著者：深潮 TechFlow深潮導読：設立から7か月で、1億ドル超を調達したとされながら、いまのところ1ドルも使っていないという暗号資産のスーパーPAC Fellowshipが水曜日に、Tether US規制・法務担当副社長Jesse Spiroを議長に任命すると発表した。これはTetherと当該PACの間で初めて正式かつ公開の関連が築かれることになる。同時に、暗号資産業界の別の大型PAC Fairshakeはすでに1億9300万ドルの「弾薬庫」を抱えており、2つのPACの合計で約3億ドルの政治資金が11月の中間選挙を狙っている。一方で、議会におけるステーブルコインの利回りをめぐる立法の攻防はなお未決のままだ。暗号資産業界の政治的な軍拡競争が、さらに激化している。Cointelegraphが4月1日に報じたところによると、Fellowship PACは水曜日、Tether US規制・法務担当副社長Jesse Spiroが同組織の議長に就任し、次の拡張段階を主導するほか、今後数日以内に最初の候補者の推薦リストを公表すると発表した。Fellowshipは2025年8月に設立されたスーパーPACで、昨年9月には、暗号資産業界と結び付いた匿名の寄付者から「1億ドル超」を調達したと主張していた。Spiroは声明で「これは米国のイノベーションにとっての重要な局面です。私たちは、米国が引き続き、建設者、起業家、技術進歩のグローバルな拠点であり続けることを確実にする機会があります。Fellowship PACは、利害を理解し、行動を起こす意思のあるリーダーを支援することに取り組んでいます」と述べた。「関係否定」から「幹部が陣頭に立つ」へ――TetherとFellowshipの関係が表に出るFellowship PACが昨年9月に大々的に姿を現して以来、その背後の資金主の正体は業界最大級の謎の一つだった。このPACの設立時には、管理者、寄付者、主要雇用者は一切開示されなかった。初期の報道ではTetherを見込み支援者として挙げていたが、Tether Internationalはその後、当該PACとのいかなる関係も公式に否定した。今年2月のCoinDeskの報道によると、Tether Internationalのスポークスパーソンは「Tether InternationalとFellowshipの間にはいかなる所属関係もありません」と明確に述べたという。しかしFECの記録は別の物語を語っている。Fellowshipの登録財務担当者Mitchell NobelはCantor Fitzgeraldの幹部であり、Cantor FitzgeraldはまさにTetherが数十億ドル規模の準備金を管理するカストディアン（保管機関）だ。PACの登録住所はメリーランド州ベセスダにある。今や、現職のTether US幹部が正式にPACの議長に就任した。これまでの数々の噂は、ついに公的記録として確定した形だ。BeInCryptoの報道によれば、これはFellowship PACとTether公式の間で初めて正式で公開された関連が築かれることになる。Spiroは2024年にTetherに加わり、政府関係（ガバメント・アフェアーズ）担当者として務めている。これ以前はPayPalでブロックチェーンおよびデジタル資産の規制関係を担当し、さらにその前はオンチェーン分析会社Chainalysisで政府関係のリーダー職に就いていた。1億ドルの「弾薬庫」はいまだ一発も撃たれず、FEC記録では支出ゼロFellowshipが1億ドルの資金を抱えていると主張しているにもかかわらず、FEC記録によれば、昨年12月31日時点で同PACは寄付収入や支出を一切報告していない。昨年9月の発表会以来、FellowshipはX（旧Twitter）上で公開声明を3本しか出しておらず、ほぼ「隠身」状態で運営されてきた。この落差は幅広い疑念を呼んだ。CoinDeskは2月25日の調査報道で、Fellowshipは設立から7か月たっても「一度も登場していない」と指摘しており、同社が約束した1億ドルの資金は、米連邦選挙委員会の開示資料の中にまったく痕跡が見当たらないという。今回のSpiroの任命は、Fellowshipが沈黙の期間から再び公の視野に戻ってくる合図と見なされている。PACは、今後数日以内に最初の候補者の推薦を公表すると述べており、中間選挙（11月）まであと7か月だ。ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行ディレクターBo HinesはX上でこの任命に支持を表明し、投稿で「米国のイノベーションの戦いには、真剣な擁護者が必要です。本当に利害を理解しているリーダーが選ばれることを期待しています」と述べた。暗号資産のPAC軍拡競争：Fairshakeは1億9300万ドルを保有、イリノイ州で860万ドルを投入済みFellowshipだけが、暗号資産業界の政治資金の仕組みではない。Coinbase、Ripple、a16zが支援するFairshake PACおよびその関連組織は、今年1月時点で現金1億9300万ドルを保有しており、現在の暗号資産業界における資金規模として最大級のスーパーPACだ。Fairshakeはすでに実際の行動を始めている。Cointelegraphの報道によれば、同PACおよび関連組織は、イリノイ州の連邦議会選挙で約860万ドルを支出しており、同州での2024年の支出の6倍にあたる。3月のイリノイ州予備選では、一部のFairshake支持候補が勝てなかったものの、中間選挙までの7か月の時間枠はまだ残されている。2024年の選挙サイクルでは、Fairshakeはメディア投資に1億3000万ドル超を費やし、支援した50人超の候補者の大半が当選した。非営利の監視団体Public Citizenの統計によれば、2024年に流入した企業資金のほぼ半分が暗号資産業界からだった。いま、FellowshipとFairshakeの2大PAC合計で約3億ドルの弾薬庫に加え、暗号資産業界のほかの政治寄付の力が重なれば、2026年の中間選挙は業界の政治支出における新記録になる可能性が高い。立法の裏側の攻防：ステーブルコインの利回り論争がCLARITY法案を足止め、Tetherの利益に直撃Spiroの任命のタイミングは偶然ではない。暗号資産業界の最重要立法優先事項である「デジタル資産市場明確化法」（CLARITY法案）は、上院で行き詰まっており、その争点の一つがステーブルコインの利回りだ。これはTetherのビジネスモデルに直接関わる。CLARITY法案は2025年7月に下院を294票対134票で通過し、今年1月には上院農業委員会で審議された。しかし、上院銀行委員会の段階では、銀行業界と暗号資産業界の間で、ステーブルコインがユーザーに利回りを支払えるかどうかをめぐる激しい攻防が繰り広げられている。3月20日、上院議員Thom TillisとAngela Alsobrooksは、ステーブルコインの利回りについて基本的な妥協に達した。つまり、保有残高に基づく受動的な利回りの支払いは禁止されるが、取引活動に基づく報酬プランは認める、という内容だ。CoinDeskの報道によると、暗号資産業界の代表者たちは3月23日に議会山で最新の条文を閉ざされた場で精査した後、この言葉は狭すぎて曖昧だと考えたという。Coinbaseはすでに2度、この現行の草案を支持しない立場を表明している。上院銀行委員会の審議（マークアップ）は、現在4月下旬の復活祭休暇明けに行われる予定だ。上院議員Bernie Morenoは、もし法案が5月までに前に進まなければ、暗号資産に関する立法は中期選挙のサイクル内で再び真剣に検討されることは難しくなると警告している。さらに追い打ちをかけるように、ホワイトハウスのAIと暗号資産担当のサイバー・アフェアーズ「czar（皇帝）」であるDavid Sacksは3月26日、130日間の任期が満了したことを確認し、政府は後任の任命を行わないとした。暗号資産業界の最重要な立法の追い込み局面は、ホワイトハウスの主要擁護者を失った状態で進むことになる。Tetherが発行するUSDTは世界最大のステーブルコインで、市場価値は約1840億ドルだが、米国居住者向けではない。Tetherは昨年、米国市場向けのコンプライアンスを満たすステーブルコインUSATを導入した。ステーブルコインの利回り条項の最終的な行方は、Tetherとその競合他社が米国市場で展開できる余地を直接左右する。こうした背景の中で、Tetherは幹部をPACの議長に任命することで、政治的影響力の構築を裏から表へと引き上げている。これは明確なシグナルだ。立法の駆け引きの重要なウィンドウ期間に、政治資金を使って業界の利益を守るという姿勢を示している。
近 3 億ドルが米国中期選挙を狙う、Tether幹部が率いる暗号業界第2位の政治資金基金
著者：深潮 TechFlow
深潮導読：設立から7か月で、1億ドル超を調達したとされながら、いまのところ1ドルも使っていないという暗号資産のスーパーPAC Fellowshipが水曜日に、Tether US規制・法務担当副社長Jesse Spiroを議長に任命すると発表した。これはTetherと当該PACの間で初めて正式かつ公開の関連が築かれることになる。同時に、暗号資産業界の別の大型PAC Fairshakeはすでに1億9300万ドルの「弾薬庫」を抱えており、2つのPACの合計で約3億ドルの政治資金が11月の中間選挙を狙っている。一方で、議会におけるステーブルコインの利回りをめぐる立法の攻防はなお未決のままだ。
暗号資産業界の政治的な軍拡競争が、さらに激化している。
Cointelegraphが4月1日に報じたところによると、Fellowship PACは水曜日、Tether US規制・法務担当副社長Jesse Spiroが同組織の議長に就任し、次の拡張段階を主導するほか、今後数日以内に最初の候補者の推薦リストを公表すると発表した。Fellowshipは2025年8月に設立されたスーパーPACで、昨年9月には、暗号資産業界と結び付いた匿名の寄付者から「1億ドル超」を調達したと主張していた。
Spiroは声明で「これは米国のイノベーションにとっての重要な局面です。私たちは、米国が引き続き、建設者、起業家、技術進歩のグローバルな拠点であり続けることを確実にする機会があります。Fellowship PACは、利害を理解し、行動を起こす意思のあるリーダーを支援することに取り組んでいます」と述べた。
「関係否定」から「幹部が陣頭に立つ」へ――TetherとFellowshipの関係が表に出る
Fellowship PACが昨年9月に大々的に姿を現して以来、その背後の資金主の正体は業界最大級の謎の一つだった。
このPACの設立時には、管理者、寄付者、主要雇用者は一切開示されなかった。初期の報道ではTetherを見込み支援者として挙げていたが、Tether Internationalはその後、当該PACとのいかなる関係も公式に否定した。今年2月のCoinDeskの報道によると、Tether Internationalのスポークスパーソンは「Tether InternationalとFellowshipの間にはいかなる所属関係もありません」と明確に述べたという。
しかしFECの記録は別の物語を語っている。Fellowshipの登録財務担当者Mitchell NobelはCantor Fitzgeraldの幹部であり、Cantor FitzgeraldはまさにTetherが数十億ドル規模の準備金を管理するカストディアン（保管機関）だ。PACの登録住所はメリーランド州ベセスダにある。
今や、現職のTether US幹部が正式にPACの議長に就任した。これまでの数々の噂は、ついに公的記録として確定した形だ。BeInCryptoの報道によれば、これはFellowship PACとTether公式の間で初めて正式で公開された関連が築かれることになる。
Spiroは2024年にTetherに加わり、政府関係（ガバメント・アフェアーズ）担当者として務めている。これ以前はPayPalでブロックチェーンおよびデジタル資産の規制関係を担当し、さらにその前はオンチェーン分析会社Chainalysisで政府関係のリーダー職に就いていた。
1億ドルの「弾薬庫」はいまだ一発も撃たれず、FEC記録では支出ゼロ
Fellowshipが1億ドルの資金を抱えていると主張しているにもかかわらず、FEC記録によれば、昨年12月31日時点で同PACは寄付収入や支出を一切報告していない。昨年9月の発表会以来、FellowshipはX（旧Twitter）上で公開声明を3本しか出しておらず、ほぼ「隠身」状態で運営されてきた。
この落差は幅広い疑念を呼んだ。CoinDeskは2月25日の調査報道で、Fellowshipは設立から7か月たっても「一度も登場していない」と指摘しており、同社が約束した1億ドルの資金は、米連邦選挙委員会の開示資料の中にまったく痕跡が見当たらないという。
今回のSpiroの任命は、Fellowshipが沈黙の期間から再び公の視野に戻ってくる合図と見なされている。PACは、今後数日以内に最初の候補者の推薦を公表すると述べており、中間選挙（11月）まであと7か月だ。
ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行ディレクターBo HinesはX上でこの任命に支持を表明し、投稿で「米国のイノベーションの戦いには、真剣な擁護者が必要です。本当に利害を理解しているリーダーが選ばれることを期待しています」と述べた。
暗号資産のPAC軍拡競争：Fairshakeは1億9300万ドルを保有、イリノイ州で860万ドルを投入済み
Fellowshipだけが、暗号資産業界の政治資金の仕組みではない。Coinbase、Ripple、a16zが支援するFairshake PACおよびその関連組織は、今年1月時点で現金1億9300万ドルを保有しており、現在の暗号資産業界における資金規模として最大級のスーパーPACだ。
Fairshakeはすでに実際の行動を始めている。Cointelegraphの報道によれば、同PACおよび関連組織は、イリノイ州の連邦議会選挙で約860万ドルを支出しており、同州での2024年の支出の6倍にあたる。3月のイリノイ州予備選では、一部のFairshake支持候補が勝てなかったものの、中間選挙までの7か月の時間枠はまだ残されている。
2024年の選挙サイクルでは、Fairshakeはメディア投資に1億3000万ドル超を費やし、支援した50人超の候補者の大半が当選した。非営利の監視団体Public Citizenの統計によれば、2024年に流入した企業資金のほぼ半分が暗号資産業界からだった。
いま、FellowshipとFairshakeの2大PAC合計で約3億ドルの弾薬庫に加え、暗号資産業界のほかの政治寄付の力が重なれば、2026年の中間選挙は業界の政治支出における新記録になる可能性が高い。
立法の裏側の攻防：ステーブルコインの利回り論争がCLARITY法案を足止め、Tetherの利益に直撃
Spiroの任命のタイミングは偶然ではない。暗号資産業界の最重要立法優先事項である「デジタル資産市場明確化法」（CLARITY法案）は、上院で行き詰まっており、その争点の一つがステーブルコインの利回りだ。これはTetherのビジネスモデルに直接関わる。
CLARITY法案は2025年7月に下院を294票対134票で通過し、今年1月には上院農業委員会で審議された。しかし、上院銀行委員会の段階では、銀行業界と暗号資産業界の間で、ステーブルコインがユーザーに利回りを支払えるかどうかをめぐる激しい攻防が繰り広げられている。
3月20日、上院議員Thom TillisとAngela Alsobrooksは、ステーブルコインの利回りについて基本的な妥協に達した。つまり、保有残高に基づく受動的な利回りの支払いは禁止されるが、取引活動に基づく報酬プランは認める、という内容だ。CoinDeskの報道によると、暗号資産業界の代表者たちは3月23日に議会山で最新の条文を閉ざされた場で精査した後、この言葉は狭すぎて曖昧だと考えたという。Coinbaseはすでに2度、この現行の草案を支持しない立場を表明している。
上院銀行委員会の審議（マークアップ）は、現在4月下旬の復活祭休暇明けに行われる予定だ。上院議員Bernie Morenoは、もし法案が5月までに前に進まなければ、暗号資産に関する立法は中期選挙のサイクル内で再び真剣に検討されることは難しくなると警告している。
さらに追い打ちをかけるように、ホワイトハウスのAIと暗号資産担当のサイバー・アフェアーズ「czar（皇帝）」であるDavid Sacksは3月26日、130日間の任期が満了したことを確認し、政府は後任の任命を行わないとした。暗号資産業界の最重要な立法の追い込み局面は、ホワイトハウスの主要擁護者を失った状態で進むことになる。
Tetherが発行するUSDTは世界最大のステーブルコインで、市場価値は約1840億ドルだが、米国居住者向けではない。Tetherは昨年、米国市場向けのコンプライアンスを満たすステーブルコインUSATを導入した。ステーブルコインの利回り条項の最終的な行方は、Tetherとその競合他社が米国市場で展開できる余地を直接左右する。
こうした背景の中で、Tetherは幹部をPACの議長に任命することで、政治的影響力の構築を裏から表へと引き上げている。これは明確なシグナルだ。立法の駆け引きの重要なウィンドウ期間に、政治資金を使って業界の利益を守るという姿勢を示している。