中国本土株式市場の主要3指数は本日、いずれも総じて下落し、引けまでのところ上海総合指数は0.74%下落して、3919.29ポイントで取引を終えました；深セン成分指数は1.60%下落して、13486.94ポイントで取引を終えました；创业板指は2.31%下落して、3172.65ポイントで取引を終えました。上海・深セン・北京の3市場の売買代金は18580億元で、昨日から1671億元減少しました。 業種・セクターブロックは大半が下落し、石油・石油化学、医薬品流通、エネルギー金属セクターが上昇率上位となり、貴金属、電子部品、通信サービス、小型金属、半導体、広告マーケティング、ガラス・グラスファイバーセクターが下落率上位となりました。 個別銘柄の状況では、上昇銘柄数は1000銘柄を超え、30銘柄以上がストップ高となりました。石油・石油化学セクターは逆風の中で強含みとなり、博汇股份が20cmでストップ高となったほか、中油工程、和順石油、コンプトン、蓝焰控股、贝肯能源もストップ高となりました。 **本日の注目ニュース** **「イラン戦で勝った」と自称、各国を「石油奪取」に駆り立てる トランプの全国演説を速読** 米国大統領トランプが演説し、自ら「イランに対する戦いで“迅速、決定的、圧倒的勝利”を収めた」と宣言しました。米国大統領トランプは4月1日に演説し、イラン戦では「非常に短い時間内」にすべての軍事目標を達成できる見通しだと述べました。「今後2〜3週間のうちに、私たちは彼らに対して極めて猛烈な攻撃を…同時に、交渉も進めています。」 **史上最大級のIPOが来る！マスク旗下のSpaceX、上場申請を提出したもよう** マスク旗下のSpaceXは、米証券取引委員会(SEC)に対し、最初の公開株式(IPO)申請書類を秘密裏に提出済みだと伝えられています。史上最大級のIPOとなる可能性がある重要な一歩を踏み出しているところです。関係者によると、この衛星製造・ロケット打ち上げ会社は、機密扱いの形で上場申請を提出しました。これまでに、SpaceXはIPOによって約400億〜800億米ドルの資金調達を計画しており、同社の目標評価額は1.75兆米ドルの可能性があると報じられていました。 **米国、有人による月周回フライト任務を実施** 米国東部時間1日夕方、米航空宇宙局の次世代月探査ロケット「スペース・ローンチ・システム」が、フロリダ州ケネディ宇宙センターから打ち上げられ、「アルテミス2号」の有人による月周回フライト任務を実施します。これは、米国が1972年以来初めて有人で月へ向かう飛行です。 **首脳級の重大発言！グリーン電力需要と価値の継続的な向上が見込まれる** 国務院総理の李強は3月30日から4月1日にかけて四川を調査しました。彼は、エネルギー安全保障の新戦略を実行し、イノベーション主導を堅持し、資源賦存の優位性を発揮して、グリーン電力の供給を継続的に拡大し、新型電力網の建設を重点的に推進し、エネルギー構造の調整と最適化を加速させ、経済・社会の質の高い発展に強力な支えを提供する必要があると強調しました。** 機関の見解**** 中信证券：海外の利下げ＋国内の資金調達改善で、医薬品産業チェーンの需要が全面的に回復すると引き続き強く期待** 中信证券のリサーチレポートによると、国内の新薬BD（ビジネス開拓）ブームが下流の需要の回復を後押ししており、企業の資金源に占める株式資金調達の比率が大幅に低下し、BD取引の比率が40%近くまで引き上がったとのことです。2026年Q1のBD海外展開の総額は600億米ドル超で、2025年通年の約半分に達しています。セクター別にみると、小分子CDMOは、中国のサプライチェーンにおける世界的な優位性によりシェアが上昇しており、さらに中東の紛争下で国内供給が安定していることも重なって、より多くの受注を獲得できる可能性があります。臨床前および臨床CROは、資金調達の改善と早期研究ニーズの波及により、数量・価格ともに上昇する見通しです。研究サービスおよび上流セクターは、2025年Q4に為替変動の影響で短期業績が受ける可能性はあるものの、2026年の早期研究ニーズの期待は継続しており、トップ企業の売上は20%以上の伸びが見込め、現在のバリュエーションは妥当だとしています。注目推奨：①CXOのリーダー；②臨床前および臨床CROの領域で重点となる企業；③研究サービスおよび上流領域のバリュエーションは相対的に妥当。 **中信建投：これまでの調整幅が大きかった非鉄金属、AIなどの成長性ある業種に注目を推奨** 中信建投のリサーチレポートによると、総じてイラン情勢が国内環境へ与える影響は限定的であり、また4月の戦争・紛争が転換社債市場に及ぼす不利な影響も、限界的には減少する見込みだと考えています。転換社債資産は2〜3月の高バリュエーション状態から脱しており、配分価値はすでに初期的に顕在化しています。哑鈴型（バランス型）の配置を維持することを提案し、一方では金融、公用事業系の堅実な個別銘柄に注目し、他方ではこれまでの調整幅が大きかった非鉄金属、AIなどの成長性ある業種に注目することです。加えて、直近の新規転換社債の評価（バリュエーション）も明確に下落しており、さらに足元では転換社債の新規発行のテンポが良いことから、新たに上場する転換社債の初期の投資機会に引き続き注目することを推奨しています。 **華泰証券：割安で質の高い再生可能エネルギー関連銘柄を推奨** 華泰証券のリサーチレポートによると、2025年以来「グリーン電力の直結（グリーン電力直連）」の政策が頻繁に打ち出され、「計算力と電力の協調（算电协同）」は2026年において、政府の活動報告に初めて盛り込まれ、国家の新型インフラ建設の戦略レベルへと引き上げられました。市場では一般に、算电协同はコンセプトを巡る思惑（炒作）だと見られていますが、華泰証券は、これはAI時代において、グリーン電力が伝統的な意味での「ゴミ電力」にとどまらず価値再評価される好機になると考えています。グリーン電力の直結が短期のシェアで大きくなるわけではないとしても、ユーザーの需要は本質的には再生可能エネルギーの市場価値を体現しています。AI推論の時代には、演算能力（算力）と電力の共同運用が、チップのボトルネックを突破した後に重要な命題になる可能性があります。華泰証券は、グリーン電力が「新エネルギー＋」を主導的に探索することは、需給の受け入れ（消納）を解決する重要な手段であると同時に、風力・太陽光発電所の価値増大を実現する革新的なブレークスルーでもあると見ています。中国電力がわが国のAI競争力を後押しするのは、インフラ上の融合にとどまらず、「算电」協調による双方向の調整最適化でもあります。推奨：割安で質の高い再生可能エネルギー関連銘柄。風力・太陽光、ならびに廃棄物焼却（ゴミ焼却）を含みます。 **国金证券：不況（衰退）ディールがいよいよ近づいている** 不況ディールとは、株式（エクイティ）とコモディティはなおもファンダメンタルズ悪化による売りが起こり得ることを意味しますが、債券は先に底打ちする資産になり得ます。原油価格が整数の節目（115-120米ドル）を上抜けることは、全面的な不況ディールを押し進める引き金（導火線）となる可能性があります。これに加えて、交渉の中止、海峡の遮断、爆撃のレベルアップ、湾岸諸国の当事国化（参戦・関与）など、いずれか一つの次元における情勢悪化も、全面的な不況ディールの潜在的なトリガーになり得ます。要するに、戦争を終わらせる兆候は、海峡をいつ、どのようなコストで、誰に対して「半オープン」にするかを見ることですが、どんな形の「半オープン」であっても、世界経済（戦争前と比べて）の減速が起こることは回避できません。不況ディールは単なる「狼が来た（狼少年）」ではなく、株・債券・商（クレジット／コモディティを含む市場）では不況が起こる確率が徐々に織り込まれてきており、さらに（片方向で）コントロール不能な要因があまりにも多く、段階的に積み上がっていっています。
上海総合指数は0.74%下落、創業板指数は2.31%下落。石油石化セクターは逆市で上昇
中国本土株式市場の主要3指数は本日、いずれも総じて下落し、引けまでのところ上海総合指数は0.74%下落して、3919.29ポイントで取引を終えました；深セン成分指数は1.60%下落して、13486.94ポイントで取引を終えました；创业板指は2.31%下落して、3172.65ポイントで取引を終えました。上海・深セン・北京の3市場の売買代金は18580億元で、昨日から1671億元減少しました。
業種・セクターブロックは大半が下落し、石油・石油化学、医薬品流通、エネルギー金属セクターが上昇率上位となり、貴金属、電子部品、通信サービス、小型金属、半導体、広告マーケティング、ガラス・グラスファイバーセクターが下落率上位となりました。
個別銘柄の状況では、上昇銘柄数は1000銘柄を超え、30銘柄以上がストップ高となりました。石油・石油化学セクターは逆風の中で強含みとなり、博汇股份が20cmでストップ高となったほか、中油工程、和順石油、コンプトン、蓝焰控股、贝肯能源もストップ高となりました。
本日の注目ニュース
「イラン戦で勝った」と自称、各国を「石油奪取」に駆り立てる トランプの全国演説を速読
米国大統領トランプが演説し、自ら「イランに対する戦いで“迅速、決定的、圧倒的勝利”を収めた」と宣言しました。米国大統領トランプは4月1日に演説し、イラン戦では「非常に短い時間内」にすべての軍事目標を達成できる見通しだと述べました。「今後2〜3週間のうちに、私たちは彼らに対して極めて猛烈な攻撃を…同時に、交渉も進めています。」
史上最大級のIPOが来る！マスク旗下のSpaceX、上場申請を提出したもよう
マスク旗下のSpaceXは、米証券取引委員会(SEC)に対し、最初の公開株式(IPO)申請書類を秘密裏に提出済みだと伝えられています。史上最大級のIPOとなる可能性がある重要な一歩を踏み出しているところです。関係者によると、この衛星製造・ロケット打ち上げ会社は、機密扱いの形で上場申請を提出しました。これまでに、SpaceXはIPOによって約400億〜800億米ドルの資金調達を計画しており、同社の目標評価額は1.75兆米ドルの可能性があると報じられていました。
米国、有人による月周回フライト任務を実施
米国東部時間1日夕方、米航空宇宙局の次世代月探査ロケット「スペース・ローンチ・システム」が、フロリダ州ケネディ宇宙センターから打ち上げられ、「アルテミス2号」の有人による月周回フライト任務を実施します。これは、米国が1972年以来初めて有人で月へ向かう飛行です。
首脳級の重大発言！グリーン電力需要と価値の継続的な向上が見込まれる
国務院総理の李強は3月30日から4月1日にかけて四川を調査しました。彼は、エネルギー安全保障の新戦略を実行し、イノベーション主導を堅持し、資源賦存の優位性を発揮して、グリーン電力の供給を継続的に拡大し、新型電力網の建設を重点的に推進し、エネルギー構造の調整と最適化を加速させ、経済・社会の質の高い発展に強力な支えを提供する必要があると強調しました。
** 機関の見解**
** 中信证券：海外の利下げ＋国内の資金調達改善で、医薬品産業チェーンの需要が全面的に回復すると引き続き強く期待**
中信证券のリサーチレポートによると、国内の新薬BD（ビジネス開拓）ブームが下流の需要の回復を後押ししており、企業の資金源に占める株式資金調達の比率が大幅に低下し、BD取引の比率が40%近くまで引き上がったとのことです。2026年Q1のBD海外展開の総額は600億米ドル超で、2025年通年の約半分に達しています。セクター別にみると、小分子CDMOは、中国のサプライチェーンにおける世界的な優位性によりシェアが上昇しており、さらに中東の紛争下で国内供給が安定していることも重なって、より多くの受注を獲得できる可能性があります。臨床前および臨床CROは、資金調達の改善と早期研究ニーズの波及により、数量・価格ともに上昇する見通しです。研究サービスおよび上流セクターは、2025年Q4に為替変動の影響で短期業績が受ける可能性はあるものの、2026年の早期研究ニーズの期待は継続しており、トップ企業の売上は20%以上の伸びが見込め、現在のバリュエーションは妥当だとしています。注目推奨：①CXOのリーダー；②臨床前および臨床CROの領域で重点となる企業；③研究サービスおよび上流領域のバリュエーションは相対的に妥当。
中信建投：これまでの調整幅が大きかった非鉄金属、AIなどの成長性ある業種に注目を推奨
中信建投のリサーチレポートによると、総じてイラン情勢が国内環境へ与える影響は限定的であり、また4月の戦争・紛争が転換社債市場に及ぼす不利な影響も、限界的には減少する見込みだと考えています。転換社債資産は2〜3月の高バリュエーション状態から脱しており、配分価値はすでに初期的に顕在化しています。哑鈴型（バランス型）の配置を維持することを提案し、一方では金融、公用事業系の堅実な個別銘柄に注目し、他方ではこれまでの調整幅が大きかった非鉄金属、AIなどの成長性ある業種に注目することです。加えて、直近の新規転換社債の評価（バリュエーション）も明確に下落しており、さらに足元では転換社債の新規発行のテンポが良いことから、新たに上場する転換社債の初期の投資機会に引き続き注目することを推奨しています。
華泰証券：割安で質の高い再生可能エネルギー関連銘柄を推奨
華泰証券のリサーチレポートによると、2025年以来「グリーン電力の直結（グリーン電力直連）」の政策が頻繁に打ち出され、「計算力と電力の協調（算电协同）」は2026年において、政府の活動報告に初めて盛り込まれ、国家の新型インフラ建設の戦略レベルへと引き上げられました。市場では一般に、算电协同はコンセプトを巡る思惑（炒作）だと見られていますが、華泰証券は、これはAI時代において、グリーン電力が伝統的な意味での「ゴミ電力」にとどまらず価値再評価される好機になると考えています。グリーン電力の直結が短期のシェアで大きくなるわけではないとしても、ユーザーの需要は本質的には再生可能エネルギーの市場価値を体現しています。AI推論の時代には、演算能力（算力）と電力の共同運用が、チップのボトルネックを突破した後に重要な命題になる可能性があります。華泰証券は、グリーン電力が「新エネルギー＋」を主導的に探索することは、需給の受け入れ（消納）を解決する重要な手段であると同時に、風力・太陽光発電所の価値増大を実現する革新的なブレークスルーでもあると見ています。中国電力がわが国のAI競争力を後押しするのは、インフラ上の融合にとどまらず、「算电」協調による双方向の調整最適化でもあります。推奨：割安で質の高い再生可能エネルギー関連銘柄。風力・太陽光、ならびに廃棄物焼却（ゴミ焼却）を含みます。
国金证券：不況（衰退）ディールがいよいよ近づいている
不況ディールとは、株式（エクイティ）とコモディティはなおもファンダメンタルズ悪化による売りが起こり得ることを意味しますが、債券は先に底打ちする資産になり得ます。原油価格が整数の節目（115-120米ドル）を上抜けることは、全面的な不況ディールを押し進める引き金（導火線）となる可能性があります。これに加えて、交渉の中止、海峡の遮断、爆撃のレベルアップ、湾岸諸国の当事国化（参戦・関与）など、いずれか一つの次元における情勢悪化も、全面的な不況ディールの潜在的なトリガーになり得ます。要するに、戦争を終わらせる兆候は、海峡をいつ、どのようなコストで、誰に対して「半オープン」にするかを見ることですが、どんな形の「半オープン」であっても、世界経済（戦争前と比べて）の減速が起こることは回避できません。不況ディールは単なる「狼が来た（狼少年）」ではなく、株・債券・商（クレジット／コモディティを含む市場）では不況が起こる確率が徐々に織り込まれてきており、さらに（片方向で）コントロール不能な要因があまりにも多く、段階的に積み上がっていっています。