盈康生命科技股份有限公司（以下簡稱「盈康生命」）は、堅実に進めつつ前進も果たした2025年の業績レポートを提出した。2025年の年次報告書によると、同社は通年で売上高18.86億元を実現し、前年同期比で20.93%増加した。上場会社の株主に帰属する、経常外損益を控除した純利益は1.07億元で、前年同期比28.50%増となり、また営業活動によって生じたキャッシュ・フローの純額は3.41億元で、前年同期比31.47%増だった。3月29日、盈康生命の2025年年次報告書メディア交流会において、盈康生命の総経理である馬安捷（マー・アンジエ）は『证券日报』紙記者の取材に対し、医療業界が深い変革の段階に入る中で、企業の競争はもはや単に規模やスピードだけではなく、継続的な事業運営能力、産業の協同能力、そして将来のシーンに向けた展開能力で決まるのだと述べた。経営の基礎と、継続的に「体を造る」能力をより重視上場会社株主に帰属する純利益の下落に関する市場の注目に対し、馬安捷はこれを正面から避けることはしなかった。彼は、仮に上場会社株主に帰属する純利益だけを見れば、確かに同社の経営状況を誤って理解しやすいと述べた。2025年に上場会社株主に帰属する純利益が下がった主な理由は、聖諾医療（セントノ・メディカル）が業績目標を達成したことで取引の対価が増額トリガーされたことにある。これは一過性の、非経営的な事項であり、同社の経営能力が弱まったことでもなく、また今後も繰り返し起きる常態でもない。馬安捷は記者に対し、現在同社が最も重視しているのは、(1) ならびに非経常後の純利益、(2) 経営性キャッシュ・フロー、(3) AIサービス製品が継続的にサービス利用者にもたらす価値という3つの指標だと説明した。彼の見解では、非経常後の純利益は企業が長期的に安定して運営できているかを測る「晴雨表」であり、経営性キャッシュ・フローは企業が自ら“造血”して周期を乗り越えるための土台である。そしてAIは、概念レベルにとどまっていてはならず、効率向上、能力向上、ユーザー体験の改善において実際に現れる必要がある。年次報告書で開示されたデータから見ると、この判断ロジックには一定の裏付けがある。2025年に同社は、AI活用によって費用率が前年同期比で1.2ポイント改善し、医療サービスと医療機器という2つの主要部門の規模は引き続き拡大した。医療サービス部門の売上は15.01億元で、前年同期比25.93%増。自営の病院では年間累計で患者60.41万人回のサービス提供があり、前年同期比11%増となった。手術件数は前年同期比で71%増加し、3・4級の手術の構成比は78%に達した。これは、盈康生命の成長が売上面だけでなく、経営効率、サービス構造、学科（領域）能力における同時の改善にも表れていることを意味する。取材の中で馬安捷は、医療業界の企業は、プレッシャーのかかる環境の中で継続的に変革を行い、サービス利用者への働きかけの方法を変え、利用者とのインタラクションの方式を変え、利用者にシーン（状況）に応じた解決策を提供する能力を変革しなければならないと強調した。彼は、業界のプレッシャーが今後もおそらく常態になる可能性が高いと考えている。本当に差を広げられるのは、単に規模を大きくすることではなく、経営の質、キャッシュ・フローの質、サービス能力を継続的に深く、着実に実行できるかどうかだ、とした。M&AとAIの二本立てを推進外部が注目するM&Aのペースについて質問された際、馬安捷が返した回答はかなり率直だった。彼は、上場企業の発展は、内生的な成長に加え、外延的なM&Aなしには成り立たない。今後も盈康生命は引き続き優れた対象（ターゲット）に注目するが、核心はどれだけ買うかではなく、良いターゲットを見つけられるか、M&Aで取得した資産を統合・賦能し、そして継続的に強くしていけるかにあるのだと述べた。これが、盈康生命が近年の数年間におけるM&Aのロジックの主軸でもある。年次報告書によると、同社は2021年以来、蘇州広慈腫瘤医院（蘇州広慈腫瘤病院）、聖諾医療、優尼器械（ユニ器械）、長沙珂信腫瘤医院（長沙珂信腫瘤病院）などの中核資産を版図に取り込んできた。馬安捷は、M&Aの協同が成立しているかの判断は主に3つの次元で見られるとし、第一に、事業面で能力の“接ぎ木”が実現されているかであり、単なる規模の積み上げではないこと、第二に、管理面で効率向上が実現されているかであり、第三に、資源面で単一の資産から新しい産業エコシステムへと延展できているかどうかだ、とした。彼は特に、長沙珂信を連結（ビルドイン）化した後、満床運営の基盤の上でも入院件数と高ランクの手術件数の増加をなお実現したこと、また聖諾と優尼では、高級チャネルや海外展開などの面で協同効果を継続的に放出していることを挙げた。M&Aよりも注目されているのは、盈康生命が進めているAIへの転換である。馬安捷は、過去数年、同社はAIをめぐってすでに3つの段階を経てきたと率直に語った。まずは基礎的なデジタル化の構築、その次にAIツールの活用、そして現在はAIのシーン（場面）向け製品への推進へと向かっている。過去1年、同社は主として3つの問題に焦点を当てて取り組んできた。AIはどのように診療サービス能力を高められるのか、どのように運営効率を高められるのか、どのようにユーザー体験を改善できるのか。今後同社がより推し進めたいのは、診療サービスの“モデルそのもの”の変化だ。そこで同社は、腫瘤患者に向けた全周期（ライフサイクル）管理のインテリジェント・エージェントを自社で研究開発し、AIを活用して、質が高く、コストが低く、幅広いカバーの間にある従来型医療の制約を打ち破り、過去に偏っていた受け身の健康管理サービスを、徐々に能動的な認知、能動的な予測、能動的な管理へと転換していきたいと考えている。馬安捷の見解では、盈康生命の現段階におけるAIの価値は主に、業務プロセスへの組み込み・統合に現れるものであり、ユーザーとプラットフォームが継続的なインタラクションを形成した段階になって初めて、AIサービスが独立した価値として徐々に示される可能性がある。年次報告書によると、同社はすでに腫瘤の全周期管理インテリジェント・エージェントを公表し、AI画像診療医（AIレントゲン/画像診断医）、AI病歴アシスタント（AIカルテ支援者）、AI健康管理師などのシーン（場面）アプリケーションの実装を推進している。こうした取り組みは同社にとって、単なる技術アップグレードではなく、サービスの境界が外へと拡張する“出来事”でもある。2026年の計画をめぐって、馬安捷が示した方向性もより明確になっている。一方で医療サービス側は、腫瘤患者を対象としたAIインテリジェント・エージェントの実装を引き続き推進する。もう一方で医療機器側は、家庭シーンを対象とした機器の研究開発と製品の配置に沿って突破を目指す、と彼は述べた。同社は今後「3つを家庭へ（進家）」を推進し、つまりAIサービスを家庭へ、看護・リハビリを家庭へ、健康ケア機器を家庭へ届けるのだという。特に、高齢化の進行が加速し、慢性疾患の管理や長期介護のニーズが継続的に解放されている背景下では、患者の大量の健康ニーズは実際には家庭の場面で発生している。同社が次に行いたいのは、成長の線を病院の内側から院外へさらに引き出し、健康管理を一回の診療から、より長い期間の継続的サービスへと延ばしていくことである。 大量の情報、精緻な解釈は、新浪财经APPへ
2025年純粹な非経常利益とキャッシュフロー純額が共に増加 盈康生命はAI医療と積極的な健康管理に賭ける
盈康生命科技股份有限公司（以下簡稱「盈康生命」）は、堅実に進めつつ前進も果たした2025年の業績レポートを提出した。2025年の年次報告書によると、同社は通年で売上高18.86億元を実現し、前年同期比で20.93%増加した。上場会社の株主に帰属する、経常外損益を控除した純利益は1.07億元で、前年同期比28.50%増となり、また営業活動によって生じたキャッシュ・フローの純額は3.41億元で、前年同期比31.47%増だった。
3月29日、盈康生命の2025年年次報告書メディア交流会において、盈康生命の総経理である馬安捷（マー・アンジエ）は『证券日报』紙記者の取材に対し、医療業界が深い変革の段階に入る中で、企業の競争はもはや単に規模やスピードだけではなく、継続的な事業運営能力、産業の協同能力、そして将来のシーンに向けた展開能力で決まるのだと述べた。
経営の基礎と、継続的に「体を造る」能力をより重視
上場会社株主に帰属する純利益の下落に関する市場の注目に対し、馬安捷はこれを正面から避けることはしなかった。彼は、仮に上場会社株主に帰属する純利益だけを見れば、確かに同社の経営状況を誤って理解しやすいと述べた。2025年に上場会社株主に帰属する純利益が下がった主な理由は、聖諾医療（セントノ・メディカル）が業績目標を達成したことで取引の対価が増額トリガーされたことにある。これは一過性の、非経営的な事項であり、同社の経営能力が弱まったことでもなく、また今後も繰り返し起きる常態でもない。
馬安捷は記者に対し、現在同社が最も重視しているのは、(1) ならびに非経常後の純利益、(2) 経営性キャッシュ・フロー、(3) AIサービス製品が継続的にサービス利用者にもたらす価値という3つの指標だと説明した。彼の見解では、非経常後の純利益は企業が長期的に安定して運営できているかを測る「晴雨表」であり、経営性キャッシュ・フローは企業が自ら“造血”して周期を乗り越えるための土台である。そしてAIは、概念レベルにとどまっていてはならず、効率向上、能力向上、ユーザー体験の改善において実際に現れる必要がある。
年次報告書で開示されたデータから見ると、この判断ロジックには一定の裏付けがある。2025年に同社は、AI活用によって費用率が前年同期比で1.2ポイント改善し、医療サービスと医療機器という2つの主要部門の規模は引き続き拡大した。医療サービス部門の売上は15.01億元で、前年同期比25.93%増。自営の病院では年間累計で患者60.41万人回のサービス提供があり、前年同期比11%増となった。手術件数は前年同期比で71%増加し、3・4級の手術の構成比は78%に達した。これは、盈康生命の成長が売上面だけでなく、経営効率、サービス構造、学科（領域）能力における同時の改善にも表れていることを意味する。
取材の中で馬安捷は、医療業界の企業は、プレッシャーのかかる環境の中で継続的に変革を行い、サービス利用者への働きかけの方法を変え、利用者とのインタラクションの方式を変え、利用者にシーン（状況）に応じた解決策を提供する能力を変革しなければならないと強調した。彼は、業界のプレッシャーが今後もおそらく常態になる可能性が高いと考えている。本当に差を広げられるのは、単に規模を大きくすることではなく、経営の質、キャッシュ・フローの質、サービス能力を継続的に深く、着実に実行できるかどうかだ、とした。
M&AとAIの二本立てを推進
外部が注目するM&Aのペースについて質問された際、馬安捷が返した回答はかなり率直だった。彼は、上場企業の発展は、内生的な成長に加え、外延的なM&Aなしには成り立たない。今後も盈康生命は引き続き優れた対象（ターゲット）に注目するが、核心はどれだけ買うかではなく、良いターゲットを見つけられるか、M&Aで取得した資産を統合・賦能し、そして継続的に強くしていけるかにあるのだと述べた。
これが、盈康生命が近年の数年間におけるM&Aのロジックの主軸でもある。年次報告書によると、同社は2021年以来、蘇州広慈腫瘤医院（蘇州広慈腫瘤病院）、聖諾医療、優尼器械（ユニ器械）、長沙珂信腫瘤医院（長沙珂信腫瘤病院）などの中核資産を版図に取り込んできた。馬安捷は、M&Aの協同が成立しているかの判断は主に3つの次元で見られるとし、第一に、事業面で能力の“接ぎ木”が実現されているかであり、単なる規模の積み上げではないこと、第二に、管理面で効率向上が実現されているかであり、第三に、資源面で単一の資産から新しい産業エコシステムへと延展できているかどうかだ、とした。彼は特に、長沙珂信を連結（ビルドイン）化した後、満床運営の基盤の上でも入院件数と高ランクの手術件数の増加をなお実現したこと、また聖諾と優尼では、高級チャネルや海外展開などの面で協同効果を継続的に放出していることを挙げた。
M&Aよりも注目されているのは、盈康生命が進めているAIへの転換である。馬安捷は、過去数年、同社はAIをめぐってすでに3つの段階を経てきたと率直に語った。まずは基礎的なデジタル化の構築、その次にAIツールの活用、そして現在はAIのシーン（場面）向け製品への推進へと向かっている。過去1年、同社は主として3つの問題に焦点を当てて取り組んできた。AIはどのように診療サービス能力を高められるのか、どのように運営効率を高められるのか、どのようにユーザー体験を改善できるのか。今後同社がより推し進めたいのは、診療サービスの“モデルそのもの”の変化だ。そこで同社は、腫瘤患者に向けた全周期（ライフサイクル）管理のインテリジェント・エージェントを自社で研究開発し、AIを活用して、質が高く、コストが低く、幅広いカバーの間にある従来型医療の制約を打ち破り、過去に偏っていた受け身の健康管理サービスを、徐々に能動的な認知、能動的な予測、能動的な管理へと転換していきたいと考えている。
馬安捷の見解では、盈康生命の現段階におけるAIの価値は主に、業務プロセスへの組み込み・統合に現れるものであり、ユーザーとプラットフォームが継続的なインタラクションを形成した段階になって初めて、AIサービスが独立した価値として徐々に示される可能性がある。年次報告書によると、同社はすでに腫瘤の全周期管理インテリジェント・エージェントを公表し、AI画像診療医（AIレントゲン/画像診断医）、AI病歴アシスタント（AIカルテ支援者）、AI健康管理師などのシーン（場面）アプリケーションの実装を推進している。こうした取り組みは同社にとって、単なる技術アップグレードではなく、サービスの境界が外へと拡張する“出来事”でもある。
2026年の計画をめぐって、馬安捷が示した方向性もより明確になっている。一方で医療サービス側は、腫瘤患者を対象としたAIインテリジェント・エージェントの実装を引き続き推進する。もう一方で医療機器側は、家庭シーンを対象とした機器の研究開発と製品の配置に沿って突破を目指す、と彼は述べた。同社は今後「3つを家庭へ（進家）」を推進し、つまりAIサービスを家庭へ、看護・リハビリを家庭へ、健康ケア機器を家庭へ届けるのだという。特に、高齢化の進行が加速し、慢性疾患の管理や長期介護のニーズが継続的に解放されている背景下では、患者の大量の健康ニーズは実際には家庭の場面で発生している。同社が次に行いたいのは、成長の線を病院の内側から院外へさらに引き出し、健康管理を一回の診療から、より長い期間の継続的サービスへと延ばしていくことである。
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