公募基金の利益が史上最高を記録、「利益王」は誰の手に？

特集：2025年のファンド決算シーズン開幕：トップ級の公募「1兆円級決戦」がアップグレード、工銀瑞信が純利益トップで「儲けランキング」が大洗牌

2025年の公募ファンドの年次報告書の開示が完了し、公募ファンドの年間利益は2.61兆億元に達し、史上最高を更新した。個別ファンドの利益状況を見ると、広範な指数ETFのパフォーマンスが際立ち、華泰柏瑞滬深300ETFは785.16億元の利益で、2025年の「最も稼いだ単一ファンド」になった。

多くのファンドマネージャーが年次報告書の中で2026年を展望しており、市場に関する見方の共通認識が次第に明確になってきている。

利益は前年同期比で倍増

2025年の公募ファンドは「全カテゴリーでの利益、株式が主導」という構図を示し、2万点あまりのファンド商品が合計2.61兆億元の利益を実現した。これは2024年の2倍であり、2020年の市場が熱かった時期の利益データをすでに上回り、史上最高を更新した。

商品タイプ別に見ると、株式系ファンドが絶対的な稼ぎ頭となった。株式型ファンドの利益は1.13兆億元、バランス型（ミックス）ファンドの利益は0.87兆億元で、両者が全市場の7割超の利益に貢献している。さらに、債券型ファンド、マネーマーケット型ファンド、QDII型ファンド、コモディティ型ファンドの利益はいずれも千億元以上であり、FOFなども利益が比較的良好で、公募ファンドは全カテゴリーで利益を実現している。

コモディティ型ファンドの利益成長率が最も高い。2025年のコモディティ型ファンドの利益は1037.94億元で、2024年から551.07%増と大幅に伸びた。成長率は全タイプの中で首位となった。収益固定（固収）系ファンドの利益は一方で前年同期比で減少した。債券型ファンドの2025年利益は1865.25億元で、2024年から5割超減；マネーマーケット型ファンドの利益も同様に2024年から大幅に下落した。

広範な指数ETFがいちばん稼ぐ

個別ファンドの利益状況を見ると、広範な指数ETFのパフォーマンスが際立つ。利益が最も高い上位20ファンドのうち19本は株式型およびコモディティ型ファンドで、そのうちETFが18席を占め、まさに主役となっている。

華泰柏瑞滬深300ETFは785.16億元の利益で、「最も稼いだ単一ファンド」になった。次いで易方達滬深300ETFで、利益は559.88億元。華夏滬深300ETF、易方達創業板ETFはいずれも利益が400億元を超え、南方中証500ETF、嘉実滬深300ETFの利益はいずれも300億元を超えている。1つには、2025年にA株の主流指数が大幅に上昇し、ファンドの純資産価値（基準価額）の上昇につながったこと。もう1つには、投資家が広範な指数ETF経由で市場に参加する流れが強まり、トップ級の広範な指数ETFの規模と収益が二重に重なって利益成長を押し上げたことだ。

アクティブ株式（主導的な株式）ファンドに関しては、睿遠成長価値バランスAが94.54億元の利益で最も稼いだアクティブファンドとなった。興全合潤バランスA、ノアーング成長バランスAはそれぞれ70.34億元、61.03億元の利益で2位・3位につけている。業界配分の観点では、利益が上位のこれらアクティブファンドは多くがテクノロジー分野に集中している。東方新能源車（電気自動車）テーマのバランス、中欧時代先锋株式A、中欧新ブルーチップ・バランス、興全商業モデルバランス（LOF）A、富国天恵成長バランス（LOF）、モルガン新興動力バランス、中航機遇領航バランスなどは、利益ランキングで比較的上位に位置している。

金ETF、銀LOFなどのコモディティ・ファンドの利益もまたかなり大きい。リスク回避の意識が高まること、中央銀行の金購入、米ドルの信用低下などの要因の影響を受けて、金のリスクヘッジと価値保全の性格が際立ち、金ETFの規模と収益がともに伸びることを後押しした。その中で、華安黄金ETF、博時黄金ETFの利益はそれぞれ236.90億元、109.55億元で、コモディティ型ファンドの「利益ダブルの巨頭」になっている。

ファンドマネージャーの共通認識を探す

2026年に、公募の稼ぎ効果は持続できるのか？ファンドマネージャーは今年の市場の収益とリスクをどう見ているのか？記者が4900本余りのアクティブ株式ファンドおよびQDII、コモディティ・ファンドの年次報告書を集計し、そこからファンドマネージャーの中核となる共通認識を探し出した。

キーワード1は「AI」。AI（人工知能）はファンド年次報告書の中で4000回以上言及されており、疑う余地のない第1のホットトピックだ。2026年には、多くのファンドマネージャーの頭の中の市場の主線は依然としてAIを中心に展開している。AIは年間を通じた投資テーマであるだけでなく、市場のリスク志向の変化や構造的な相場局面を動かす重要な原動力でもある。2025年には、AI基盤インフラ（計算能力、チップ）の相場が良好な結果を示したが、2026年は、ファンドマネージャーがAIアプリケーションの大規模な商用導入が実現される鍵となる年だと判断している。

直近1年の好調さが際立つ易方達戦略新興産業株式ファンドのマネージャー、欧陽良琦は年次報告書の中で、推論がAI coding（人工知能コーディング）からAgent（エージェント）へと段階的に広がるにつれて、AIの適用範囲は大きく拡張される見込みであり、2026年はAIがマルチモーダル、Agentの方向で継続的に進歩することを見込んでいると述べた。創金合信ソフトウェア産業株式ファンドのマネージャーも、2026年はAI Agentの大規模な商用導入が進み、物語から業績の実現へ移るための重要な1年になると述べている。ただし、AI関連の一部銘柄のバリュエーションがすでに高い水準にあるため、業績が予想に届かないリスクに注意すべきだと警告するマネージャーもいる。

キーワード2は「ファンダメンタルズ」。ファンドマネージャーは概ね、2026年にも市場には構造的なチャンスが残る一方で、よりファンダメンタルズを重視する必要があると考えている。たとえば、嘉実環境保全・低炭素株式ファンドのマネージャーは年次報告書で、2025年の市場上昇を経て、A株市場全体が歴史的にみて合理的な水準に戻り、2026年の市場の方向性はよりファンダメンタルズに主導されると述べている。

キーワード3は「ボラティリティ」。複数のファンドマネージャーは、2026年は対外市場の不確実性、一部業界のバリュエーションが高い水準にあることなどの要因により、市場のボラティリティが高まると注意を促している。例えば、創金合信ソフトウェア産業株式ファンドのマネージャーは年次報告書で、地政学的な構図がますます複雑になり、それが段階的に市場のリスク志向を揺さぶり、高ボラティリティの成長セクターから伝統的なリスク回避資産へ資金が移動することになり、市場のボラティリティをさらに増幅させると述べた。中航遠見領航バランスファンドのマネージャーは年次報告書で、人工知能の端末側アプリケーションの実装に焦点を当て、恩恵が顕著な端末側の投資対象を見つけて配分するが、同時にセクターのバリュエーションが変動しやすくなる可能性にも投資家が注目するよう勧めている。

MACDゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株は上昇トレンドが良さそうだ！

		新浪声明：本ニュースは新浪の提携メディアからの転載であり、情報をより多く伝える目的で新浪網に掲載されていますが、その見解を賛同するものではなく、またその記述を裏付けるものでもありません。この記事の内容は参照のみであり、投資助言を構成するものではありません。投資家の皆さまがそれに基づいて行う取引については、リスクは自己責任となります。

大量のニュース、精密な解説は、Sina Finance APPへ

責任編集：石秀珍 SF183