どのシグナル？ウォール街から頻繁に「米国株を避けろ」の警告が鳴り響く

最近、最初に米国へK型の経済警告を発した教授が、さらに別の警鐘を鳴らしました。米国の株式市場はイラン戦争を楽観し過ぎているかもしれません。経済学者ピーター・アトウォーターは最新のコメントで、米国株には近づかないと述べています。

ピーター・アトウォーターは、しばしば「二分された回復」（bifurcated recovery）理論を広めた経済学者と見なされています。彼はさらに説明する中で、投資家が過小評価しているのは、イラン戦争によるインフレのために米国企業が海外で影響を受けたり罰を受けたりする可能性だと語っています。

「私が買わない理由は、投資家がまだ十分に認識できていないと思うからです。つまり、私は、この戦争が今なお最大の結果をもたらしていると考えています。それは、米国が、世界の他の国々から、現地の生活コストが大幅に上昇した張本人として責められることです」と彼はインタビューで述べました。

アトウォーターは、現時点で、米国が戦争によるインフレの影響で非難される証拠はまだないものの、貿易への懸念や地政学的緊張の高まりにより、米国の世界的な評判はこの1年で明らかに低下していると指摘しています。実際、昨年半ば以前には、無党派の調査機関であるピュー研究センターが発表した調査結果で、米国の好感度が調査対象国の半数以上で低下していることが示されていました。

一方で、アトウォーターはさらに、米国企業も海外で脅威にさらされていると指摘しています。イラン・イスラム革命防衛隊は火曜日に声明を出し、中東地域において18の米国の情報通信技術（ICT）および人工知能（AI）関連企業・機関を攻撃対象とすると発表しました。

「私は、これがグローバルに展開する米国企業に影響を与えることを懸念しています。私たちは気づかないうちに、米国が多くの点で非難される状況を作り出してしまった可能性があり、そのようなことは現在の市場価格には全く反映されていません」と彼は付け加えました。

米イラン戦争は株式市場に、1か月にわたる激しい変動をもたらしましたが、主要株価指数は過去最高値からそれほど遠くありません。また、直近2日間で双方の態度が緩和されたことを背景に、米国株には「立て直し」の兆しも見られます。

偶然ではありません。**アライアンス（Allianz）のチーフ・エコノミスト顧問で、PIMCOの元チーフ投資責任者であるモハメド・エル＝エリアン（Mohamed El-Erian）**も今週、米イ戦争が第2か月に入ったことを受けて、彼は現在、株式市場、とりわけ広範な株価指数を避けていると指摘しました。

彼は、原油価格の上昇が一連の経済的な影響を引き起こし、市場は現在、需要ショックが景気全体に波及し始めるリスクに対処しなければならないと述べています。さらに彼は、「私のリスク管理は、リスクを低減することから、完全にリスクを回避することへと変わりました。今では、いくつかの株は魅力的に見えますが、私は現時点で市場に入ることも、指数を買うこともありません」と語っています。

ドイツ銀行もまた、先日、米イの衝突期間中の株式市場の動きは、従来の地政学的紛争とは異なるようであり、米国株にはまだ大きな下落余地があると指摘しました。

一方で、戦争が続くにつれて、戦争に関する経済的懸念もますます高まっています。市場の最大の懸念は、原油価格の上昇がインフレを引き起こす可能性です。これにより、後に消費者に圧力がかかり、経済成長を妨げる可能性がありますが、現在の米国経済の成長率はすでに鈍化しています。

アトウォーターは、原油価格の上昇が経済に与える影響は、特に低所得層にとって深刻な打撃となる可能性があると述べています。彼は、イラン戦争の連鎖反応が経済に徐々に波及するにつれ、米国だけでなく他国でも、食料不足が低所得家庭にとってより大きな問題になる可能性があると推測しています。

彼はさらに、ホルムズ海峡の閉鎖はエネルギー輸送だけでなく、肥料など他の商品にも影響し、これが食品価格の高騰を招くと見込んでいます。

「私が非常に懸念しているのは、基層の人々が食べていけるだけの生活を維持できる能力です。これはますます深刻な問題となっていることを私たちは知っていますし、『アラブの春』の再現は見たくありません」と彼は述べました。十数年前に『アラブの春』が勃発したきっかけも、食料価格の高騰でした。

（出所：財聯社）