標準普爾指数は常に木曜日に下落するのか？ウォール街は前半の反発が続かないと警告

【財経データ・ライ社 4月2日（編集 マラン）】中東の紛争が5週間続き、世界の市場での混乱した取引も5週間続いている。ウォール街の一部アナリストは、この期間中、米国株式市場には予測可能なように見える値動きがあると指摘している。すなわち、週の初めは強く始まり、週の途中は横ばいで推移し、その後木曜と金曜に暴落する。

欧州市場や新興国の株式市場も、同様の値動きを示している。ただし、標準普及500指数の周期性はとりわけ顕著だ。米イラン紛争が勃発して以来、この指数は各取引週の最初の3日で上昇を積み上げ、木曜と金曜で急落している。過去5週間の木曜・金曜における下落の合計は9%だった。

赤枠内は、週ごとの木曜・金曜の標準普及500指数の推移。 米大統領トランプは、市場が取引していない週末にいくつかの重要な政策を発表するのを好むため、多くの投資家は週末に株を手放す傾向がある。

Integrity Asset ManagementのポートフォリオマネージャーJoe Gilbertはメディアに対し、「リスクが分からないまま週末に入るのは不安であり、週末前にリスクを下げることのほうが、ポジションを維持するより重要だ」と述べた。

Interactive Brokersのチーフ・ストラテジストSteve Sosnickは、「楽観的なムードは通常、週の中で徐々に、リスク回避の気持ちに取って代わられる」と述べた。米国株が下落する流れは、経済が正常な状態に戻るまで続くと見ている。

誤った楽観的な期待 今週の状況にはいくつかの特別な点がある。今週金曜は米国株がイースター休場となり、つまり今週は取引がない日が3日ある。さらに、トランプは過去2週間のあいだ、イランと交渉する用意がある姿勢を継続的に示し、大きく市場の楽観的なムードを押し上げた。その結果、標準普及500指数は今週の最初の3日間で3%超の上昇となった。

しかし、週三の夜、トランプがテレビ演説で今後数週間もイランを空爆すると約束したことで、株式市場の楽観的ムードは急速に消えた。標準普及500指数の先物は取引終了後に1%下落し、同時に原油価格が急騰している。これは、米国株が木曜に再び下落する可能性を示している。

オランダの協同組合銀行のアナリストBenjamin Pictonは、市場の過去24時間における楽観的な関心は、かなりの確率で誤りだった可能性が高いと指摘した。トランプの含意は、「NATO（北大西洋条約機構）と湾岸諸国はホルムズ海峡の再開通をめぐるこの戦争に参加しなければならない。さもなければ、米国の撤軍が世界経済に与える結果を引き受けることになる」というものだ。

アジア市場は、すでに新たな嵐の気配を感じている。木曜の日本の日経225指数は2.38%下落し、韓国のKospi指数は4.47%下落した。これと同時に、現物の金価格は急速に下落し、周三の終値の4783ドル/オンスから4600ドル/オンス以下へと下がった。

ゴールドマン・サックスのDelta-One事業の責任者Rich Privorotskyは、以前のレポートで、「世界の株式市場は現在、感情とポジションの両方が極端な悲観へと振れている。短期的にはテクニカルなリバウンドが起きる条件はあるものの、マクロと利益のロジックは投資家が安心して買い増しできるほどには依然として不足している」と警告していた。