執筆：Yash Roy、ブルームバーグ編集：Saoirse、Foresight Newsこれは、アメリカの予測市場プラットフォームであるKalshiが3月にワシントンのバス停と地下鉄の駅に出した広告で、「私たちはDeath Markets（死亡市場）はやらない」というスローガンを掲げ、自社が連邦当局の規制のもとでの適法なコンプライアンスであることを強調し、それによって競合相手のPolymarketに対し、海外での無規制運営や軍事紛争に関わるセンシティブな契約をめぐる問題を攻撃している。写真：ダニエル・ホイル／ブルームバーグ予測市場業界の競争が激しさを増す中に加え、この新興領域がワシントン側から厳しい規制の精査を受けていることもあって、Kalshi社とPolymarketは互いに大型の非難を投げつけ、激しい応酬を繰り広げている。両プラットフォームはこれまでにも頻繁にやり合ってきたが、最近の対立は完全にエスカレートした――Kalshiは非常に狙いを定めた広告攻勢を仕掛け、その従業員も公に投稿してPolymarketを批判し、双方の言葉の応酬は急速に火花を散らすようになった。Kalshiで政治・選挙市場の事業を担当するBenjamin Freemanは月曜、ソーシャルメディアで次のように書いた：「Polymarketは無責任で危険であり、しかも違反行為が疑われる挙動によって、米国の適法な予測市場の存続のための余地を脅かしている。」この非難は、たちまち両社の激しいつばぜり合いを引き起こした。Polymarketは声明の中で対応した：「私たちは競争を歓迎するが、議論は事実に基づくべきだ。誤って世間を導くことは、業界全体と参加者の利益を損なうだけだ。」一方、KalshiのスポークスパーソンであるElisabeth Dianaは、ストレートに言い返した：「この発言は、取引量の大部分が海外で無規制で、プラットフォームのルール自体も、さらには『Death Markets（死亡市場）』の存在さえ認めている会社の口から出てくるというのが、あまりに滑稽です。」（注：Death Markets（死亡市場）とは、予測市場業界で、直接／間接に人の死亡や軍事紛争、暗殺などの生命に関わる出来事を賭けの対象とする取引契約の総称であり、「暗殺市場」とも呼ばれる。）この内紛が爆発しているまさにその時期が、PolymarketとKalshiが、高成長の予測市場業界におけるリーダーの地位を奪い合う上での重要局面だ。予測市場は、アメリカ人にとってスポーツ競技、選挙結果など各種の出来事に賭けられる新しい方法を提供している。Dune Analyticsのユーザーが整理したデータによれば、両方の新興企業は直近の週次で相次いで取引量の新記録を打ち立てており、直近の合計名目取引量はすでに約60億米ドルに迫っている。予測市場の取引規模は数十億PolymarketとKalshiの週次名目取引量。注：データは3月9日当週まで、出所：Dune Analytics上の@datadashboards両者の争点の核心は、取引プラットフォームの設立モデルと運営ルールに根本的な違いがあることだ。Kalshiのプラットフォーム本社は米国にあり、米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受けている。一方、Polymarketの主取引プラットフォームは海外に置かれている。Polymarketは海外での運営上の優位性を生かし、軍事紛争に関連する契約――イラン関連の戦闘など――を上場している。Kalshiは、こうした商品は既に不道徳であるだけでなく不法でもあると直截に指摘している。Kalshiのある広告は、はっきりとこう書いている：「私たちはDeath Markets（死亡市場）はやらない。」今週初めから、Kalshiが「プラットフォームのルール一覧」という形式で展開するマーケティング広告が、ワシントンのバス停と地下鉄の駅に掲出され始めた。その中の1つには、「ルール1：インサイダー取引は禁止します。Kalshiは連邦規制を受ける米国の取引所だからです」とある。業界の観察者の目には、この文言の含意は明白だ。Polymarketの主プラットフォームは、米国の規制当局の管轄下にない。「BETS OFF法案」表示、下院議員Greg Casarと上院議員Chris Murphyが、「敏感業務および連邦職務活動の取引の禁止（BETS OFF）」法案に関する記者発表会で発言している。写真：スティファニー・レイノルズ／ブルームバーグこれまで、内幕情報を使って米国のイランやベネズエラに対する軍事行動に対し、不当な賭けを行った者がいるのではないかという指摘があったことを受け、議会は予測市場におけるインサイダー取引の問題へ焦点を移している。これに対しKalshiはより強硬な姿勢をとっており、違反があると同社が判断したユーザーには罰金や取引停止などの処分を科している。一方、Polymarketは比較的放任してきたが、規制当局の関心が高まるにつれて、このプラットフォームも直近で自らのインサイダー取引ルールを公表した。KalshiのスポークスパーソンDianaは次のように述べた：「私たちは、こうした重大な違いを明確に説明したいのです。現状、市場には多くの人がKalshiとPolymarketを混同し、また私たち2社の規制面における異なるコンプライアンス上の道筋も取り違えている。」海外の主プラットフォームに加え、Polymarketには米国の規制を受ける別のプラットフォームもあり、現在もテスト段階にある。同社は声明の中で、「2つのプラットフォームはいずれも、『インサイダー取引と市場操作の禁止を含む、同じように厳格な市場の誠実性基準』を実施し、取引を積極的にモニタリングし、また規制当局や法執行機関と継続的に連絡を取り合い、協力している」としている。Polymarketのウェブサイトに、イスラエル領土がフーシ派により攻撃される可能性をめぐる取引がある。写真：ギャビー・ジョーンズ／ブルームバーグ数か月前には、Kalshiの共同創業者であるLuana Lopes Laraが、両社の対立を和らげようと試みてもいた。彼女は昨年10月のソーシャルメディア投稿で、業界が「破壊的な内紛」から抜け出し、共に発展していけることを望むと述べていた。しかし今のところ、そのような展望はほぼ実現していないようだ。とりわけ、Kalshiの顧問で元米国商品先物取引委員会委員のBrian Quintenzが論戦に加わったことで、対立の調整はさらに難しくなっている。検察当局がインサイダー取引を調査しているという報道を受けて、今週Brian Quintenzはソーシャルメディア上で関連する捜査はPolymarketに重点を置くべきだと示唆するような発言を公に行った。ブルームバーグ・ニュースに連絡された際、同氏はそれ以上のコメントを拒否した。
予測市場の巨頭が激しく争う、KalshiとPolymarketの競争が白熱化
執筆：Yash Roy、ブルームバーグ
編集：Saoirse、Foresight News
これは、アメリカの予測市場プラットフォームであるKalshiが3月にワシントンのバス停と地下鉄の駅に出した広告で、「私たちはDeath Markets（死亡市場）はやらない」というスローガンを掲げ、自社が連邦当局の規制のもとでの適法なコンプライアンスであることを強調し、それによって競合相手のPolymarketに対し、海外での無規制運営や軍事紛争に関わるセンシティブな契約をめぐる問題を攻撃している。写真：ダニエル・ホイル／ブルームバーグ
予測市場業界の競争が激しさを増す中に加え、この新興領域がワシントン側から厳しい規制の精査を受けていることもあって、Kalshi社とPolymarketは互いに大型の非難を投げつけ、激しい応酬を繰り広げている。
両プラットフォームはこれまでにも頻繁にやり合ってきたが、最近の対立は完全にエスカレートした――Kalshiは非常に狙いを定めた広告攻勢を仕掛け、その従業員も公に投稿してPolymarketを批判し、双方の言葉の応酬は急速に火花を散らすようになった。
Kalshiで政治・選挙市場の事業を担当するBenjamin Freemanは月曜、ソーシャルメディアで次のように書いた：「Polymarketは無責任で危険であり、しかも違反行為が疑われる挙動によって、米国の適法な予測市場の存続のための余地を脅かしている。」
この非難は、たちまち両社の激しいつばぜり合いを引き起こした。
Polymarketは声明の中で対応した：「私たちは競争を歓迎するが、議論は事実に基づくべきだ。誤って世間を導くことは、業界全体と参加者の利益を損なうだけだ。」
一方、KalshiのスポークスパーソンであるElisabeth Dianaは、ストレートに言い返した：「この発言は、取引量の大部分が海外で無規制で、プラットフォームのルール自体も、さらには『Death Markets（死亡市場）』の存在さえ認めている会社の口から出てくるというのが、あまりに滑稽です。」
（注：Death Markets（死亡市場）とは、予測市場業界で、直接／間接に人の死亡や軍事紛争、暗殺などの生命に関わる出来事を賭けの対象とする取引契約の総称であり、「暗殺市場」とも呼ばれる。）
この内紛が爆発しているまさにその時期が、PolymarketとKalshiが、高成長の予測市場業界におけるリーダーの地位を奪い合う上での重要局面だ。予測市場は、アメリカ人にとってスポーツ競技、選挙結果など各種の出来事に賭けられる新しい方法を提供している。Dune Analyticsのユーザーが整理したデータによれば、両方の新興企業は直近の週次で相次いで取引量の新記録を打ち立てており、直近の合計名目取引量はすでに約60億米ドルに迫っている。
予測市場の取引規模は数十億
PolymarketとKalshiの週次名目取引量。注：データは3月9日当週まで、出所：Dune Analytics上の@datadashboards
両者の争点の核心は、取引プラットフォームの設立モデルと運営ルールに根本的な違いがあることだ。Kalshiのプラットフォーム本社は米国にあり、米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受けている。一方、Polymarketの主取引プラットフォームは海外に置かれている。
Polymarketは海外での運営上の優位性を生かし、軍事紛争に関連する契約――イラン関連の戦闘など――を上場している。Kalshiは、こうした商品は既に不道徳であるだけでなく不法でもあると直截に指摘している。
Kalshiのある広告は、はっきりとこう書いている：「私たちはDeath Markets（死亡市場）はやらない。」
今週初めから、Kalshiが「プラットフォームのルール一覧」という形式で展開するマーケティング広告が、ワシントンのバス停と地下鉄の駅に掲出され始めた。
その中の1つには、「ルール1：インサイダー取引は禁止します。Kalshiは連邦規制を受ける米国の取引所だからです」とある。業界の観察者の目には、この文言の含意は明白だ。Polymarketの主プラットフォームは、米国の規制当局の管轄下にない。
「BETS OFF法案」表示、下院議員Greg Casarと上院議員Chris Murphyが、「敏感業務および連邦職務活動の取引の禁止（BETS OFF）」法案に関する記者発表会で発言している。写真：スティファニー・レイノルズ／ブルームバーグ
これまで、内幕情報を使って米国のイランやベネズエラに対する軍事行動に対し、不当な賭けを行った者がいるのではないかという指摘があったことを受け、議会は予測市場におけるインサイダー取引の問題へ焦点を移している。これに対しKalshiはより強硬な姿勢をとっており、違反があると同社が判断したユーザーには罰金や取引停止などの処分を科している。一方、Polymarketは比較的放任してきたが、規制当局の関心が高まるにつれて、このプラットフォームも直近で自らのインサイダー取引ルールを公表した。
KalshiのスポークスパーソンDianaは次のように述べた：「私たちは、こうした重大な違いを明確に説明したいのです。現状、市場には多くの人がKalshiとPolymarketを混同し、また私たち2社の規制面における異なるコンプライアンス上の道筋も取り違えている。」
海外の主プラットフォームに加え、Polymarketには米国の規制を受ける別のプラットフォームもあり、現在もテスト段階にある。同社は声明の中で、「2つのプラットフォームはいずれも、『インサイダー取引と市場操作の禁止を含む、同じように厳格な市場の誠実性基準』を実施し、取引を積極的にモニタリングし、また規制当局や法執行機関と継続的に連絡を取り合い、協力している」としている。
Polymarketのウェブサイトに、イスラエル領土がフーシ派により攻撃される可能性をめぐる取引がある。写真：ギャビー・ジョーンズ／ブルームバーグ
数か月前には、Kalshiの共同創業者であるLuana Lopes Laraが、両社の対立を和らげようと試みてもいた。彼女は昨年10月のソーシャルメディア投稿で、業界が「破壊的な内紛」から抜け出し、共に発展していけることを望むと述べていた。
しかし今のところ、そのような展望はほぼ実現していないようだ。
とりわけ、Kalshiの顧問で元米国商品先物取引委員会委員のBrian Quintenzが論戦に加わったことで、対立の調整はさらに難しくなっている。検察当局がインサイダー取引を調査しているという報道を受けて、今週Brian Quintenzはソーシャルメディア上で関連する捜査はPolymarketに重点を置くべきだと示唆するような発言を公に行った。ブルームバーグ・ニュースに連絡された際、同氏はそれ以上のコメントを拒否した。