**主要財務指標：純利益成長19.68%、純資産が大幅に縮小**交銀経済新動力ミックス（Aクラス：519778；Cクラス：014096）の2025年年次報告書によると、ファンドの通年の純利益は319,992,189.76元で、そのうちAクラス口座の純利益は318,346,713.71元、2024年の265,983,778.44元から19.68%増加した。Cクラス口座の純利益は1,645,476.05元で、2024年の3,778,534.39元から56.45%減少した。期末の純資産合計は1,806,693,906.12元で、2024年末の2,861,821,017.42元から36.87%減少した。そのうちAクラス口座の純資産は1,796,751,883.27元で、2024年の2,815,340,758.54元から36.18%減少；Cクラス口座の純資産は9,942,022.85元で、2024年の46,480,258.88元から78.61%減少した。| 指標 || --- |Aクラス口座（2025年） |Aクラス口座（2024年） |変動率 |Cクラス口座（2025年） |Cクラス口座（2024年） |変動率 || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 当期利益（元） |318,346,713.71 |265,983,778.44 |19.68% |1,645,476.05 |3,778,534.39 |-56.45% || 期末純資産（元） |1,796,751,883.27 |2,815,340,758.54 |-36.18% |9,942,022.85 |46,480,258.88 |-78.61% || 期末ファンド口座価値（元） |3.3791 |2.8925 |16.82% |3.2965 |2.8390 |16.11% |**ファンドの純資産価値のパフォーマンス：年内はベンチマークを上回るが、長期ではなお改善が必要**2025年、Aクラス口座の純資産価値成長率は16.82%で、同期間の業績比較ベンチマーク（CSI 300指数×60%+中証総合債券指数×40%）のリターンは10.89%だった。超過リターンは5.93パーセントポイント；Cクラス口座の純資産価値成長率は16.11%で、超過リターンは5.22パーセントポイントだった。だが長期のパフォーマンスは依然として力不足で、Aクラスの過去3年の純資産価値成長率は14.60%と、ベンチマークの18.51%を下回り3.91パーセントポイントのマイナス；Cクラスの過去3年の純資産価値成長率は12.53%と、ベンチマークを5.98パーセントポイント下回った。| 段階 || --- |Aクラス口座の純資産価値成長率 |ベンチマーク収益率 |超過収益 |Cクラス口座の純資産価値成長率 |ベンチマーク収益率 |超過収益 || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 過去1年 |16.82% |10.89% |5.93% |16.11% |10.89% |5.22% || 過去3年 |14.60% |18.51% |-3.91% |12.53% |18.51% |-5.98% || 過去5年 |2.76% |3.45% |-0.69% |- |- |- |**投資戦略と運用：AIと海外展開の主軸に焦点、製造業の比率は80%超**当報告期間中、ファンドは半導体製造装置、リチウム電池、蓄電、コンピューティングパワー、電力インフラ、資源、消費などの分野の個別銘柄に重点的に配分した。運用者は、AIはグローバルな中核産業のトレンドであり、コンピューティングパワー産業チェーン、エネルギー電力の付帯、資源消費などの局面に沿って配置していると述べた。また海外展開の主軸にも注目し、蓄電需要などの業界ベータ、ならびに海外展開の消費財／資本財企業の個別アルファを重視している。業種配分を見ると、製造業はファンドの純資産価値に占める割合が81.72%と非常に高く、鉱業（4.34%）、金融業（5.28%）が次いだ。上位10銘柄の中では、寧徳時代（7.14%）、徳業股份（6.80%）、北方華創（5.02%）が上位3つで、合計の比率は18.96%となっている。| 上位10銘柄 || --- |保有数量（株） |公正価値（元） |純資産に占める割合 || --- | --- | --- | --- || 寧徳時代（300750） |351,000 |128,908,260.00 |7.14% || 德業股份（605117） |1,424,689 |122,808,191.80 |6.80% || 北方華創（002371） |197,495 |90,666,004.60 |5.02% || 思源電気（002028） |562,515 |86,959,193.85 |4.81% || 中際旭創（300308） |132,500 |80,825,000.00 |4.47% || 紫金鉱業（601899） |2,135,400 |73,607,238.00 |4.07% || 新易盛（300502） |167,400 |72,129,312.00 |3.99% || 恒立液圧（601100） |549,500 |60,395,545.00 |3.34% || 伊利股份（600887） |1,917,166 |54,830,947.60 |3.03% || 隆鑫通用（603766） |3,016,500 |48,595,815.00 |2.69% |**費用分析：管理費は規模に応じて低下、取引費用は前年同期比で17.75%増**2025年、ファンドの当期支払うべき管理費は26,788,856.04元で、2024年の32,501,076.16元から17.58%減少した。支払うべき保管手数料は4,464,809.37元で、2024年の5,416,846.01元から17.58%減少であり、費用の低下はファンド規模の縮小トレンドと一致している。取引費用の内訳では、株式の売買に係る取引費用は6,860,321.30元で、2024年の5,826,237.55元から17.75%増加した。主な要因は、当年度の株式取引額が4,690,666,995.89元で、2024年の3,220,558,503.75元から45.65%増加し、取引の活発度が高まったことにある。**保有者構成と持分の変動：Cクラス口座で大規模な解約、個人保有が圧倒的に主導**2025年、ファンドの口座総額は2024年末の989,690,603.89口から534,746,911.86口へ減少し、純解約は454,943,692.03口で、解約比率は45.97%だった。そのうちAクラス口座の純解約は441,587,553.70口（解約比率45.37%）、Cクラス口座の純解約は13,356,138.33口（解約比率81.58%）。保有者構成では、Aクラス口座の個人投資家の保有は99.36%で、機関はわずか0.64%にとどまる。Cクラス口座では個人保有が84.13%、機関は15.87%。期末の総保有者数は83,394口で、1口当たりの平均保有は6,412.29口。**運用者の見通し：産業サイクルと地政学リスクに警戒、AIの拡散と技術の更新に注目**運用者は、2026年におけるAIの影響は産業チェーンから資源、インフレ、伝統産業の再構築などの分野へ拡散すると考えている。強気相場の環境では、新たな産業ストーリーと主軸となる業界における新技術の更新を好ましく見る一方で、産業サイクル、大国間の駆け引き、地政学、サプライチェーンのボトルネックなどのリスクには警戒が必要だ。投資戦略は柔軟に対応し、流れに沿うと同時に慎重さを保つ。**リスク提示と投資提案****リスク提示**：ファンドの純資産価値は変動が大きく、過去3年はベンチマークを下回っている。Cクラス口座の解約比率は81.58%と非常に高く、投資家が短期の業績に懸念を持っていることを反映している可能性がある。製造業の保有は集中（81.72%）しており、業界集中度のリスクが相対的に高い。**投資提案**：長期投資家は、AI産業チェーンおよび海外展開の主軸における構造的な機会に注目できるが、高いバリュエーションや産業サイクルの変動には警戒が必要。短期投資家は、純資産価値の変動リスクに注意し、慎重に参加することが求められる。声明：市場にはリスクがあり、投資には慎重を期してください。 本文はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動で配信するものであり、Sina Financeの見解を代表するものではない。本文に登場するいかなる情報も、すべて参考としてのみ提供され、個別の投資助言を構成するものではない。相違がある場合は、実際の公告に従うこと。ご不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。
交銀経済新動力ミックスの年次報告解説：Cクラスのシェアが81.58％縮小、純資産が36.18％減少、管理費が17.58％低下
主要財務指標：純利益成長19.68%、純資産が大幅に縮小
交銀経済新動力ミックス（Aクラス：519778；Cクラス：014096）の2025年年次報告書によると、ファンドの通年の純利益は319,992,189.76元で、そのうちAクラス口座の純利益は318,346,713.71元、2024年の265,983,778.44元から19.68%増加した。Cクラス口座の純利益は1,645,476.05元で、2024年の3,778,534.39元から56.45%減少した。
期末の純資産合計は1,806,693,906.12元で、2024年末の2,861,821,017.42元から36.87%減少した。そのうちAクラス口座の純資産は1,796,751,883.27元で、2024年の2,815,340,758.54元から36.18%減少；Cクラス口座の純資産は9,942,022.85元で、2024年の46,480,258.88元から78.61%減少した。
ファンドの純資産価値のパフォーマンス：年内はベンチマークを上回るが、長期ではなお改善が必要
2025年、Aクラス口座の純資産価値成長率は16.82%で、同期間の業績比較ベンチマーク（CSI 300指数×60%+中証総合債券指数×40%）のリターンは10.89%だった。超過リターンは5.93パーセントポイント；Cクラス口座の純資産価値成長率は16.11%で、超過リターンは5.22パーセントポイントだった。だが長期のパフォーマンスは依然として力不足で、Aクラスの過去3年の純資産価値成長率は14.60%と、ベンチマークの18.51%を下回り3.91パーセントポイントのマイナス；Cクラスの過去3年の純資産価値成長率は12.53%と、ベンチマークを5.98パーセントポイント下回った。
投資戦略と運用：AIと海外展開の主軸に焦点、製造業の比率は80%超
当報告期間中、ファンドは半導体製造装置、リチウム電池、蓄電、コンピューティングパワー、電力インフラ、資源、消費などの分野の個別銘柄に重点的に配分した。運用者は、AIはグローバルな中核産業のトレンドであり、コンピューティングパワー産業チェーン、エネルギー電力の付帯、資源消費などの局面に沿って配置していると述べた。また海外展開の主軸にも注目し、蓄電需要などの業界ベータ、ならびに海外展開の消費財／資本財企業の個別アルファを重視している。
業種配分を見ると、製造業はファンドの純資産価値に占める割合が81.72%と非常に高く、鉱業（4.34%）、金融業（5.28%）が次いだ。上位10銘柄の中では、寧徳時代（7.14%）、徳業股份（6.80%）、北方華創（5.02%）が上位3つで、合計の比率は18.96%となっている。
費用分析：管理費は規模に応じて低下、取引費用は前年同期比で17.75%増
2025年、ファンドの当期支払うべき管理費は26,788,856.04元で、2024年の32,501,076.16元から17.58%減少した。支払うべき保管手数料は4,464,809.37元で、2024年の5,416,846.01元から17.58%減少であり、費用の低下はファンド規模の縮小トレンドと一致している。
取引費用の内訳では、株式の売買に係る取引費用は6,860,321.30元で、2024年の5,826,237.55元から17.75%増加した。主な要因は、当年度の株式取引額が4,690,666,995.89元で、2024年の3,220,558,503.75元から45.65%増加し、取引の活発度が高まったことにある。
保有者構成と持分の変動：Cクラス口座で大規模な解約、個人保有が圧倒的に主導
2025年、ファンドの口座総額は2024年末の989,690,603.89口から534,746,911.86口へ減少し、純解約は454,943,692.03口で、解約比率は45.97%だった。そのうちAクラス口座の純解約は441,587,553.70口（解約比率45.37%）、Cクラス口座の純解約は13,356,138.33口（解約比率81.58%）。
保有者構成では、Aクラス口座の個人投資家の保有は99.36%で、機関はわずか0.64%にとどまる。Cクラス口座では個人保有が84.13%、機関は15.87%。期末の総保有者数は83,394口で、1口当たりの平均保有は6,412.29口。
運用者の見通し：産業サイクルと地政学リスクに警戒、AIの拡散と技術の更新に注目
運用者は、2026年におけるAIの影響は産業チェーンから資源、インフレ、伝統産業の再構築などの分野へ拡散すると考えている。強気相場の環境では、新たな産業ストーリーと主軸となる業界における新技術の更新を好ましく見る一方で、産業サイクル、大国間の駆け引き、地政学、サプライチェーンのボトルネックなどのリスクには警戒が必要だ。投資戦略は柔軟に対応し、流れに沿うと同時に慎重さを保つ。
リスク提示と投資提案
リスク提示：ファンドの純資産価値は変動が大きく、過去3年はベンチマークを下回っている。Cクラス口座の解約比率は81.58%と非常に高く、投資家が短期の業績に懸念を持っていることを反映している可能性がある。製造業の保有は集中（81.72%）しており、業界集中度のリスクが相対的に高い。
投資提案：長期投資家は、AI産業チェーンおよび海外展開の主軸における構造的な機会に注目できるが、高いバリュエーションや産業サイクルの変動には警戒が必要。短期投資家は、純資産価値の変動リスクに注意し、慎重に参加することが求められる。
声明：市場にはリスクがあり、投資には慎重を期してください。 本文はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動で配信するものであり、Sina Financeの見解を代表するものではない。本文に登場するいかなる情報も、すべて参考としてのみ提供され、個別の投資助言を構成するものではない。相違がある場合は、実際の公告に従うこと。ご不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。