証券之星の公開データをもとに整理すると、直近で龍源電力（001289）が2025年の年次報告書を公表しました。財務報告によると、龍源電力の純利益は前年同期比で28.78%減少しています。本レポート期間末時点で、同社の営業総収入は302.53億元で前年同期比18.6%減少、親会社株主に帰属する純利益は45.26億元で前年同期比28.78%減少です。四半期別のデータを見ると、第4四半期の営業総収入は80.32億元で前年同期比22.0%減少、第4四半期の親会社株主に帰属する純利益は1.33億元で前年同期比83.18%減少です。このデータは、ほとんどのアナリストの予想を下回っています。これまでのところ、アナリストは一般に、2025年の純利益は67.7億元前後であると見込んでいました。今回の財報で公表された各種の業績指標は、思わしくない結果となっています。そのうち、粗利益率は34.79%で前年同期比7.33%減、純利益率は18.14%で前年同期比18.74%減、販売費・管理費・財務費用の合計は39.57億元で、3費用が売上高に占める割合は13.08%で前年同期比22.17%増です。1株当たり純資産は8.97元で前年同期比2.26%増、1株当たり営業活動によるキャッシュ・フローは2.61元で前年同期比27.61%増、1株当たり利益は0.54元で前年同期比28.25%減です。財務諸表のうち大きく変動した財務項目の理由は以下のとおりです：1. 研究開発費の変動幅は-30.76%であり、その理由：当期における研究開発中プロジェクト数の減少および外部委託の技術サービス費の低下によるものです。2. 営業活動によって生じたキャッシュ・フローの純額の変動幅は27.61%であり、その理由：一つは、本年の再生可能エネルギー電力の補助金の入金が、前年同期に比べて大幅に増加したこと。二つ目は、2024年下半期に所属する火力発電会社を処分したため、本年は火力部門の営業キャッシュ・フローがなくなったこと。三つ目は、本年に支払った関連費用および代行受取・代行支払が、前年同期比で減少したことです。3. 資金調達活動によって生じたキャッシュ・フローの純額の変動幅は-89.63%であり、その理由：本年の借入金の純増額が、前年に比べて減少幅が大きかったことによるものです。4. 現金および預金の変動幅は-34.8%であり、その理由：当期の固定資産、無形資産、その他の長期資産の取得・建設の影響によるものです。5. 短期借入金の変動幅は-42.2%であり、その理由：本期の新エネルギー補助金の入金が良好で、会社の営業活動によるキャッシュ・フローが改善し、債務構造を最適化するために一部の短期借入金を返済したことの影響によるものです。6. 長期借入金の変動幅は-20.5%であり、その理由：期末において、借入契約の返済計画に基づき、1年以内に期限到来する長期借入金への分類額が増加したことによるものです。証券之星の株価投資サークルの財報分析ツールによると表示されます：* **事業評価：**会社の昨年のROICは3.94%で、資本回収率は強くありません。とはいえ、昨年の純利益率は18.14%で、全てのコストを加味すると、同社の製品またはサービスの付加価値は高いと言えます。過去の年次報告書データ統計によると、同社が上場して以来の中央値ROICは5.46%で、投資回収は一般的です。その中で最も厳しい年は2025年のROICが3.94%で、投資回収は一般的でした。同社の歴史上の財報は比較的良好です（注：同社の上場期間は10年未満であり、上場期間が長いほど財務の平均分の参考意義が大きくなります。）。* **債務返済能力：**会社の有利子負債は、現状の利益水準に対して大きすぎないとはいえ、多くはありません。* **ビジネスモデル：**同社の業績は主に資本的支出によって牽引されており、同社の資本的支出プロジェクトが採算に合うかどうか、また資本支出が硬直的で資金圧力に直面していないかを重点的に確認する必要があります。このような牽引要因の背後にある実態を慎重に研究する必要があります。* **ビジネスの分解：**同社の過去3年間（2023/2024/2025）の純営業資産収益率はそれぞれ4.2%/4.6%/3.3%、純営業利益はそれぞれ65.05億/76.02億/54.88億元、純営業資産はそれぞれ1561.45億/1638.89億/1638.61億元です。 同社の過去3年間（2023/2024/2025）の運転資本/売上高（つまり、生産・経営の過程で同社が1ドルの売上を生み出すために立て替える資金）はそれぞれ-0.44/-0.47/-0.46であり、そのうち運転資本（会社自身が生産・経営の過程で自己負担するお金）はそれぞれ-168.77億/-173.82億/-140.59億元、売上高はそれぞれ380.52億/371.64億/302.53億元です。 財報体検ツールによると表示されます：1. 会社のキャッシュ・フロー状況に注目することを推奨（現金および預金/流動負債はわずか3.48%）2. 会社の負債状況に注目することを推奨（有利子負債比率は48.79%に達している）以上の内容は、証券之星が公開情報をもとに整理したもので、AIアルゴリズムによって生成されています（网信算备310104345710301240019号）。投資助言を構成するものではありません。
龍源電力（001289）2025年年報簡析：純利益同比下降28.78%
証券之星の公開データをもとに整理すると、直近で龍源電力（001289）が2025年の年次報告書を公表しました。財務報告によると、龍源電力の純利益は前年同期比で28.78%減少しています。本レポート期間末時点で、同社の営業総収入は302.53億元で前年同期比18.6%減少、親会社株主に帰属する純利益は45.26億元で前年同期比28.78%減少です。四半期別のデータを見ると、第4四半期の営業総収入は80.32億元で前年同期比22.0%減少、第4四半期の親会社株主に帰属する純利益は1.33億元で前年同期比83.18%減少です。
このデータは、ほとんどのアナリストの予想を下回っています。これまでのところ、アナリストは一般に、2025年の純利益は67.7億元前後であると見込んでいました。
今回の財報で公表された各種の業績指標は、思わしくない結果となっています。そのうち、粗利益率は34.79%で前年同期比7.33%減、純利益率は18.14%で前年同期比18.74%減、販売費・管理費・財務費用の合計は39.57億元で、3費用が売上高に占める割合は13.08%で前年同期比22.17%増です。1株当たり純資産は8.97元で前年同期比2.26%増、1株当たり営業活動によるキャッシュ・フローは2.61元で前年同期比27.61%増、1株当たり利益は0.54元で前年同期比28.25%減です。
財務諸表のうち大きく変動した財務項目の理由は以下のとおりです：
証券之星の株価投資サークルの財報分析ツールによると表示されます：
**事業評価：**会社の昨年のROICは3.94%で、資本回収率は強くありません。とはいえ、昨年の純利益率は18.14%で、全てのコストを加味すると、同社の製品またはサービスの付加価値は高いと言えます。過去の年次報告書データ統計によると、同社が上場して以来の中央値ROICは5.46%で、投資回収は一般的です。その中で最も厳しい年は2025年のROICが3.94%で、投資回収は一般的でした。同社の歴史上の財報は比較的良好です（注：同社の上場期間は10年未満であり、上場期間が長いほど財務の平均分の参考意義が大きくなります。）。
**債務返済能力：**会社の有利子負債は、現状の利益水準に対して大きすぎないとはいえ、多くはありません。
**ビジネスモデル：**同社の業績は主に資本的支出によって牽引されており、同社の資本的支出プロジェクトが採算に合うかどうか、また資本支出が硬直的で資金圧力に直面していないかを重点的に確認する必要があります。このような牽引要因の背後にある実態を慎重に研究する必要があります。
**ビジネスの分解：**同社の過去3年間（2023/2024/2025）の純営業資産収益率はそれぞれ4.2%/4.6%/3.3%、純営業利益はそれぞれ65.05億/76.02億/54.88億元、純営業資産はそれぞれ1561.45億/1638.89億/1638.61億元です。
同社の過去3年間（2023/2024/2025）の運転資本/売上高（つまり、生産・経営の過程で同社が1ドルの売上を生み出すために立て替える資金）はそれぞれ-0.44/-0.47/-0.46であり、そのうち運転資本（会社自身が生産・経営の過程で自己負担するお金）はそれぞれ-168.77億/-173.82億/-140.59億元、売上高はそれぞれ380.52億/371.64億/302.53億元です。
財報体検ツールによると表示されます：
以上の内容は、証券之星が公開情報をもとに整理したもので、AIアルゴリズムによって生成されています（网信算备310104345710301240019号）。投資助言を構成するものではありません。