JPモルガンが警告：ホルムズ海峡の封鎖は「連鎖的な」石油ショックを引き起こす

AIに聞く・なぜホルムズ海峡の障害が時間の節目を石油市場の重要な変数にするのか？

【ワールドブロード・ファイナンス総合報道】3月26日付のリサーチレポートで、JPモルガンのアナリストは、過去4週間にわたりホルムズ海峡の石油の通航が滞っており、世界の供給に対して「段階的」な打撃を与えることになると指摘した。アジアから始まり、アフリカを経て、ヨーロッパに至り、最終的に米国にも波及し、大部分の地域は4月に集中して圧力を受ける見通しだ。

世界の石油システムは「フロー（流量）のショック」から「在庫の消耗問題」へと移行しており、時間の節目が、単なる供給量ではなく、市場への影響を左右する中核の変数になっている。ブレント原油は今月すでに累計で49%上昇しており、木曜日の終値は1バレル当たり108.01ドルだった。

JPモルガンのアナリストは、アジアがペルシャ湾の原油および石油製品に対する依存度が非常に高いことから、すでに「圧力を感じている」と述べている。ホルムズ海峡が実際に閉鎖される前に出された貨物は、ほぼすべて使い切られた。ペルシャ湾からアジアまでの海上輸送時間は約10日から20日であり、最初に影響を受けるのはインドで、その後に東北アジアが続く。

JPモルガンは、4月の東南アジアの石油需要の損失は1日当たり約30万バレルになると予想している。各国の在庫の放出が自国の範囲にとどまる場合、5月の損失は急速に1日当たり200万バレルを超える可能性があり、6月にはさらに1日当たり300万バレルに近づくという。

フィリピン政府は今週、国家エネルギー緊急事態に入ったと発表し、中東の紛争が同国のエネルギー供給に「差し迫った危険」をもたらしているとした。

JPモルガンのタイムラインによれば、次に打撃を受けるのはアフリカで、影響は4月上旬から顕在化する見込みだ。内陸の在庫が低い場合、4月の石油需要の損失は1日当たり最大25万バレルに達する可能性がある。

欧州は4月中旬に打撃を受けるとみられるが、JPモルガンのアナリストは、欧州が直面する圧力は「実物の直接的な不足」よりも「コスト上昇とアジアとの競争によるものがより大きい」と指摘している。（陳十一）