1年経って：トランプの関税が世界経済を変えた4つの方法

20分前

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ナタリー・シャーマン　ビジネス記者

EPA-EFE/Rex/Shutterstock

トランプ米大統領が昨年4月に貿易戦争を始めたとき、彼はアメリカの新たな時代を約束しました。製造業を取り戻し、政府のための資金を増やし、新しい市場を開くと誓っていました。

1年後、米国の関税率は数十年で最も高い水準にあり、平均の実効税率は昨年初めの約2.5%からおよそ10%にまで上がっています。

以下は、関税が世界貿易をどう変えたのか、その4つです。

1. 米中の分断が加速

AFP via Getty Images

トランプは昨年4月、「解放の日（Liberation Day）」と呼ばれる日に、外国製品の多くに最低10%の関税を課すと発表し、グローバルに衝撃を与えました。対象は中国など一部の国からの品目で、より高い税率が設定されました。

中国が自国の関税で対抗すると、仕返しの応酬は関税率を三桁へと急激に押し上げ、しばらくの間、この2つの巨大経済圏の貿易は完全に止まるかのような状態になりました。

こうした緊張はやがて収まりました。2025年末には、中国製品は、年初時点と比べて20%高い関税、つまり国境税に直面していました。

しかし、その2国間の貿易は依然として大きな打撃を受けました。

昨年、米国の対中輸入の価値はおよそ30%急落しました。米国から中国への出荷も同様に減少し、25%超の下落でした。

昨年末までに、中国製品が米国の総輸入に占めた割合は10%未満となりました。これは2000年に見られた水準に相当し、2016年の20%超からは下がっています。2016年はトランプが初めて選出された年です。

中国企業が投資を増やしてきたベトナムやメキシコからの米国の輸入が増えたことは、両国の商業的な結びつきが完全にはほどけていないことを示唆します。

ただし数字は、トランプの最初の政権期に始まったデカップリング（切り離し）が、ついに到達したことを示しています。そう語るのは、ダートマス大学タック・スクール・オブ・ビジネスのグローバリゼーション（グローバル化）議長でもあるダヴィン・チョー教授です。

「直接の出荷となると、『非常に劇的で、非常に決定的』だった」と彼は言いました。

チョー氏は、昨年起きた大きな変化は、企業がすでにしばらく前から進めていた計画に基づいて行動したことを示していると述べました。仮にトランプが、最も強硬な課徴を結局は復活させないとしても、それは分断が残ることを示唆すると付け加えました。

「物事が通常業務に戻ることを期待すべきではないと思う」と彼は言いました。

2. 貿易相手は別の方向を見る

AFP

関税は、カナダのような米国の貿易相手国に、米国の外を見させています

トランプが米国の関税体制を変えたのは、「解放の日」の発表にとどまらない、より広範なものでした。彼はまた、鉄鋼、木材、自動車など特定の品目に対して賦課金を引き上げ、さらに、800ドル未満の価値の出荷を国に入れることを認めていた規則を終わらせるなど、他にも複数の措置を講じました。

新たな税負担が加わったにもかかわらず、米国の輸入は昨年4%超増加する結果となりました。2024年よりはゆっくりでしたが、孤立主義への急落の証拠とは言い難いものでした。

それでも、政治指導者が非米国との貿易関係を立て直そうと急ぐ中で、多くの企業は買い手を求めて米国の外へ目を向けるよう促されました。

それは、品目に対する関税が比較的限定的に10%だった英国のような国でも当てはまりました。

米国は2025年も英国の品目の最大の行き先であり続けましたが、米国の輸出シェアは落ち込みました。一方で、ドイツ、フランス、ポーランドのような国が勢いを増しました。

「驚く人もいるかもしれません。貿易全体として見ると……かなりうまく持ちこたえています」と、アルストン大学の経済学教授ジュン・ドゥは述べています。ですが彼女は、「実際には、つなぎ替え（リワイアリング）が大量に起きています」と付け加えます。

米国は、農家のように米国企業が海外で売る機会を増やすことを目的にした貿易変更に同意するよう、いくつかの国を説得することに成功しました。

しかしトランプの推し進め方は、同盟国をも疎遠にし、米国の利益に反する変化を引き起こしました。たとえばカナダのケースでも、トランプは最終的に北米自由貿易協定（NAFTA）を理由に、関税の対象となる品目の大半を免除しました。

カナダは最近、中国製の電気自動車の数千種類について、関税を100%からおよそ6.1%へと引き下げることに合意しました。これは米国から中国へ大きく舵を切ることであり、カナダ市場を長年支配してきたアメリカの自動車企業にとって、とりわけ歓迎できない転換でした。

警戒を引き起こしている「のは、関税率そのものというより、一方的主義（ユニラテラリズム）だ」と、コロンビア大学ロースクールの教授ペトロス・マブロイディスは述べています。

3. 同盟国との緊張が積み上がる

Bloomberg via Getty Images

関税によって生まれた緊張は、ほかの領域にも波及しました

関税による緊張は、貿易以外の分野にも広がっています。

米国旅行へのカナダ人の渡航は昨年20%落ち込みました。米国の経済に与えた損失は4bnドル超だとして、米国旅行協会の推計ではそうされています。

また、関税は、イランでの戦争であれ、ストリーミングなどの電子取引に対する28年にわたる関税禁止の延長であれ、大きい問題から小さい問題まで、米国が支持を取り付ける取り組みを複雑にしました。マブロイディス氏はそう指摘しました。

「貿易で相手をこき下ろしておいて、どう協調的な行動を求められるんだ？」と彼は言います。「最大の強みだったソフトパワーを失う。全部それが今は消えてしまった。どうやって取り戻すんだ？」

米国への直接的な貿易報復は限られたままだとしても、そのパターンが続く保証はありません。そう語るのは、オックスフォード・エコノミクスのエコノミスト、マイケル・ピアースです。彼は、トランプの姿勢が、他の国々に自国のより保護主義的な政策を検討するよう促したと指摘しました。

「重大なリスクは、時間の経過とともに、ほかの形でも報復が見えてくることだ」と彼は言います。「それが、貿易戦争によるダメージが広がっていく仕方です。」

4. 米国で物価が上がる

EPA/Shutterstock

トランプが「解放の日」に脅しとして掲げ、そのせいで大きな警戒を引き起こした関税は、最終的には弱められました。大統領が多くの商品を免除し、より低い税率を認めた国々と取引をまとめたからです。

当時彼が掲げた大きな約束も、実現しませんでした。

製造業は昨年の大半を縮小局面で過ごし、また一部の企業、たとえば製薬会社が支出を増やすと約束したにもかかわらず、米国への海外投資も落ち込みました。これは、政府データのタックス・ファウンデーションによる分析によります。

そして2月、米国最高裁は「解放の日」の課徴金をそもそも無効にしました。さらに、政府が昨年上げた関税収入の急増についても疑問を投げかけています。米国は現在、政府が集めた2600億ドル超のうち、半分以上を返還する責任を負っています。

ホワイトハウスは、政策が報われるまでには時間がかかるとして、企業や国による大規模投資の約束を挙げています。

しかし現時点では、米国における関税の主な余波は、企業の負担増と、消費者向けの価格上昇です。

ゴールドマン・サックスは10月に、新たな課徴の約55%が昨年消費者に転嫁されたと推計しました。

その結果、ピアース氏によれば、昨年の米国のインフレ率は、関税がなければ起きたであろう水準と比べて、およそ半ポイント上がり、約3%になりました。

多くの有権者にとって「手頃さ（アフォーダビリティ）」が最重要になっているため、この問題は11月の中間選挙に向けた共和党の打ち出し方を難しくしました。

しかし関税は消費支出と企業活動に重しになったものの、景気はそれでも2.1%成長し、12月の失業率は4.4%でした。

「かなり騒がしくなったのは事実ですが、非常に重大なマクロ経済への悪影響があったと断言するのは難しいと思います」とピアース氏は言います。

ホワイトハウスは最高裁の判断後、その政策をほかの法律で復活させると誓いました。選挙に向けた期間で、トランプがどれほど強く押し進めるかは、まだ分かりません。

「『解放の日』の水準に戻ることは、たぶん一生ないと思う」と、タックス・ファウンデーションの連邦税政策担当副社長エリカ・ヨークは言います。

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