技術的なリスクが絶えず蓄積されており、金価格は3800ドルまで下落する可能性がある？アナリストの見解はこうだ……

FEL社4月2日（編集者 黄君芝） 20世紀80年代初頭以来最大の1か月間の下落を経験した後、金は第2四半期の開始時に力強く推移し、1トロイオンスあたり4700ドル以上を回復した。しかし、市場アナリストの最新の警告によれば、この前例のない調整（下落局面）はまだ終わっていないという。

ベテランのテクニカルアナリストで、ElliottWaveTraderの創設者であるAvi Gilburtは、最新のインタビューで、明確に異なる2つのテクニカルな見通しがあり、最終的に金価格を1トロイオンスあたり4000ドル未満、さらには3800ドル近辺まで押し下げる可能性があると考えていると述べた。

米大統領トランプが今朝、イラン問題について全国演説したことを受け、金は短期的に下落し、値動きの振れが大きくなっている。発稿時点で、スポット・先物の金価格はいずれも4700ドル未満で推移しており、これまで一度4800ドルに接近していた。Gilburtが提示した目標価格に基づくと、金価格は現在の水準から20％超下落する見通しだ。

Gilburtは、現在の価格の推移を注視しており、次の2つのシナリオの見通しを予測している：

1つ目のシナリオは、価格が現在の水準に近づいたところで抵抗に遭い、その後も下落を続けるというものだ。

2つ目のシナリオは、より危険だと彼は述べる。1トロイオンスあたり4800ドルの抵抗ラインを金価格が突破できるかどうかを特に注視するとし、もし突破すれば金価格は5200ドルまで上昇し、その後、彼が見込む下落トレンドを引き起こす可能性がある。「この道はより邪悪で、あるいはより欺瞙的だ。より高い価格は、調整が終わったと皆に信じさせるが、実際には調整が始まったばかりだからだ。」

銀は長期的に投資価値がある

銀についても、Gilburtの見方は金と似ている。価格が3月の直近の高値を下回っている限り、下落リスクがあり、53.50ドル/トロイオンスの水準まで下がる可能性があると彼は考えている。

しかし長期投資家にとっては、Gilburtは銀価格が60ドル未満でも依然として大きな投資価値があると見ている。その一方で、銀価格がさらに40ドルまで下落する可能性も否定していない。

「銀に関しては、長期的には――今後10年の間――60ドルを下回るあらゆる価格帯が、絶好の買い場になる」と彼は述べた。

金と銀に加えて、Gilburtは鉱山株の投資機会にも重点を置いており、次の上昇局面では鉱山株が貴金属を上回って値動きする可能性があると考えているとした。彼は、一部の鉱山株はすでに底打ちからの反発を見せている一方で、ほかはなお調整局面にあると指摘しており、これが同セクター全体に選択的な投資機会を生み出している。

「多くの鉱山株が、銀や金を上回る可能性がある」と彼は言った。

最後に、Gilburtはより広範なコモディティの観点から見れば、原油価格は短期的にはまだ上昇する可能性があるが、今年後半には原油価格が大きく下落し、50ドルを割り込む可能性すらあると予想していると述べた。

総じて、Gilburtの見通しは依然としてマクロ経済の物語ではなくテクニカルな構造によって左右されており、今後数か月で金、銀、株式、そしてコモディティにおいて重要な転換点が訪れると見込んでいる。