報道：トランプは一部の医薬品に100％関税を課すことを検討しており、最も早く木曜日に発表される予定です

トランプ政権は、一部の輸入医薬品に対する100%関税の賦課を加速して進めており、その狙いはホワイトハウスと協定をまだ締結していない製薬企業に直撃する。高率の税率をてこ（レバー）にして、多国籍製薬企業に生産ラインを米国へ移すよう迫る意図がある。

メディアの最新報道によれば、関連関税は早ければ今週木曜日に正式発表される見通しだ。新関税は、ホワイトハウスと投資または値下げの協定を結んでいない企業に適用される。すでに協定を達成した企業は、免除資格を得られるか、または税率が上限で頭打ちになる。

ファイザー（Pfizer）、アストラゼネカ（AstraZeneca）、ノボ・ノルディスク（Novo Nordisk）はいずれも、米国での投資の増加と薬価の引き下げを約束することで、関税免除を獲得している。欧州連合（EU）はスコットランドのターナベリーでの協定の中で、医薬品関税の上限を15%に固定した。英国も3年物の関税優遇を得ており、その条件はNHSによる医薬品の購入支出の増額である。

交渉がまだ完了していない製薬企業にとって、100%関税は顕著なコスト負担の打撃となり得るうえ、米国内の工場建設や生産体制の決定を再評価する動きを加速させる可能性がある。今回の関税は232条項に基づく国家安全保障に関する調査を根拠としており、独立かつ盤石な法的基盤を備えているため、今年2月の連邦最高裁判決の影響を受けない。

法的基盤：232条項の調査であり、最高裁判決の拘束を受けない

今回の医薬品関税は、2024年4月に1962年の「貿易拡大法」第232条項に基づき開始された国家安全保障調査に由来する。

この法的枠組みは、当該関税に対して独立した授権の根拠を与えるものであり、トランプがこれまで緊急権限を援用して賦課した関税とは、法的性質がまったく異なる。

今年2月、米連邦最高裁は、トランプが緊急権限を援用して賦課した広範な関税は無効であると判断した。

しかし、232条項に基づく関税は同判決の拘束を受けないため、法的な面で支障なく推進できる。報道によれば、ホワイトハウスはその後、これまでに覆された関税体系を、異なる法的根拠を用いて再構築するために、複数の新たな調査を順次立ち上げている。

免除メカニズム：協定を締結した者が保護され、交渉の圧力が未参入企業へ伝播

ホワイトハウスと協定を締結済みの国と企業は免除の保護を受ける。このメカニズムは、今回の関税政策における中核の交渉レバー（てこ）を構成すると同時に、市場の分化の境界を明確に示すものでもある。

国家レベルでは、EUはターナベリー協定に基づき医薬品関税の上限を15%に設定している。英国は、NHSの医薬品支出の引き上げを約束する代わりに、3年物の関税優遇を得ている。

企業レベルでは、ファイザー、アストラゼネカ、ノボ・ノルディスクのいずれも、トランプ政権との交渉を完了し、米国での投資増加と値下げの約束と引き換えに免除資格を獲得している。

まだ参入していない製薬会社にとっては、100%関税を受け入れるか、または交渉を加速して進めるか、という二者択一を迫られることになる。

高関税をレバーにして産業の米国回帰を後押し

トランプは昨年秋の時点で、ブランド薬または特許薬の製造業者が米国内に生産施設を建設しない場合、輸入品に100%の関税を課すと公に述べていた。今回の発表は、こうした脅しの内容が正式に実行に移されるものだ。

政策の狙いは、高額な関税によってコスト負担を生み出し、越境する製薬企業に米国での工場建設を促すこと、あるいは値下げと引き換えに市場参入を取りに行かせることにある。

ファイザーやアストラゼネカなど、すでに交渉を終えた大手企業は、他の企業に対して既成の手本を提供している。投資の約束に加えて値下げ、という組み合わせが、免除を獲得するための主要なルートとなっているのが現状だ。

アイルランド、ドイツ、インドなどの主要な医薬品輸出国の製造業者にとっては、今回の関税が運営上の不確実性を大幅に押し上げることになり、関連企業は、米国向けの輸出戦略やサプライチェーンの配置を改めて見直すことを余儀なくされる差し迫った圧力に直面している。

医薬業界への圧力と並行して、トランプ政権は、鉄鋼およびアルミニウムに対する関税体系を大幅に見直すことも準備しており、鉄鋼・アルミを含む「派生製品」に対しては、一律で25%の関税を課すことにより、現在の複雑で計算が煩雑な課税方法に取って代わる。

米メディアの報道によれば、上記の鉄鋼・アルミ関税の新政は、早ければ今週にも公表される可能性がある。新政では、輸入された鉄鋼・アルミを用いて製造された完成品はすべて25%の関税を課されると定める。一方、現行の政策では、企業は製品に含まれる鉄鋼・アルミの含有量に基づいて税負担を算出する必要があり、最高で課され得る関税税率は50%に達する。

分析によれば、今回の関税調整は、既存の貿易保護政策に対する「技術的な最適化」の性格がより強く、方針転換というよりは方向性の転換ではない。米国は依然として関税という手段で国内産業を維持しようとしているが、実行面では「より実行しやすく、より確実性のある」枠組みへの移行を始めている。

リスク提示および免責条項

        市場にはリスクがあるため、投資は慎重に行ってください。この記事は個人の投資助言を構成するものではなく、個々のユーザーの特別な投資目標、財務状況、または必要性についても考慮していません。ユーザーは、この記事中のいかなる意見、見解、または結論が、自身の特定の状況に適合するかどうかを検討する必要があります。これに基づいて投資する場合は、責任はご自身にあります。