2021年後半以降、不動産業界の大幅な調整はすでに5年が経過している。この5年間で、新築住宅市場全体の着工量や販売量がいずれも明確に下落し、業界の調整幅は非常に大きい。3月27日、龍湖集団（00960.HK）の取締役会会長兼最高経営責任者（CEO）である陳序平氏が、2025年度業績会で述べた。同氏の見方では、現在の不動産業界の調整幅はすでに相当大きく、加えて政策面で住宅市場を安定させる追い風が継続的に放たれているため、今年の市場全体の下落幅は大幅に縮小し、「下げ止まりから持ち直し」につながる見通しだ。今年の第1四半期には、主要都市の中古住宅の成約件数がすでに持ち直しており、新築市場で立地の良い改善型の上質商品も売れ行きが好調となっている。「中古住宅の成約が回復すれば、次第に新築の住み替え需要へ波及していく。会社としても積極的に商品の在庫（準備）を進めている」と陳序平氏は述べた。通年の業績を見ると、2025年の龍湖集団は売上高973.1億元を達成し、そのうち不動産開発事業の売上が705.4億元、運営事業の売上が141.9億元、サービス事業の売上が125.8億元だった。期中のグループ株主に帰属する利益は10.2億元であり、運営・サービス事業が引き続き安定した利益をもたらしている。伝統的な開発事業領域では、昨年の龍湖集団の契約販売額は631.6億元で、販売総床面積は518.6万平方メートル、販売単価は12179元/平方メートルだった。内訳として、西部、長江デルタ、環渤海、華南、華中の各地域における契約販売額の構成比はそれぞれ28.9%、27.2%、24.1%、10.8%、9.0%となっている。不動産開発に加えて、龍湖の運営事業は主に商業投資と資産管理で構成されている。商業投資の主なプロダクトラインはショッピングモール「天街」であり、資産管理には長期賃貸アパート「冠寓」、活力街区「欢肆」、サービスアパート「霞菲公馆」、産業オフィス「蓝海引擎」、婦人・子ども病院「佑佑宝贝」、ならびにヘルス＆ウェルネス型高齢者介護「椿山万树」の6つの業務が含まれる。昨年、龍湖の運営事業の収益は141.9億元で、前年から1.6%増加した。サービス事業セグメントでは、昨年の龍湖のサービス事業の収益は125.8億元だった。そのうち龍湖智創生活が通年で達成した収益は112.3億元で、期末における運営管理面積は約3.6億平方メートル。スマートな建設・造り込み事業である龍湖龍智造は、主に建造管理、企画設計、スマートリフォームなどの製品・サービスを含み、通年の収益は合計13.0億元だった。2025年末時点で、龍湖集団の総借入額は1528.1億元であり、前年末から235.1億元減少した。平均調達コストは年利率3.51%、平均の契約借入年期は12.12年、ネット負債比率は52.2%である。期末の手元現金は292.0億元で、グループ株主に帰属する持分は1628.1億元。1年以内に満期を迎える債務は157.9億元であり、プリセールの監督資金および制限資金を除いた後のキャッシュ短期負債倍率は1.14倍となっている。会長報告の内容によると、近年龍湖集団は利息のある負債の「安全なピークカット（返済負担の山を安全に削る）」を完了しており、債務構造も根本的に最適化されている。利息のある負債のうち、銀行融資の比率は90%近くだという。また、グループはすでに3年連続で、資本的支出をカバーした後のプラスの営業キャッシュフローを実現しており、「低負債、低い資金調達コスト、プラスのキャッシュフローによって駆動される」発展モデルがすでに形になっている。（この記事は第一財経からの転載）
ロンフーグループ：不動産業界は5年の深刻な調整を経て、今年は下げ止まり安定に向かう見込み
2021年後半以降、不動産業界の大幅な調整はすでに5年が経過している。この5年間で、新築住宅市場全体の着工量や販売量がいずれも明確に下落し、業界の調整幅は非常に大きい。3月27日、龍湖集団（00960.HK）の取締役会会長兼最高経営責任者（CEO）である陳序平氏が、2025年度業績会で述べた。
同氏の見方では、現在の不動産業界の調整幅はすでに相当大きく、加えて政策面で住宅市場を安定させる追い風が継続的に放たれているため、今年の市場全体の下落幅は大幅に縮小し、「下げ止まりから持ち直し」につながる見通しだ。今年の第1四半期には、主要都市の中古住宅の成約件数がすでに持ち直しており、新築市場で立地の良い改善型の上質商品も売れ行きが好調となっている。
「中古住宅の成約が回復すれば、次第に新築の住み替え需要へ波及していく。会社としても積極的に商品の在庫（準備）を進めている」と陳序平氏は述べた。
通年の業績を見ると、2025年の龍湖集団は売上高973.1億元を達成し、そのうち不動産開発事業の売上が705.4億元、運営事業の売上が141.9億元、サービス事業の売上が125.8億元だった。期中のグループ株主に帰属する利益は10.2億元であり、運営・サービス事業が引き続き安定した利益をもたらしている。
伝統的な開発事業領域では、昨年の龍湖集団の契約販売額は631.6億元で、販売総床面積は518.6万平方メートル、販売単価は12179元/平方メートルだった。内訳として、西部、長江デルタ、環渤海、華南、華中の各地域における契約販売額の構成比はそれぞれ28.9%、27.2%、24.1%、10.8%、9.0%となっている。
不動産開発に加えて、龍湖の運営事業は主に商業投資と資産管理で構成されている。商業投資の主なプロダクトラインはショッピングモール「天街」であり、資産管理には長期賃貸アパート「冠寓」、活力街区「欢肆」、サービスアパート「霞菲公馆」、産業オフィス「蓝海引擎」、婦人・子ども病院「佑佑宝贝」、ならびにヘルス＆ウェルネス型高齢者介護「椿山万树」の6つの業務が含まれる。昨年、龍湖の運営事業の収益は141.9億元で、前年から1.6%増加した。
サービス事業セグメントでは、昨年の龍湖のサービス事業の収益は125.8億元だった。そのうち龍湖智創生活が通年で達成した収益は112.3億元で、期末における運営管理面積は約3.6億平方メートル。スマートな建設・造り込み事業である龍湖龍智造は、主に建造管理、企画設計、スマートリフォームなどの製品・サービスを含み、通年の収益は合計13.0億元だった。
2025年末時点で、龍湖集団の総借入額は1528.1億元であり、前年末から235.1億元減少した。平均調達コストは年利率3.51%、平均の契約借入年期は12.12年、ネット負債比率は52.2%である。期末の手元現金は292.0億元で、グループ株主に帰属する持分は1628.1億元。1年以内に満期を迎える債務は157.9億元であり、プリセールの監督資金および制限資金を除いた後のキャッシュ短期負債倍率は1.14倍となっている。
会長報告の内容によると、近年龍湖集団は利息のある負債の「安全なピークカット（返済負担の山を安全に削る）」を完了しており、債務構造も根本的に最適化されている。利息のある負債のうち、銀行融資の比率は90%近くだという。また、グループはすでに3年連続で、資本的支出をカバーした後のプラスの営業キャッシュフローを実現しており、「低負債、低い資金調達コスト、プラスのキャッシュフローによって駆動される」発展モデルがすでに形になっている。
（この記事は第一財経からの転載）