過去数週間にわたり暗号市場の暴落を観察してきましたが、一度に多くの事象が重なるのは本当に驚きです。2月下旬のトランプの関税発表から始まりました—15％の世界的関税がすべてを動揺させ、暗号だけでなく全体に影響を与えました。その発表直後にビットコインは数時間で5％下落し、これは理にかなっています。なぜなら、今や暗号はヘッジではなくリスク資産として扱われているからです。

次にマイクロソフトの決算不振が起き、まるでドミノ倒しのようになりました。テクノロジー株は大きく売られ、2026年には暗号もレバレッジをかけたテックの一部となっているため、同じく下落しました。「デジタルゴールド」の物語も、金自体がビットコインとともに下落したことで崩壊しました。一方、清算の連鎖は激しく、2月初旬には一日で25億6000万ドルの清算が発生し、2月5日には32億ドルの実現損失が出て、より悪化しました。これが価格を押し下げ続ける圧力です。

しかし、私の注目を最も集めたのは機関投資家の資金流入逆転です。ビットコインETFは2025年を通じて純買い越しでしたが、2月には逆に純売りに転じました。これは大きな構造的変化であり、私たちを支えていた買い圧力がなくなったことを意味します。長期保有者も利益確定を始め、売り圧力が増加しました。その後、ビットコインは2022年3月以来初めて365日移動平均線を下回り、これは歴史的に調整局面から弱気市場への移行を示す技術的シグナルです。

地政学的な要因も追い打ちをかけました。イランの緊張が高まり、人々はリスク資産ではなく現金に回帰しました。こうしてマクロの逆風、機関投資家の資金流逆転、技術的な崩壊が一気に重なっています。現在のBTCは約66,500ドル付近にあり、2022年10月のピークから約47％下落しています。ETHは2,050ドル、XRPは1.31ドル、SOLは$126K —リスクオフの局面ではいつも通りアルトコインの方がビットコインよりも大きく下落しています。

皆が本当に気にしているのは、この暗号市場の暴落が単なる深い調整なのか、それとも本格的な弱気市場に入ったのかという点です。いくつかのアナリストは秩序あるレバレッジ解消だと見ていますが、他の人は数ヶ月の統合期間を予想しています。関税政策の安定や地政学的リスクの緩和次第で大きく変わるでしょう。いずれにせよ、恐怖と貪欲指数は極端な水準にあり、これは歴史的に中期的な積み増しが行われるタイミングです。$79 サポートラインを維持できるか、それともさらなる下落が来るのかを見守っています。