首创期货：地政学情勢の乱れにより、苛性ソーダ先物価格が高水準で激しく変動

【市況コメント】 地政学的な情勢の攪乱により、苛性ソーダ（焼碱）の先物価格は高値圏で激しく変動しています。 現物市場では、山東省の32%イオン膜ソーダの価格は726元/トンで、前の取引日より18元/トン上昇しました。山東省の市場では液体苛性ソーダの価格が引き続き引き上げられています。低濃度苛性ソーダの需要サイドには現時点で目立った増量はありませんが、一部の苛性ソーダ工場の在庫が高くないことに加え、先物価格が高値圏にあるため、市場の強気姿勢が強烈です。高濃度苛性ソーダは、輸出注文の支えを受けて、短期的には比較的強勢です。 供給面では、江蘇省の海興30万トンの塩化ソーダ（塩素・苛性ソーダ）設備は4月末〜5月初にかけて1か月間の計画停止検修が予定されています。江蘇省のある大手塩化ソーダ企業の60万トンの塩化ソーダ設備は4月15日から15日間の検修を計画しています。先週の国内の焼碱の稼働率と在庫は低下しました。現在も地政学的な紛争が続いており、海外のオレフィン不足により塩化ソーダの減産・停止の範囲が段階的に拡大しているため、焼碱の供給が締まっています。 需要面では、最近の国内の酸化アルミニウムの稼働回復は比較的緩やかで、酸化アルミニウムの新増設はこれから稼働予定です。非アルミ需要は引き続き実需です。国内の液体苛性ソーダの輸出成約は継続的に加熱しており、山東省および全国の複数地域で価格が追随して上昇しています。 総合すると、昨日アメリカが停戦協議の提案を出したことで、国際原油価格がそのまま下落し、国内のエネルギー・化学品セクターは全体的に調整しました。しかし、現時点では地政学が引き起こした国内外の塩化ソーダ設備の減産・停止はまだ続いており、焼碱の輸出需要の見通しは楽観的です。短期的には焼碱の先物価格は高値圏でボックス（広めのレンジ）により変動すると見込まれ、地政学的な情勢、国内外の設備の変化、下流の新たな生産能力投入の進捗に注目してください。（首創期貨）