交銀國際のレポートによると、港股の3月の主要な撹乱要因はファンダメンタルズからではなく、中東地緣不確定性によるものである。安定に向けた条件が欠けている状況では、指数は圧迫される。もし4月の衝突がこれ以上エスカレートしなければ、これまでに積み上がったリスク・プレミアムは段階的に放出され、市場にバリュエーション修復の余地を提供する見通しだ。港股は、高ボラティリティの乱高下局面から、段階的な底打ち・安定局面へと着実に移行できる可能性があり、「心水股」を推奨する。**地政学的不確実性のプレミアム解消 米中首脳会談が触媒となる期待**交銀國際によると、地政学的不確実性のプレミアムが解消され、米中首脳の会談が期待を後押しするという二重の支えの下で、これまでの大幅な下落を経験した輝達や博通などのAI関連ハイテク株には、平均回帰による修復の余地がある。重点の配置先は、依然としてバリュエーションが過去最低水準にあり、かつ回復・買い戻し（リパーチェス／償却）を継続的に強化している大手インターネット・プラットフォーム。産業の触媒を備えた人工知能（AI）アプリケーション、スマート運転などのカテゴリーにも注目する。さらに、中東の地政学的不確実性が続く場合、高い原油価格は中国のエネルギー関連セクターに対して直接的な利益の下支えとなる。一方、金は世界的なリスク回避の気分やドル圧力を受けて恩恵を受けるため、戦略的に高めの配分を維持する。もし地政学的不確実性が急速に鎮静化するなら、陽光電源(300274.SZ)などのエネルギー株で高位から切り下げ（高切低）て、プレミアムを取りに行くことを推奨する。加えて、外部の不確実性が完全には解消されていない間は、高配当の電気通信事業者、公用株、銀行株が、南向き資金の中核となるポジションの出どころであり、保有を続けて、組み合わせのボラティリティ管理ツールとして活用することができる。ただし、地政学リスクが明確に下向きに転じた後は、徐々に配分を減らし、より柔軟性の高い方向へ乗り換えることが可能だ。4月の銘柄選定について、交銀國際は、置富產業（00778）、禾賽（02525）、和黄医薬（00013）、蒙牛（02319）、輝達、博通、陽光電源(300274.SZ)を推奨し、いずれも「買い入れ」評価を付けた。目標株価（目標価格）はそれぞれ5.92元、269.66元、36.6元、21.51元、260ドル、460ドル、220元人民幣。
大手レポート丨交通銀行国際は、4月の香港株は底を打ち安定すると予測し、推奨銘柄を紹介
交銀國際のレポートによると、港股の3月の主要な撹乱要因はファンダメンタルズからではなく、中東地緣不確定性によるものである。安定に向けた条件が欠けている状況では、指数は圧迫される。もし4月の衝突がこれ以上エスカレートしなければ、これまでに積み上がったリスク・プレミアムは段階的に放出され、市場にバリュエーション修復の余地を提供する見通しだ。港股は、高ボラティリティの乱高下局面から、段階的な底打ち・安定局面へと着実に移行できる可能性があり、「心水股」を推奨する。
地政学的不確実性のプレミアム解消 米中首脳会談が触媒となる期待
交銀國際によると、地政学的不確実性のプレミアムが解消され、米中首脳の会談が期待を後押しするという二重の支えの下で、これまでの大幅な下落を経験した輝達や博通などのAI関連ハイテク株には、平均回帰による修復の余地がある。重点の配置先は、依然としてバリュエーションが過去最低水準にあり、かつ回復・買い戻し（リパーチェス／償却）を継続的に強化している大手インターネット・プラットフォーム。産業の触媒を備えた人工知能（AI）アプリケーション、スマート運転などのカテゴリーにも注目する。
さらに、中東の地政学的不確実性が続く場合、高い原油価格は中国のエネルギー関連セクターに対して直接的な利益の下支えとなる。一方、金は世界的なリスク回避の気分やドル圧力を受けて恩恵を受けるため、戦略的に高めの配分を維持する。もし地政学的不確実性が急速に鎮静化するなら、陽光電源(300274.SZ)などのエネルギー株で高位から切り下げ（高切低）て、プレミアムを取りに行くことを推奨する。加えて、外部の不確実性が完全には解消されていない間は、高配当の電気通信事業者、公用株、銀行株が、南向き資金の中核となるポジションの出どころであり、保有を続けて、組み合わせのボラティリティ管理ツールとして活用することができる。ただし、地政学リスクが明確に下向きに転じた後は、徐々に配分を減らし、より柔軟性の高い方向へ乗り換えることが可能だ。
4月の銘柄選定について、交銀國際は、置富產業（00778）、禾賽（02525）、和黄医薬（00013）、蒙牛（02319）、輝達、博通、陽光電源(300274.SZ)を推奨し、いずれも「買い入れ」評価を付けた。目標株価（目標価格）はそれぞれ5.92元、269.66元、36.6元、21.51元、260ドル、460ドル、220元人民幣。