今年の外貿情勢はどうなるか？姚洋氏は每日経済新聞に対し、年間の輸出増加率は5%以上と予測し、GDP成長への寄与率は昨年より低くなる可能性があると述べた。

毎日経済ニュース記者｜張懐水　　毎日経済ニュース編集｜ビールミン

3月24日、「未来を形づくる：新しい状況、新しい機会、新しい協力」をテーマにしたボアオ・アジア・フォーラム2026年年次総会が、海南省の博鳌で幕を開けました。

税関総署が公表した最新データによると、2026年の前半2か月間において、中国の貨物貿易の輸出入は前年同期比で18.3%増加しました。2月の単月の輸出はさらに前年同期比で36.1%増と、市場予想を大きく上回る結果となりました。内需主導の背景のもとで、今年の対外貿易の動向はどうなるのでしょうか。景気成長をけん引する「三台の馬車」のうち、外貿の輸出はどのような役割を担うのでしょうか。

上海財経大学の滴水湖高級金融学院院長、姚洋氏は『毎日経済ニュース』（以下「毎日経済ニュース記者」）の取材に対し、今年の前半2か月間におけるわが国の対外貿易の伸び率は確かに高すぎると述べ、通年で見る限り、明らかに持続可能ではないという見方を示しました。「通年では、輸出の前年同期比の伸び率は5%を下回らないと見込まれます。2025年にわが国の貨物・サービスの輸出入はGDP成長を1.7ポイント押し上げ、GDP成長への寄与率は20.9%に達しました。今年の数字は、少し下がる可能性があります。」

姚洋氏はさらに、毎日経済ニュース記者に対し、2025年において対外貿易の輸出入が経済成長に対して予想を上回る押し上げを実現し、これは今世紀最初の10年の水準にまで戻ったものの、中国経済の発展の規則性を踏まえると、この状態は持続できないと説明しました。「昨年、わが国の貿易黒字は1.2兆米ドルに達しました。ざっくり計算して、世界各国のGDP規模と比べると、おおよそ15位前後に位置しているはずで、これは明らかに持続できません。したがって今年は、消費の割合をさらに引き上げることを、私はより期待しています。」

記者は、今年の政府活動報告において、「強力な国内市場の構築に注力する」ことが今年の重点任務の最上位に掲げられ、内需主導を堅持し、消費促進と投資拡大を統合的に推進し、内需成長の新たな余地を切り拓くことが提起されている点に注目しました。

一方、国家統計局が公表したデータによると、2025年の全国の固定資産投資（農家を除く）は485186億元で、前年から3.8%減少しました。そのうち、民間投資は6.4%減少しています。

内需拡大の重要な支えの一つとして、2026年はどのようにして投資の下振れを止め、持ち直しを実現するのでしょうか。姚洋氏は毎日経済ニュース記者に対し、非常に重要な指標が2つあると述べました。まず、不動産を安定させることです。不動産の持続的なマイナス成長は、国内需要の回復への大きな重しになっています。

姚洋氏はさらに、昨年は地方政府の財政に一定の圧力があったと指摘しました。中央の目標は明確で、まず不動産市場を安定させること、次に、特別国債によって地方政府の債務リスクを解消することだと考えています。2026年には、この面での取り組みはさらに強められると同氏は見ており、不動産を安定させられれば、地方政府の「三つの保障」（基本的な民生、賃金、運営）をしっかり行うことができ、そうすれば今年の内需主導という基本目標を実現できるという見通しを示しました。

今年の政府活動報告で公表されたデータによると、2026年には地方政府の特別国債として4.4万億元を手当てし、特別国債の案件のネガティブリスト管理と自審・自発の試行を整備し、重点的に大規模プロジェクトの建設、隠れた債務の振替、政府の未払い分の消化などを支援するとしています。

毎日経済ニュース記者が整理したところ、2026年に手当てする地方政府の特別国債の規模は2025年と同水準で、過去最高水準を維持しており、今年もより積極的な財政政策を引き続き実施するという方針を反映しています。

表紙画像出典：AIGC