投顾観市：反復の震荡、今日はまた全面的に下落、明日は再び反発するのか？

4月2日、投資顧問の黄林捷は本日のマーケット分析で、大型株指数は陰線で急落し、再び「ブラック・サーズデー（黒い木曜日）」を再現すると指摘した。実際には、今日の値動きには昨日の時点で兆しがあった。昨日は上昇銘柄数が80%を超えており、歴史的にも一般に80%超であり、2日目には往々にして押し目が入る。したがって今日は大概率で押し目が出るだろう。具体的に分析すると、昨日は陽線で引けたものの出来高は依然として低迷しており、明確な押し目買いの資金は入っていない。上に行くほど、より密集した損失保有（含み損）での握りつぶしゾーンに入っていく。買い方には上方向への力がなく、当然ながら利益確定の売りが湧き出し、結果として今日のA株は再び中陰線で引ける。

データを見ると、売り方が完全に主導権を握っている。今日の上昇銘柄数はわずか893銘柄で、下落銘柄数は4237銘柄に達し、ほぼ全面的に下落している。ストップ安は5銘柄、下落率が5%を超える銘柄は約300銘柄で、売り方の投げ売りが大幅に増えていることを示している。今日のストップ高は27銘柄しかなく、買い方の弱さが極めて顕著である。データからも分かるように、明日午前には少なくとも1回は底を探る（押しが入る）局面が残っている。

出来高の観点から見ると、両市場の今日の出来高はまた1695億縮小し、合計18430億で、2兆元（2万億元）にさえ届かない。これはマーケットが下落しているものの、依然として明確な押し目買いの資金が入っていないことを意味する。現在の水準はちょうど、前段階の損失保有（含み損）で密集したゾーンに入っている。このまま継続的に出来高が増えなければ、さらに上へ攻め続けるのは難しい。ここ2日、投資家は出来高が効果的に増大できるかを細かく注視すべきであり、出来高が有効に増大するなら、大型株指数が再び上昇トレンドを取り戻す可能性がある。

とはいえ黄林捷は、今日の下落は大きかったとしても、明日に反発が起きる確率は比較的高いと考えている。今日は一時的に5日線と10日線を割り込んだが、午後には下ヒゲが出ており、再び5日線および10日線の上側に戻った。これは買い方がチャートを壊したくないことを示している。線分を引くと、大型株指数はちょうど上昇トレンドを形成しており、安値を結んだ線上のポイントは4つある。この上昇トレンドラインは有効だ。上昇チャネルも引いてみると、チャネルの上限に2つのポイントがある。大型株指数はなお、この上昇チャネル内で推移し続ける可能性を排除できず、つまり「揉み合いながら上昇する」動きになる。加えて明日は金曜日で、通常金曜日の市場は余韻（不確実性）を残すため、週末の大幅下落のあとに来週序盤で急落につながるのを防ぐ。今日は下落銘柄数が再び80%を超えているため、明日に反発が起きる確率は大幅に高まる。

具体的な運用面では、黄林捷は一般投資家が参加できるかどうかは出来高次第だと考えている。出来高が効果的に増大できない限り、仮に指数が上昇しても、個別銘柄の運用難易度は依然として比較的高い。投資家は警戒を保つべきだ。もし短期筋なら、今日の医薬品株の全体的なパフォーマンスは強く、なお少なくないチャンスがある。テクニカルがあまり良くない投資家は、この2日間は見ているだけで、動かしすぎないほうがよい。

（編集者：張岩）

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