イーグルアイ警告：沪電股份の現金比率が0.25未満

新浪ファイナンス 上場企業研究院｜財務諸表イーグルアイ 警告

3月24日、沪電股份は2025年通期の年次報告書を公表しました。

報告によると、同社の2025年の通期の売上高は189.45億元で、前年同期比42%増でした。親会社帰属の純利益は38.22億元で、前年同期比47.74%増でした。非経常項目控除後の親会社帰属純利益は37.61億元で、前年同期比47.69%増でした。基本的1株当たり利益は1.9875元/株です。

同社は2010年7月に上場して以来、現金配当を13回実施しており、これまでに実施した現金配当の累計額は41.12億元です。

上場企業の財務諸表イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金面のプレッシャーと安全性、ならびに運営効率などの4つの主要な側面から、沪電股份の2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

一、業績の質の側面

当該期間中、同社の売上高は189.45億元で前年同期比42%増でした。純利益は38.19億元で前年同期比48.8%増でした。営業活動による純現金流入は38.72億元で前年同期比66.52%増でした。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 直近3四半期の売上高の伸び率が継続して低下しています。当該期間中、売上高は前年同期比25.45%増であり、直近3四半期にわたり伸び率が継続して低下しています。

営業性資産の質を踏まえると、重点的に注目すべき点は：

• 棚卸資産の伸び率が、売上原価の伸び率を上回っています。当該期間中、棚卸資産は期首から74.29%増加しており、売上原価は前年同期比39.97%増でした。棚卸資産の伸び率は売上原価の伸び率を上回っています。

• 棚卸資産の伸び率が、売上高の伸び率を上回っています。当該期間中、棚卸資産は期首から74.29%増加しており、売上高は前年同期比42%増でした。棚卸資産の伸び率は売上高の伸び率を上回っています。

二、収益力の側面

当該期間中、同社の粗利率は35.48%で、前年同期比2.71%増でした。純利益率は20.16%で、前年同期比4.79%増でした。自己資本利益率（加重）は28.57%で、前年同期比17.81%増でした。

三、資金面のプレッシャーと安全性の側面

当該期間中、同社の負債資本比率は46.46%で、前年同期比6.05%増でした。流動比率は1.49、当座比率は1.09です。総負債は54.9億元で、そのうち短期負債は36.04億元、短期負債が総負債に占める比率は65.65%です。

財務状況全体の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 負債資本比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書では、負債資本比率がそれぞれ38.65%、43.81%、46.46%であり、変動の傾向は増加です。

短期の資金面のプレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点は：

• 現金比率が0.25未満です。当該期間中、現金比率は0.24で、現金比率は0.25を下回っています。

• 現金比率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書では、現金比率がそれぞれ0.51、0.34、0.24であり、継続して低下しています。

長期の資金面のプレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点は：

• 短期債務は広義の貨幣性資金でカバーできるが、長期債務はカバーできません。当該期間中、広義の貨幣性資金/総負債の比率は0.6であり、広義の貨幣性資金は総負債を下回っています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 前払費用の変動が大きいです。当該期間中、前払費用は1億元で、期首からの変動率は139.97%でした。

• 前払費用/流動資産の比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書では、前払費用/流動資産の比率はそれぞれ0.21%、0.42%、0.62%であり、継続して増加しています。

• 前払費用の伸び率が、売上原価の伸び率を上回っています。当該期間中、前払費用は期首から139.97%増加しており、売上原価は前年同期比39.97%増でした。前払費用の伸び率は売上原価の伸び率を上回っています。

• 支払手形の変動が大きいです。当該期間中、支払手形は9.3億元で、期首からの変動率は50.78%でした。

• その他の支払債務の変動が大きいです。当該期間中、その他の支払債務は5.5億元で、期首からの変動率は45.56%でした。

資金の調整可能性の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 資金調整はできているが、支払いが困難です。当該期間中、運転資本は52.5億元であり、同社の運転資金需要は57.8億元です。投資・融資活動によってもたらされる運転資金は、企業の経営活動に必要な資金需要を完全にはカバーできず、現金支払能力は-5.2億元です。

四、運営効率の側面

当該期間中、同社の売掛金回転率は3.97で、前年同期比0.07%増でした。棚卸資産回転率は3.66で、前年同期比12.33%減でした。総資産回転率は0.77で、前年同期比6.9%増でした。

営業性資産の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 売掛金/資産合計の構成比が継続して増加しています。直近3期の年次報告書では、売掛金/資産合計の比率はそれぞれ16.76%、19.09%、19.49%であり、継続して増加しています。

• 棚卸資産/資産合計の比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書では、棚卸資産/資産合計の比率はそれぞれ10.91%、11.5%、15.03%であり、継続して増加しています。

長期性資産の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 固定資産の変動が大きいです。当該期間中、固定資産は57.1億元で、期首から41.5%増加しました。

三つの費用（管理・販売・研究開発等）の観点から、重点的に注目すべき点は：

• 管理費用の伸び率が20%を超えています。当該期間中、管理費用は4.2億元で、前年同期比29.93%増でした。

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新浪ファイナンス 上場企業財務諸表イーグルアイ警告 概要：上場企業財務諸表イーグルアイ警告は、上場企業の財務諸表を対象としたインテリジェントな専門分析システムです。イーグルアイ警告は、会計事務所や上場企業など多数の権威ある財務専門家を集約し、企業業績の成長、収益の質、資金面のプレッシャーと安全性、運営効率など複数の側面から、上場企業の最新の財務諸表を追跡して解説し、図と文章の形式で、潜在的な財務リスクのポイントを提示します。金融機関、上場企業、監督当局などに対して、上場企業の財務リスクの識別・警告に関する専門的で、効率的、かつ便利な技術ソリューションを提供します。

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編集責任者：小浪快報