近年來、世界の地政学的な対立や貿易摩擦が多発し、国内でも経済発展の転換が加速し、金利の市場化が不断に深化し、資金の仲介離れ（フィナンシングの脱メディア）が継続的に進化している……。銀行業の発展環境は大きく変化し、業界の課題は厳しいものとなって銀行業の転換と変革を強く迫り、あらゆる局面を乗り越えようと尽力しています。潮が引いてこそ、本質が見える。2025年の年次報告書において、招商銀行は再び、景気変動の中でも変わらぬ「底力」を示し、ちょうどまもなく「四十にして惑わず」を迎えるこの銀行が、新たな道を歩むための自信と決意を映し出しました。長期主義者の解答2025年上半期の業績発表会で、招行の頭取 王良は、招行が「穏やかに前進し、四半期ごとに改善していく」発展動向を実現すると予測していました。2025年、招行の営業収益と純利益の伸び率は四半期ごとに向上し、年間を通じて前年同期比でプラス成長を達成。純手数料・報酬収入は前年同期比で4.39%増加し、伸び率は2022年以来初めてプラスに転じました。純金利マージン（NIM）は1.87%、ROAAは1.19%、ROAEは13.44%、不良債権比率は0.94%、引当金カバー率は391.79%で、主要指標は引き続き業界トップ水準を維持しています。この解答は、王良が見通した2025年の招行の発展動向への応答であると同時に、不利な状況の中でも長期主義を貫いたことの注釈でもあります。現在、銀行業は低金利環境、リスク情勢の厳しさ、資金需要の変化など、複数の難題に直面しています。中国人民銀行と国家金融監督管理総局が公表したデータによると、2025年末時点で、中国の金融業が実体経済に対して行う人民元建て貸出は、連続2年、前年同期比で伸びが減少しています。新規に発行される企業向け貸出および個人向け住宅ローンの金利は3.1%前後まで下がり、銀行業の純金利マージンは1.42%まで低下。一方で、商業銀行の平均不良債権比率は1.5%に達しています。JPモルガン・チェース銀行のCEO、ジェイミー・ダイモンは、株主宛て書簡の中でこう記しました。私たちは長期的な視点に立ち、景気循環の管理を行い、そして常に最も困難な局面に備えています。優れた企業は一見すると千差万別に見えますが、その成功を動かす根底のロジックは往々にして驚くほど似ています。厳しい課題に直面したとき、招行も同様に長期主義による勝利に取り組んでいます。直近2年における、招行の董事長・繆建民および行長・王良がさまざまな場面や市場との対話で述べた内容を整理すると、「規範を守る」「着実に前進する」「健全な成長」「均衡ある発展」「能力の向上」といった言葉が繰り返し言及されていることが分かります。これは、招行が戦略面ではより安定的でより強い意思を持ちたいと考える一方、能力構築の面では継続的にブレークスルーを目指し、能力向上の「確実性」をもって、外部環境の「不確実性」に対処しようとしていることを示しています。2020年から2025年にかけて、招行の営業収入は2904.82億元から3375.32億元へ、純利益は979.59億元から1511.26億元へ増加し、複合成長率はそれぞれ3.05%、9.06%でした。これら5年間で招行の業績には多少の変動がありましたが、期間を長く見ると、5年の複合成長率は国内の中大型上場銀行の中でも依然としてトップクラスに位置し、王良が言う「銀行経営はマラソン競技であり、行き先を安定して遠くまで走り抜くための、揺るがぬ集中力と粘り強さで勝負する」ということを裏づけています。特筆すべきは、英国『バンカー（The Banker）』誌の2025年「グローバル・バンキング1000（Global Banking 1000）」ランキングにおいて、一次資本（Tier 1）により順位付けすると、招行は前年の第10位から第8位へ上昇したことです。資本とは、銀行の自己資金のうちリスクを引き受け、損失を吸収するために用いられる部分であり、銀行の健全な経営の土台であるだけでなく、総合力の重要な表れでもあります。招行は1987年の設立時、資本金は1億でしたが、39年後には招行の総資本が1.38万億元まで引き上げられ、現在の世界の銀行業・一次資本上位10行の中で「最も若い」商業銀行となっています。「最も若い」存在になるために、招行は長期にわたって築き上げた競争優位に依拠しています。たとえば同行の預金コスト率が低いこと。2025年の普通預金の比率は50.79%、預金の平均コスト率は1.17%で、純金利マージンは国内の中大型銀行で首位を維持しています。大富裕層向けの資産運用分野では、招行は「資産運用、資産配分、特色のある資産運用、資産の保管（托管）」という価値循環チェーンを構築し、全市場の視点から顧客に対して専門的な資産配分を行うことを貫いています。2025年のAUM（運用資産残高）は17兆元を超え、年間の増分は2兆元超。富裕層の保有顧客数は6400万超です。招行は業界内で、リスク管理が厳格であることで一貫して知られており、資産の質が優良で、近年、不良債権比率は1%未満に安定しています。2025年の不良率も、国内の中大型上場銀行の中でより良い水準にあります。引当金カバー率も高水準を継続的に維持しています。招行のテクノロジー力も見逃せません。テクノロジー投資の強度、技術基盤、プロダクト・サービスのイノベーションなどの面で、同社は常に業界の前列を走っており、顧客サービスの質・効率や差別化競争力を高めることを支えています。間違いなく、これらの優位性は、招行が逆境の中で長期主義を守るための裏付けであるだけでなく、将来の発展効果を検証する重要な物差しにもなるはずです。「四つ化（四化）」転換の遠航経営学の巨匠、ピーター・ドラッカーは「誰も変化を思い通りに操ることはできない。できるのは、変化に先んじて歩むことだけだ」と述べました。低金利は、現在の銀行業が直面する最大の「グレー・サイ（危険だが見過ごされがちな脅威）」になっています。どの銀行も、独り身で済むことはできません。招行は、低金利サイクルの影響をいち早く市場で注目してきた銀行の一つであり、昨年システム上で「四つ化」転換の突破口となる方策を打ち出しました。王良の見解では、国際化、総合化、差別化、デジタル×スマート（数智化）への転換を推進することで、招行はより良く収益の多元化と業務の安定を実現し、低金利サイクルを乗り越えて競争力を高めることができ、同時に株主に対して安定的で持続可能なリターンを提供することにもつながります。招行にとって国際化の発展は、顧客サービスの半径を広げ、収益源を拡張する重要な方向性だと位置づけられています。近年、中資企業の海外進出や、住民のグローバル資産配分の傾向がますます明確になっており、中資機関に対する金融サービス需要も一段と切実になっています。CICC（中国国際金融公司）によるリサーチレポートでは、国際化の拡張と成功は、中資機関が良質な顧客層を維持、もしくは拡張する能力を有し、リスクの価格付けおよびサービス能力を高め、それが損益計算書に映ることを意味するとしています。招行の国際化における拠点配置やクロスボーダー・サービス体制は、数少ない国有大手行の次に位置し、国際化の面で一定の優位性を持っていますが、複雑で変化の多い国際環境の多重な課題への対処を適切に行う必要もあります。繆建民は、招行は安全面の最低ラインを守りながら、現地の条件に応じて海外機関の高品質な発展を加速させること、そして「走出去（海外進出）」戦略と居住者のクロスボーダー資産配分を軸に、グローバルで一体化したサービス能力体系の構築を加速させるべきだと提起しました。2025年、招行の海外機関の総資産は12.88%増、営業収入は前年同期比で33.80%増と、招行全体の資産・収益の伸び率をいずれも上回りました。公的部門を含むクロスボーダーの対外収支（対公涉外収支）や金融市場での対顧客取引などの重点クロスボーダー業務は、それぞれ12.96%と20.20%の前年同期比増となっており、発展の勢いは良好です。これらのデータは、招行の国際化発展の軌跡を描き出しており、加速的にサービス範囲を拡張していることを示しています。総合化は、顧客ニーズの変化に適応し、経営発展のレジリエンスを強化するための招行の重要な取り組みです。国際的な金融業の発展経験から見て、低金利サイクルは通常、資本市場が一段と発展し、直接金融が不断に深化し、顧客の総合的な金融ニーズが継続的に爆発的に高まる時期でもあります。総合化の発展によって、銀行は総合サービス能力を高め、ノン・インタレスト収入の比率を高め、収益の多元化を実現できます。たとえば米連邦準備制度が2019年に利下げサイクルを開始した後、JPモルガンは利息中心のリテール銀行・商業銀行の部門の収益が下がった一方、ノン・インタレスト中心の投資銀行、資産運用（ウェルス）、資産管理などの部門の収益は逆風の中でも増加しました。招行の総合化の布石は以前から整っており、中国の金融免許が比較的揃った銀行グループの一つです。2025年、招行はさらに金融資産投資公司（AIC）の免許も獲得しました。現在、招行は総合化への転換を推進しており、重点は多様な金融免許の優位性を十分に発揮すること、そして本部と支店、子会社間の連携を強化して、各子会社が中核能力と総合サービス水準を高め、経営への貢献度を引き上げることにあります。2025年、招行の主要8つの子会社の総資産は期首に比べて11.43%増、営業収入の比率は12.26%で、前年から1.97ポイント上昇。総合化は招行の新たな成長のエンジンになりつつあります。リテールを基盤に据えた事業からテクノロジーで先行し、心のこもったサービスから大富裕層向け資産運用、投資銀行・商業銀行一体型サービスへと至るまで、招行の差別化のタグは一貫して非常に明確です。これは、その中核競争力の重要な源泉でもあります。低金利環境は、銀行の差別化発展により高い要求を突きつけます。もし銀行が単純に価格や規模で競い、同質化した競争に陥れば、市場の価格シグナルを乱すだけでなく、金融リスクを積み上げることになり、持続可能ではありません。米国の銀行業は複数回の低金利サイクルによる試練を経験しており、そのトップ機関も差別化発展の典型例です。たとえばウェルズ・ファーゴはリテールと中小企業サービスに強く、シティバンクは国際化運営の水準が先行し、JPモルガンは「万能銀行」で知られています。招行の差別化発展の道筋は、業務と地域の2つに焦点を当てています。業務面では、リテールの体系的優位が明確であり、招行はリテールの優位を最大限に発揮し、4つの業務部門が均衡して協同発展することを後押しし、より多くの細分領域で競争上の新たな優位性を作りたいと考えています。2025年、招行は大富裕層向け資産運用、クレジットカード、テック金融、グリーン金融、プラ惠金融、投資銀行、金融市場、手形（票据）などの細分領域における市場競争力がさらに強化されました。たとえば、企業向け資産運用商品の日次平均残高は前年同期比で31%超増加し、手形のダイレクト割引（直貼）業務の規模は全市場で第2位に位置しています。地域面では、招行は長江デルタや珠江デルタなどの重点地域の機関が、地域の発展ポテンシャルを積極的に掘り起こし、発展を加速するよう促すことに取り組んでいます。2025年、同行の重点地域における支店で、顧客層、AUM、主要預金（コア預金）、企業向け貸出などの主要指標は、いずれもより高い増速を達成しています。長期的に見ると、数智化は単に招行が低金利サイクルを安定的に乗り越えるための重要な推進力であるだけでなく、未来を勝ち取るための鍵となるカードである可能性が高いです。現在、米国の4400の商業銀行のうち54%が大規模モデルを導入しています。JPモルガンは、世界初の「全AI駆動」の大型銀行の構築を加速しています。繆建民は、招行の将来はAIの体系的な競争優位の形成に焦点を当て、AIをツールからサービスの中核（内核）へと全面的にアップグレードし、スマート銀行の構築を加速すべきだと述べています。王良も招行の社内で「AIFirst」という理念を掲げており、AI投資とAI活用において「優先」「先行」「率先」を実現し、数智化能力の構築を全面的に加速させたいとしています。2025年、招行の日次平均Tokens処理量は2024年に比べて10.1倍増加し、導入領域で特化した専門モデルは183個。リテール金融、ホールセール金融、リスク管理、オペレーション／オフィス（運営・事務）などの領域で、856のAI活用シーンを導入し、人工作業を1556万時間節約しました。ただし、スマート化への転換の高地を奪取するために、AIを補助ツールからサービスの中核へと転換し、核心能力（コア能力）に変えるには、招行はさらに加速して走り続ける必要があります。新時代の招銀モデルをつくる銀行のプロダクト、サービス、戦略、プロセスは同業が学んで模倣しやすい一方で、組織、要員、文化、メカニズムの上に蓄積された経営モデルは、通常、体系化された能力であり、銀行の中核競争力のより深い裏付けです。年次報告書のあいさつ文で、王良は新時代の「招銀モデル」を構築すると述べています。具体的には、現代的な企業制度の改革を深化させ、現代的な会社統治メカニズムと市場化されたインセンティブ・規律（インセンティブ／拘束）のメカニズムを整え、「厳格な管理」「正道を守りながらの革新」という高品質な発展モデルを構築し、4つの業務部門が均衡して協同発展する業務モデル、「人＋数智化」の運営・サービスモデルを構築します。招行は改革とイノベーションの産物であり、設立当初から良好な会社統治体系と市場化メカニズムを構築してきました。たとえば「取締役会のリードの下で行長が責任を負う体制（董事会领导下的行长负责制）」の実施や、「6つの能力（六能）メカニズム」を中核とするインセンティブ・規律メカニズムなどです。20世紀の90年代初頭、メディアが設立されて間もない招行の急速な発展の「秘密（パスワード）」を探った際、こうした一連の制度・メカニズムの革新を「招銀モデル」とまとめました。今日、まもなく「四十にして惑わず」を迎える招行は、招銀モデルに新しい時代の内包（時代的な含意）を注ぎ込み、会社統治体系、インセンティブ・規律メカニズム、発展モデル、業務モデル、運営・サービスモデルを含む新たな「パスワード」を構築したいと考えています。注目すべき点として、招行は「厳格な管理、守正イノベーション」、4つの業務部門の均衡ある発展、「人＋数智化」などの面で、すでに深い探索を行っています。招行は近年、「規範、精緻、エンパワメント、システム、科学」を掲げた管理体系の構築を提案し、リスク、資産負債（ALM）、全コスト、運営、サービスなど、各方面の管理水準を引き上げています。2025年、招行の不良債権比率とコスト／収入比率は、それぞれ2020年に比べて0.13および1.32ポイント低下しました。イノベーション面では、招行はテクノロジー・イノベーションを通じてプロダクト、サービス、業務、モデルなどあらゆる面のイノベーションを駆動し、「AI＋金融」の探索を加速させると提起しています。たとえば招行が作り上げた国内貿易金融の「闪电シリーズ（ライトニング・シリーズ）」商品は、企業の短期資金の手続き効率を明確に高めることができます。2025年、招行の国内貿易金融の取引量は1.64万億元で、前年同期比9.56%増でした。4つの業務部門の均衡協同発展の面では、2025年に招行のリテール顧客数は2.2億口座超、法人顧客数は360万口座超であり、いずれも前年末比でそれぞれ6.67%、14.40%増加しました。リテール金融業務の貢献は引き続き50%以上を維持。一方で、法人金融の競争力や、投金（投資・金銭運用）関連の部門の専門優位もさらに強化されています。資産管理と資産托管（托管）規模はそれぞれ4.71万億元と26.09万億元で、国内銀行業の第一集団（トップグループ）に位置し続けています。「人＋数智化」の面では、招行の2つの主要APPなどのオンラインチャネルには、顧客のアクティブ度が高く、プロダクトの機能が豊富といった利点があり、オンライン・オフラインの協同サービスを行うためのチャネル基盤になっています。同時に、招行はスマート・サービスを継続的にアップグレードし、経営管理と顧客サービスの質・効率を高めています。王良は年次報告書のあいさつ文で「四十にして惑わずとは、より一層醒めた落ち着きであり、より一層揺るぎない前進である」と書いています。優れた経営実績、長期主義の解答、そして持続的に積み上げた競争優位によって、招行は「四十にして惑わず」へ向かい、新たな歩みを始める局面でより一層醒めた落ち着きを備えています。転換と変革を進め、前進を揺るがず貫き、景気循環を乗り越える招行は、また、市場からのより多くの期待を担うことになるでしょう。 （CIS） 大量のニュース、精密な解説は、新浪财经APPにてお届けします
迷わず進む招商銀行
近年來、世界の地政学的な対立や貿易摩擦が多発し、国内でも経済発展の転換が加速し、金利の市場化が不断に深化し、資金の仲介離れ（フィナンシングの脱メディア）が継続的に進化している……。銀行業の発展環境は大きく変化し、業界の課題は厳しいものとなって銀行業の転換と変革を強く迫り、あらゆる局面を乗り越えようと尽力しています。
潮が引いてこそ、本質が見える。2025年の年次報告書において、招商銀行は再び、景気変動の中でも変わらぬ「底力」を示し、ちょうどまもなく「四十にして惑わず」を迎えるこの銀行が、新たな道を歩むための自信と決意を映し出しました。
長期主義者の解答
2025年上半期の業績発表会で、招行の頭取 王良は、招行が「穏やかに前進し、四半期ごとに改善していく」発展動向を実現すると予測していました。2025年、招行の営業収益と純利益の伸び率は四半期ごとに向上し、年間を通じて前年同期比でプラス成長を達成。純手数料・報酬収入は前年同期比で4.39%増加し、伸び率は2022年以来初めてプラスに転じました。純金利マージン（NIM）は1.87%、ROAAは1.19%、ROAEは13.44%、不良債権比率は0.94%、引当金カバー率は391.79%で、主要指標は引き続き業界トップ水準を維持しています。
この解答は、王良が見通した2025年の招行の発展動向への応答であると同時に、不利な状況の中でも長期主義を貫いたことの注釈でもあります。
現在、銀行業は低金利環境、リスク情勢の厳しさ、資金需要の変化など、複数の難題に直面しています。中国人民銀行と国家金融監督管理総局が公表したデータによると、2025年末時点で、中国の金融業が実体経済に対して行う人民元建て貸出は、連続2年、前年同期比で伸びが減少しています。新規に発行される企業向け貸出および個人向け住宅ローンの金利は3.1%前後まで下がり、銀行業の純金利マージンは1.42%まで低下。一方で、商業銀行の平均不良債権比率は1.5%に達しています。
JPモルガン・チェース銀行のCEO、ジェイミー・ダイモンは、株主宛て書簡の中でこう記しました。私たちは長期的な視点に立ち、景気循環の管理を行い、そして常に最も困難な局面に備えています。優れた企業は一見すると千差万別に見えますが、その成功を動かす根底のロジックは往々にして驚くほど似ています。厳しい課題に直面したとき、招行も同様に長期主義による勝利に取り組んでいます。
直近2年における、招行の董事長・繆建民および行長・王良がさまざまな場面や市場との対話で述べた内容を整理すると、「規範を守る」「着実に前進する」「健全な成長」「均衡ある発展」「能力の向上」といった言葉が繰り返し言及されていることが分かります。これは、招行が戦略面ではより安定的でより強い意思を持ちたいと考える一方、能力構築の面では継続的にブレークスルーを目指し、能力向上の「確実性」をもって、外部環境の「不確実性」に対処しようとしていることを示しています。
2020年から2025年にかけて、招行の営業収入は2904.82億元から3375.32億元へ、純利益は979.59億元から1511.26億元へ増加し、複合成長率はそれぞれ3.05%、9.06%でした。これら5年間で招行の業績には多少の変動がありましたが、期間を長く見ると、5年の複合成長率は国内の中大型上場銀行の中でも依然としてトップクラスに位置し、王良が言う「銀行経営はマラソン競技であり、行き先を安定して遠くまで走り抜くための、揺るがぬ集中力と粘り強さで勝負する」ということを裏づけています。
特筆すべきは、英国『バンカー（The Banker）』誌の2025年「グローバル・バンキング1000（Global Banking 1000）」ランキングにおいて、一次資本（Tier 1）により順位付けすると、招行は前年の第10位から第8位へ上昇したことです。資本とは、銀行の自己資金のうちリスクを引き受け、損失を吸収するために用いられる部分であり、銀行の健全な経営の土台であるだけでなく、総合力の重要な表れでもあります。招行は1987年の設立時、資本金は1億でしたが、39年後には招行の総資本が1.38万億元まで引き上げられ、現在の世界の銀行業・一次資本上位10行の中で「最も若い」商業銀行となっています。
「最も若い」存在になるために、招行は長期にわたって築き上げた競争優位に依拠しています。たとえば同行の預金コスト率が低いこと。2025年の普通預金の比率は50.79%、預金の平均コスト率は1.17%で、純金利マージンは国内の中大型銀行で首位を維持しています。大富裕層向けの資産運用分野では、招行は「資産運用、資産配分、特色のある資産運用、資産の保管（托管）」という価値循環チェーンを構築し、全市場の視点から顧客に対して専門的な資産配分を行うことを貫いています。2025年のAUM（運用資産残高）は17兆元を超え、年間の増分は2兆元超。富裕層の保有顧客数は6400万超です。招行は業界内で、リスク管理が厳格であることで一貫して知られており、資産の質が優良で、近年、不良債権比率は1%未満に安定しています。2025年の不良率も、国内の中大型上場銀行の中でより良い水準にあります。引当金カバー率も高水準を継続的に維持しています。招行のテクノロジー力も見逃せません。テクノロジー投資の強度、技術基盤、プロダクト・サービスのイノベーションなどの面で、同社は常に業界の前列を走っており、顧客サービスの質・効率や差別化競争力を高めることを支えています。
間違いなく、これらの優位性は、招行が逆境の中で長期主義を守るための裏付けであるだけでなく、将来の発展効果を検証する重要な物差しにもなるはずです。
「四つ化（四化）」転換の遠航
経営学の巨匠、ピーター・ドラッカーは「誰も変化を思い通りに操ることはできない。できるのは、変化に先んじて歩むことだけだ」と述べました。低金利は、現在の銀行業が直面する最大の「グレー・サイ（危険だが見過ごされがちな脅威）」になっています。どの銀行も、独り身で済むことはできません。
招行は、低金利サイクルの影響をいち早く市場で注目してきた銀行の一つであり、昨年システム上で「四つ化」転換の突破口となる方策を打ち出しました。王良の見解では、国際化、総合化、差別化、デジタル×スマート（数智化）への転換を推進することで、招行はより良く収益の多元化と業務の安定を実現し、低金利サイクルを乗り越えて競争力を高めることができ、同時に株主に対して安定的で持続可能なリターンを提供することにもつながります。
招行にとって国際化の発展は、顧客サービスの半径を広げ、収益源を拡張する重要な方向性だと位置づけられています。近年、中資企業の海外進出や、住民のグローバル資産配分の傾向がますます明確になっており、中資機関に対する金融サービス需要も一段と切実になっています。CICC（中国国際金融公司）によるリサーチレポートでは、国際化の拡張と成功は、中資機関が良質な顧客層を維持、もしくは拡張する能力を有し、リスクの価格付けおよびサービス能力を高め、それが損益計算書に映ることを意味するとしています。招行の国際化における拠点配置やクロスボーダー・サービス体制は、数少ない国有大手行の次に位置し、国際化の面で一定の優位性を持っていますが、複雑で変化の多い国際環境の多重な課題への対処を適切に行う必要もあります。繆建民は、招行は安全面の最低ラインを守りながら、現地の条件に応じて海外機関の高品質な発展を加速させること、そして「走出去（海外進出）」戦略と居住者のクロスボーダー資産配分を軸に、グローバルで一体化したサービス能力体系の構築を加速させるべきだと提起しました。2025年、招行の海外機関の総資産は12.88%増、営業収入は前年同期比で33.80%増と、招行全体の資産・収益の伸び率をいずれも上回りました。公的部門を含むクロスボーダーの対外収支（対公涉外収支）や金融市場での対顧客取引などの重点クロスボーダー業務は、それぞれ12.96%と20.20%の前年同期比増となっており、発展の勢いは良好です。これらのデータは、招行の国際化発展の軌跡を描き出しており、加速的にサービス範囲を拡張していることを示しています。
総合化は、顧客ニーズの変化に適応し、経営発展のレジリエンスを強化するための招行の重要な取り組みです。国際的な金融業の発展経験から見て、低金利サイクルは通常、資本市場が一段と発展し、直接金融が不断に深化し、顧客の総合的な金融ニーズが継続的に爆発的に高まる時期でもあります。総合化の発展によって、銀行は総合サービス能力を高め、ノン・インタレスト収入の比率を高め、収益の多元化を実現できます。たとえば米連邦準備制度が2019年に利下げサイクルを開始した後、JPモルガンは利息中心のリテール銀行・商業銀行の部門の収益が下がった一方、ノン・インタレスト中心の投資銀行、資産運用（ウェルス）、資産管理などの部門の収益は逆風の中でも増加しました。招行の総合化の布石は以前から整っており、中国の金融免許が比較的揃った銀行グループの一つです。2025年、招行はさらに金融資産投資公司（AIC）の免許も獲得しました。現在、招行は総合化への転換を推進しており、重点は多様な金融免許の優位性を十分に発揮すること、そして本部と支店、子会社間の連携を強化して、各子会社が中核能力と総合サービス水準を高め、経営への貢献度を引き上げることにあります。2025年、招行の主要8つの子会社の総資産は期首に比べて11.43%増、営業収入の比率は12.26%で、前年から1.97ポイント上昇。総合化は招行の新たな成長のエンジンになりつつあります。
リテールを基盤に据えた事業からテクノロジーで先行し、心のこもったサービスから大富裕層向け資産運用、投資銀行・商業銀行一体型サービスへと至るまで、招行の差別化のタグは一貫して非常に明確です。これは、その中核競争力の重要な源泉でもあります。低金利環境は、銀行の差別化発展により高い要求を突きつけます。もし銀行が単純に価格や規模で競い、同質化した競争に陥れば、市場の価格シグナルを乱すだけでなく、金融リスクを積み上げることになり、持続可能ではありません。米国の銀行業は複数回の低金利サイクルによる試練を経験しており、そのトップ機関も差別化発展の典型例です。たとえばウェルズ・ファーゴはリテールと中小企業サービスに強く、シティバンクは国際化運営の水準が先行し、JPモルガンは「万能銀行」で知られています。招行の差別化発展の道筋は、業務と地域の2つに焦点を当てています。業務面では、リテールの体系的優位が明確であり、招行はリテールの優位を最大限に発揮し、4つの業務部門が均衡して協同発展することを後押しし、より多くの細分領域で競争上の新たな優位性を作りたいと考えています。2025年、招行は大富裕層向け資産運用、クレジットカード、テック金融、グリーン金融、プラ惠金融、投資銀行、金融市場、手形（票据）などの細分領域における市場競争力がさらに強化されました。たとえば、企業向け資産運用商品の日次平均残高は前年同期比で31%超増加し、手形のダイレクト割引（直貼）業務の規模は全市場で第2位に位置しています。地域面では、招行は長江デルタや珠江デルタなどの重点地域の機関が、地域の発展ポテンシャルを積極的に掘り起こし、発展を加速するよう促すことに取り組んでいます。2025年、同行の重点地域における支店で、顧客層、AUM、主要預金（コア預金）、企業向け貸出などの主要指標は、いずれもより高い増速を達成しています。
長期的に見ると、数智化は単に招行が低金利サイクルを安定的に乗り越えるための重要な推進力であるだけでなく、未来を勝ち取るための鍵となるカードである可能性が高いです。現在、米国の4400の商業銀行のうち54%が大規模モデルを導入しています。JPモルガンは、世界初の「全AI駆動」の大型銀行の構築を加速しています。繆建民は、招行の将来はAIの体系的な競争優位の形成に焦点を当て、AIをツールからサービスの中核（内核）へと全面的にアップグレードし、スマート銀行の構築を加速すべきだと述べています。王良も招行の社内で「AIFirst」という理念を掲げており、AI投資とAI活用において「優先」「先行」「率先」を実現し、数智化能力の構築を全面的に加速させたいとしています。2025年、招行の日次平均Tokens処理量は2024年に比べて10.1倍増加し、導入領域で特化した専門モデルは183個。リテール金融、ホールセール金融、リスク管理、オペレーション／オフィス（運営・事務）などの領域で、856のAI活用シーンを導入し、人工作業を1556万時間節約しました。ただし、スマート化への転換の高地を奪取するために、AIを補助ツールからサービスの中核へと転換し、核心能力（コア能力）に変えるには、招行はさらに加速して走り続ける必要があります。
新時代の招銀モデルをつくる
銀行のプロダクト、サービス、戦略、プロセスは同業が学んで模倣しやすい一方で、組織、要員、文化、メカニズムの上に蓄積された経営モデルは、通常、体系化された能力であり、銀行の中核競争力のより深い裏付けです。
年次報告書のあいさつ文で、王良は新時代の「招銀モデル」を構築すると述べています。具体的には、現代的な企業制度の改革を深化させ、現代的な会社統治メカニズムと市場化されたインセンティブ・規律（インセンティブ／拘束）のメカニズムを整え、「厳格な管理」「正道を守りながらの革新」という高品質な発展モデルを構築し、4つの業務部門が均衡して協同発展する業務モデル、「人＋数智化」の運営・サービスモデルを構築します。
招行は改革とイノベーションの産物であり、設立当初から良好な会社統治体系と市場化メカニズムを構築してきました。たとえば「取締役会のリードの下で行長が責任を負う体制（董事会领导下的行长负责制）」の実施や、「6つの能力（六能）メカニズム」を中核とするインセンティブ・規律メカニズムなどです。20世紀の90年代初頭、メディアが設立されて間もない招行の急速な発展の「秘密（パスワード）」を探った際、こうした一連の制度・メカニズムの革新を「招銀モデル」とまとめました。
今日、まもなく「四十にして惑わず」を迎える招行は、招銀モデルに新しい時代の内包（時代的な含意）を注ぎ込み、会社統治体系、インセンティブ・規律メカニズム、発展モデル、業務モデル、運営・サービスモデルを含む新たな「パスワード」を構築したいと考えています。
注目すべき点として、招行は「厳格な管理、守正イノベーション」、4つの業務部門の均衡ある発展、「人＋数智化」などの面で、すでに深い探索を行っています。
招行は近年、「規範、精緻、エンパワメント、システム、科学」を掲げた管理体系の構築を提案し、リスク、資産負債（ALM）、全コスト、運営、サービスなど、各方面の管理水準を引き上げています。2025年、招行の不良債権比率とコスト／収入比率は、それぞれ2020年に比べて0.13および1.32ポイント低下しました。イノベーション面では、招行はテクノロジー・イノベーションを通じてプロダクト、サービス、業務、モデルなどあらゆる面のイノベーションを駆動し、「AI＋金融」の探索を加速させると提起しています。たとえば招行が作り上げた国内貿易金融の「闪电シリーズ（ライトニング・シリーズ）」商品は、企業の短期資金の手続き効率を明確に高めることができます。2025年、招行の国内貿易金融の取引量は1.64万億元で、前年同期比9.56%増でした。
4つの業務部門の均衡協同発展の面では、2025年に招行のリテール顧客数は2.2億口座超、法人顧客数は360万口座超であり、いずれも前年末比でそれぞれ6.67%、14.40%増加しました。リテール金融業務の貢献は引き続き50%以上を維持。一方で、法人金融の競争力や、投金（投資・金銭運用）関連の部門の専門優位もさらに強化されています。資産管理と資産托管（托管）規模はそれぞれ4.71万億元と26.09万億元で、国内銀行業の第一集団（トップグループ）に位置し続けています。
「人＋数智化」の面では、招行の2つの主要APPなどのオンラインチャネルには、顧客のアクティブ度が高く、プロダクトの機能が豊富といった利点があり、オンライン・オフラインの協同サービスを行うためのチャネル基盤になっています。同時に、招行はスマート・サービスを継続的にアップグレードし、経営管理と顧客サービスの質・効率を高めています。
王良は年次報告書のあいさつ文で「四十にして惑わずとは、より一層醒めた落ち着きであり、より一層揺るぎない前進である」と書いています。優れた経営実績、長期主義の解答、そして持続的に積み上げた競争優位によって、招行は「四十にして惑わず」へ向かい、新たな歩みを始める局面でより一層醒めた落ち着きを備えています。転換と変革を進め、前進を揺るがず貫き、景気循環を乗り越える招行は、また、市場からのより多くの期待を担うことになるでしょう。
（CIS）
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