AAAU vs SLVP: 今、金ETFと銀ETFのどちらがより良い投資先ですか？

iシェアーズ MSCI グローバル・シルバー＆メタル鉱業ETF（SLVP +4.60%）とゴールドマン・サックス・フィジカル・ゴールドETF（AAAU +1.77%）は、貴金属をまったく異なる観点から捉えています。SLVPは世界の銀およびメタルのマイニング株式を保有する一方、AAAUは現物の金の価格を追跡します。SLVPは高成長・高リスクのシルバーマイナーを狙うのに対し、AAAUは金そのものへの低コストかつ低ボラティリティのエクスポージャーを提供します。

純粋なコモディティへのエクスポージャーか、マイニング株へのレバレッジドな賭けかで迷っている投資家にとって、これらのETFはそれぞれ異なるリスク・リターン特性を提供します。この比較は、その違いを浮き彫りにし、投資家がより良い判断を下せるようにするものです。

スナップショット（コスト＆規模）

ベータはS&P 500に対する価格変動の大きさを測る指標であり、ベータは5年の月次リターンから計算されます。1年リターンは、直近12か月間の総リターンを表します。

AAAUは、SLVPの0.39%と比べて経費率が0.18%と低いため、コストを重視する投資家にとってより手頃な選択肢です。

パフォーマンス＆リスクの比較

中身は？

AAAUは、現物の金の価格を反映するための単一資産ファンドで、保有は株式やデリバティブではなく延べ棒（ブルーチオン）に集中しています。このファンドは現在7.7年目で、金への直接的なエクスポージャーを提供し、企業の株式は保有しないため、従来のセクターや保有内訳の分解は適用されません。レバレッジも、通貨ヘッジも、ESGに関する癖もありません。

それに対して、SLVPは銀およびメタルのマイナーに焦点を当てた株式ETFです。その上位保有にはヘクラス・マイニング（HL +2.95%）、Fresnillo Plc、First Majestic Silver（AG +3.05%）が含まれており、つまりSLVPのリターンは銀の価格だけでなく、マイニング企業のファンダメンタルズや、より広範な株式市場の動きにも連動します。

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投資家にとっての意味

金や銀のような貴金属は、インフレや経済的不確実性に対するヘッジと見なされています。iシェアーズ MSCI グローバル・シルバー＆メタル鉱業ETFとゴールドマン・サックス・フィジカル・ゴールドETFのどちらを選ぶかは、どの金属にエクスポージャーを求めているか、つまり金か銀かによって決まります。

名前のとおり、ゴールドマン・サックス・フィジカル・ゴールドETFは安全な金庫にある金の延べ棒を保有しており、投資家は金の価格に対して直接的なエクスポージャーを得られます。AAAUなら、現物の金の購入や保管といった面倒を避けつつ、金へのエクスポージャーを得ることができます。

一方、iシェアーズ MSCI グローバル・シルバー＆メタル鉱業ETFは、世界の銀のマイニング企業へのエクスポージャーを投資家に提供する株式ETFです。したがって、金の価格だけを追跡するAAAUとは異なり、マイニング企業の事業やそれらの株価がSLVPの価値に影響し得ます。とはいえ、SLVPも配当を支払います。

SLVPデータ（YChartsより）

数年にわたってAAAUをアンダーパフォームしていた後、SLVPは1年で大きな勢いを得ました。これは銀が大幅にアウトパフォームしたためです。主に中央銀行によって保管されるか、ジュエリーとして使われる金とは異なり、銀はエレクトロニクス、半導体、電気自動車、医療機器などにおいて重要な産業用途があります。貴金属に投資したい投資家は、金だけでなく銀へのエクスポージャーとして、両方のETFに資金配分することを検討したいかもしれません。