中国人民銀行：適度な緩和的金融政策を引き続き実施する必要があります

【本紙報道】（記者：リウ・チー）中国人民銀行のWebサイト3月31日付の発表によると、中国人民銀行の金融政策委員会2026年第一四半期（通算第112回）定例会が3月26日に開催された。

会議では、今年に入ってからマクロ政策がより積極的かつ有効に推進され、金融政策は適度に緩和した状態を維持しているとし、景気循環と中長期の双方にまたがる調整を強化し、複数の金融政策手段を総合的に活用することで、経済が継続して好調・優調に向かうための適切な通貨・金融環境をつくる必要があるとした。ローン市場の提示金利改革の効果が引き続き着実に発現し、預金金利の市場化調整メカニズムの作用が有効に発揮されており、金融政策の波及効率が高まっている。社会的な資金調達コストは歴史的に低い水準にある。外国為替市場における需給は概ね均衡しており、人民元の為替レートは双方向の変動で、均衡が取れた合理的な水準の範囲で基本的に安定している。金融市場の全体的な運営はおおむね安定している。

会議では、国内外の経済・金融情勢を分析し、現在の外部環境の変化の影響が深まっており、世界経済の勢いが弱いこと、地政学的な紛争や通商上の対立が多発していること、主要経済体の経済パフォーマンスにばらつきが見られること、インフレの推移と金融政策の調整には不確実性があると指摘した。わが国の経済運営は総体として安定し、安定の中で前進を遂げており、高品質な発展には新たな成果が出ているが、それでも供給が強く需要が弱い状況や外部からのショックなどの問題・課題に直面している。適度に緩和した金融政策を引き続き実施し、景気循環と中長期の双方にまたがる調整の強度を高め、金融政策手段の「量」と「構造」の二重の機能をより良く発揮させる。金融・財政政策の相互連携を強化し、経済の安定的な成長と物価の合理的な回復を促進する。

会議では、次段階の金融政策の主な考え方を検討し、増分の政策と既存の政策の統合による効果を発揮させること、複数の手段を総合的に活用して金融政策の調整を強化すること、国内外の経済・金融情勢と金融市場の運営状況に基づいて、政策実施の強度、テンポ、タイミングを適切に把握することを提案した。流動性を十分に保ち、社会的な資金調達規模と通貨供給量の伸びを、経済成長および物価の総水準に関する期待目標と整合させる。中央銀行の政策金利によるガイダンスを強化し、市場化された金利の形成・波及メカニズムを整備し、市場金利のオートノミーに基づく価格決定メカニズムの役割を発揮させる。金利政策の実行と監督を強化する。信用貸付市場の経営行為を規範化し、資金調達の中間コストを引き下げ、社会の総合的な資金調達コストが低位で推移することを促す。マクロ・プルーデンスの観点から債券市場の運営状況を観察・評価し、長期の利回りの変化に注目する。通貨政策の波及メカニズムを円滑化し、資金の使用効率を高める。外国為替市場のレジリエンスを強化し、市場の期待を安定させ、人民元の為替レートを合理的に均衡が取れた水準の範囲で基本的に安定させる。

会議では、大手銀行が実体経済への金融サービスの主力部隊としての役割を発揮するよう導き、中小銀行が本来の主業務に重点的に取り組み、銀行の資本力を強化することを指摘した。各種の構造的な金融政策手段を使いこなし、手段の管理を最適化して、「金融の“五つの重要な課題”」を着実に実行し、内需拡大、技術革新、中小零細企業などの重点分野への金融支援を強化する。民間経済の発展を後押しし、強化するための金融サービスを継続的に行う。金融市場の安定した運営を維持する。金融の高水準の双方向の対外開放を着実に推進し、開放条件下における経済・金融の管理能力およびリスク管理・防止能力を向上させる。

（編集：ウェンジン）

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