごす手助けになります。
画像出典: Getty Images。
スタグフレーションの主な源泉から利益を得る
1970年代におけるスタグフレーションの主な源泉は、急騰する原油価格でした。もしスタグフレーション2026が再来するなら、原油が再び主な犯人になる可能性が高いです。原油価格が上がると、多くの製品の価格も上がります。製造・輸送コストが上がるためです。これがインフレを押し上げます。
同時に、原油価格の上昇は家計の懐をど真ん中から直撃します。その結果、多くの人が裁量的支出を切り詰めます。これがスタグフレーションの「stag」（「経済の停滞」を短くしたもの）の部分に寄与します。
しかしExxonMobil（XOM 5.23%）は、スタグフレーション2026の主な源泉から利益を得ます。米国の株式市場で取引されている最大のエネルギー企業（時価総額ベース）です。原油・天然ガス価格が上向けば、ExxonMobilの売上、利益、株価も上がります。
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NYSE: XOM
ExxonMobil
今日の変化
(-5.23%) $-8.88
現在の株価
$160.78
主要データポイント
時価総額
$670B
当日のレンジ
$159.53 - $168.00
52週レンジ
$97.80 - $176.41
出来高
135K
平均出来高
23M
総利益率
21.56%
配当利回り
2.51%
この効果はここ数か月で見られています。ExxonMobilは、年初来で最も好調な大型株の一角に入っています。米国経済がスタグフレーション2026の局面に入るなら、投資家が買える最良の自然ヘッジのひとつです。
守りは新しい攻め
景気の停滞と高インフレという特徴を持つ市場なら、「守りが新しい攻め」と言えるかもしれません。投資家はディフェンシブ株へシフトすることで利益を得られます。私の見解では、Johnson & Johnson（JNJ 0.13%）とWalmart（WMT +0.36%）は、どちらも最高の選択肢の2つです。これらはいずれも、経済がどうなろうと人々が必要とする商品を販売しています。
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NYSE: JNJ
Johnson & Johnson
今日の変化
(-0.13%) $-0.32
現在の株価
$244.12
主要データポイント
時価総額
$588B
当日のレンジ
$243.74 - $247.20
52週レンジ
$141.50 - $251.71
出来高
3.5K
平均出来高
8.9M
総利益率
67.97%
配当利回り
2.13%
Johnson & Johnsonは、ヘルスケアの巨大企業で、革新的医薬品セグメントに複数の大型新薬（ブロックバスター）を抱え、メドテック・セグメントには市場をリードする医療機器が長いリストとしてあります。景気が苦戦しているからといって、J&Jが開発した、生命を救う可能性のあるがん治療薬の処方が医師に中止されることはありません。
Walmartは、時価総額で見た世界最大の生活必需品企業です。店舗とECプラットフォームでは、低価格で必需の消費財を販売しています。スタグフレーションの期間には、より高価格な小売業者からWalmartへ切り替えて、家計の余裕をさらに引き伸ばせる可能性のある買い物客もいます。
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NASDAQ: WMT
Walmart
今日の変化
(0.36%) $0.45
現在の株価
$124.73
主要データポイント
時価総額
$994B
当日のレンジ
$123.13 - $125.23
52週レンジ
$79.81 - $134.69
出来高
1.1M
平均出来高
31M
総利益率
23.41%
配当利回り
0.76%
Johnson & JohnsonとWalmartはいずれも「配当キング（Dividend Kings）」であり、少なくとも50年連続で配当を増やしてきた銘柄群です。このエリートグループへの加入は、安定性を求める投資家にとって、これら2銘柄の魅力を高めます。配当重視の投資家は、Walmartのフォワード配当利回り0.8%にはさほど満足しないかもしれませんが、Johnson & Johnsonの利回り2.1%やExxonMobilの利回り2.6%ならきっと気に入るはずです。
デジャブのような配当を刈り取る
1970年代にスタグフレーションが支配していたとき、ExxonMobilの株価は急騰しました。Walmart（当時はまだずっと小さかった企業）の、攻めの拡大戦略も同様に、目覚ましい上昇の重要な要因でした。Johnson & Johnsonは他の2社ほどはうまくいかなかったものの、多くの株よりは踏ん張りました。
スタグフレーション2026が再来するなら、3銘柄すべてが勝者になると思います。ですが、それが起きなかったらどうでしょう？ExxonMobil、Johnson & Johnson、Walmartはそれでも長期の堅実な投資先であるはずです。
これら3社はいずれも、過去数年のテック株で見られたような値上がりを提供する可能性は高くありません。ただし、盤石な本業が裏付けとなった着実な配当が、スタグフレーション2026があろうとなかろうと、魅力的なトータルリターンを実現できるはずです。