首創商品取引所：原油価格が緩み、下流は減産を強化、PTA先物価格は引き続き調整を続ける

スポット市場。華東のPTA価格は6450元/トンで、前の取引日から285元/トン下落した。3月の主要港での引渡しは05のディスカウントが60-75、買い手提示はディスカウント65-80で成約は協議。4月の主要港での引渡しは05のディスカウントが40近辺、買い手提示はディスカウント55。

供給面では、上流原料の供給事情により、逸盛新材料の720万トンのPTA装置は、4月1日から操業を30%減とする計画。以降、逸盛の他の工場は原料の状況に応じて稼働率を調整する。コストの変動が激しいため、PTAスポットの加工差が大幅に圧縮された後、国内の装置による減停産が増加した。

需要面では、川下の需要が弱く、ポリエステル製品の在庫が急速に上昇している。主流のフィラメントメーカーの減産幅は15%からさらに20%へ拡大し、減産の期間も第1四半期末から4月末まで延長。今後は川上・川下の状況を見て、減産比率をさらに拡大する見通し。

結論として、原油の供給断が引き続き続いており、加えて加工差が大幅に圧縮されていることから、PTAのメンテナンス計画が増加している。ただし、資金面と在庫面の圧力を受けて、川下のポリエステルフィラメントの減産幅は拡大。PTAは需給ともに弱く、足元ではコスト主導のもとで、短期的にはPTAの先物価格は調整が続くと予想される。コストサイドの価格推移、設備稼働の変動に注目。（首创期货）