オラクルのための主なモーニングスター指標----------------------------------* 公正価値の見積もり : $220* モーニングスター格付け : ★★★★* モーニングスター経済的モート格付け : Narrow* モーニングスター不確実性格付け : Very Highオラクルの決算について私たちが考えたこと------------------------------------オラクル（ORCL）は、予想を上回る非常に優れた第3四半期の結果を発表し、総収益は22%増の170億ドル、クラウド収益は44%増の90億ドルでした。最も重要なのは、クラウド・インフラストラクチャー収益が84%増の50億ドルに拡大しており、オラクルの四半期の業績上振れの主な要因だという点です。**重要な理由：** 当社は、データセンターの拠点を拡大するオラクルのペースに満足しています。AIの学習および推論に対する需要は供給を引き続き上回っており、オラクル・クラウド・インフラストラクチャー（OCI）の成長見通しの加速を支えています。OCIの収益は、2026年度に77%成長し、2027年度に117%成長するはずです。* 当四半期にオラクルが提供した400メガワットのデータセンター容量のうち90%は、予定どおり、または予定より前倒しで稼働しました。OCIの増設規模を考えると、期日に間に合わせる堅実な実行力の証拠は、顧客の信頼を維持し、収益化までの時間をより短縮できるだけのしっかりした実行力の証拠です。**結論：** 当社は、公正価値の見積もりを、以前の215ドルから、モートが絞り込まれたオラクル（narrow-moat Oracle）について220ドルに引き上げます。これは、AIコンピュートに対する予想を上回る短期需要に基づくものです。株価は時間外取引で8%上昇した後でも割安に見えます。* オラクルの資金調達と市場需要に関する明確さは、OCIの今後の成長に対する投資家の懸念を和らげ得ます。ただし、AIクラウドの需要と競争環境は長期にわたって急速に変わり得るため、当社はオラクルに対するモーニングスター不確実性格付け（Very High）を再度強調します。ただし、長期的にはAIクラウドの需要と競争環境は急速に変化し得るため、我々の見通しには不確実性が伴います。* 当社のベースケースでは、AIインフラが高い需要を引き続き享受し、その結果、オラクルが2030年度までに2250億ドルの売上目標を達成できると仮定しています。この場合、各四半期の期日どおりの容量提供により、オラクル株が当社の公正価値の見積もりへ収れんしていく明確な道筋があります。**これから：** さらに、2026年度の総収益ガイダンスを670億ドル、設備投資（CAPEX）ガイダンスを500億ドルと再確認することに加え、経営陣は2027年度の収益ガイダンスを900億ドルに引き上げました。これは、昨年10月の投資家向け会合からの増加額が50億ドルとなります。
オラクルの収益：堅実な実行により収益目標を確保し、投資家の懸念を軽減
オラクルのための主なモーニングスター指標
公正価値の見積もり
: $220
モーニングスター格付け
: ★★★★
モーニングスター経済的モート格付け
: Narrow
モーニングスター不確実性格付け
: Very High
オラクルの決算について私たちが考えたこと
オラクル（ORCL）は、予想を上回る非常に優れた第3四半期の結果を発表し、総収益は22%増の170億ドル、クラウド収益は44%増の90億ドルでした。最も重要なのは、クラウド・インフラストラクチャー収益が84%増の50億ドルに拡大しており、オラクルの四半期の業績上振れの主な要因だという点です。
重要な理由： 当社は、データセンターの拠点を拡大するオラクルのペースに満足しています。AIの学習および推論に対する需要は供給を引き続き上回っており、オラクル・クラウド・インフラストラクチャー（OCI）の成長見通しの加速を支えています。OCIの収益は、2026年度に77%成長し、2027年度に117%成長するはずです。
結論： 当社は、公正価値の見積もりを、以前の215ドルから、モートが絞り込まれたオラクル（narrow-moat Oracle）について220ドルに引き上げます。これは、AIコンピュートに対する予想を上回る短期需要に基づくものです。株価は時間外取引で8%上昇した後でも割安に見えます。
これから： さらに、2026年度の総収益ガイダンスを670億ドル、設備投資（CAPEX）ガイダンスを500億ドルと再確認することに加え、経営陣は2027年度の収益ガイダンスを900億ドルに引き上げました。これは、昨年10月の投資家向け会合からの増加額が50億ドルとなります。